مفاهيم أساسية
يأتي مفهوم "الرافعة المالية" من الكلمة الإنجليزية "الرافعة المالية - فعل الرافعة المالية"، وتعني نسبة قيمة إلى أخرى، مع تغير طفيف تتغير فيه المؤشرات المرتبطة به بشكل كبير.
أكثر أنواع الرافعة المالية شيوعًا هي:
النفوذ الإنتاجي (التشغيلي).
تحسين المستوي المالي.
تستخدم جميع الشركات الرافعة المالية بدرجة أو بأخرى. والسؤال برمته هو ما هي النسبة المعقولة بين رأس المال ورأس المال المدين .
تحسين المستوي المالييميز استخدام الأموال المقترضة من قبل المؤسسة، مما يؤثر على التغير في نسبة العائد على حقوق الملكية. وهو عامل موضوعي ينشأ مع ظهور الأموال المقترضة بمقدار رأس المال الذي تستخدمه المنشأة، مما يسمح لها بالحصول على ربح إضافي على رأس مالها الخاص.
تأثير الرافعة المالية:
EFL - تأثير الرافعة المالية، والذي يتمثل في زيادة نسبة العائد على حقوق المساهمين،٪؛
C np - معدل ضريبة الدخل المعبر عنه عدد عشري;
CVR أ - معامل إجمالي ربحية الأصول (نسبة إجمالي الربح إلى متوسط قيمة الأصول)، %؛
الكمبيوتر - متوسط الحجمفائدة القرض التي تدفعها المؤسسة لاستخدام رأس المال المقترض،٪؛
ZK - متوسط مبلغ رأس المال المقترض الذي تستخدمه المؤسسة؛
SK هو متوسط مبلغ رأس مال الشركة.
ثلاثة مكونات رئيسية لصيغة حساب تأثير الرافعة المالية:
1) المصحح الضريبي للرافعة المالية (1-C np) والذي يوضح إلى أي مدى يتجلى تأثير الرافعة المالية فيما يتعلق بمستويات مختلفة من ضريبة الأرباح.
2) فرق الرافعة المالية (FLR a -PC)، الذي يميز الفرق بين إجمالي نسبة العائد على الأصول ومتوسط سعر الفائدة على القرض.
3) نسبة الرفع المالي (LC/SC)، والتي تميز مقدار رأس المال المقترض الذي تستخدمه المؤسسة لكل وحدة من رأس المال.
الرافعة التشغيلية (الرافعة التشغيلية)يوضح عدد المرات التي يتجاوز فيها معدل التغير في ربح المبيعات معدل التغير في إيرادات المبيعات. من خلال معرفة الرافعة المالية التشغيلية، يمكنك التنبؤ بالتغيرات في الربح عندما تتغير الإيرادات.
إنها نسبة المصروفات الثابتة إلى المصاريف المتغيرة للشركة وتأثير هذه النسبة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب (الربح التشغيلي). توضح الرافعة التشغيلية النسبة المئوية للربح التي ستتغير إذا تغيرت الإيرادات بنسبة 1%.
يتم حساب الرافعة المالية التشغيلية للسعر باستخدام الصيغة:
Rts = (P + Zper + Zpost)/P =1 + Zper/P + Zper/P
حيث : ب - إيرادات المبيعات .
ف - الربح من المبيعات .
زبير - التكاليف المتغيرة.
البريد - التكاليف الثابتة.
Рс - الرافعة المالية التشغيلية للسعر.
الرقم الهيدروجيني هو رافعة التشغيل الطبيعية.
يتم حساب الرافعة التشغيلية الطبيعية باستخدام الصيغة:
Rn = (V-Zper)/P
باعتبار أن B = P + Zper + Zpost، يمكننا أن نكتب:
Рн = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P
توضح الرافعة التشغيلية كيف يزداد الربح مع التغيرات في الإيرادات، وتحدد نقطة التعادل حجم المبيعات الذي يجب أن يكون عليه حتى تتمكن الشركة من تغطية جميع نفقاتها دون تحقيق ربح. صيغة لحساب نقطة التعادل من الناحية النقدية:
Tbd = V*Zpost/(V - Zper)
صيغة حساب نقطة التعادل من الناحية المادية (في وحدات المنتجات أو البضائع):
Tbn = Zpost / (C - ZSper)
يُظهر مدى بعد المؤسسة عن نقطة التعادل (بمقدار حجم الإيرادات أو المبيعات الذي يجب أن ينخفض حتى تصل المؤسسة إلى نقطة التعادل) هامش الأمان.
صيغة لحساب هامش الأمان من الناحية النقدية:
ZPd = (ب-Tbd)/ب * 100%
صيغة لحساب عامل الأمان من الناحية الفيزيائية:
ZPn = (Rn -Tbn)/Rn * 100%
يتم استخدام الرافعة التشغيلية من قبل المديرين لتحقيق التوازن أنواع مختلفةالتكاليف وزيادة الدخل وفقا لذلك. تتيح الرافعة التشغيلية زيادة الأرباح عندما تتغير نسبة التكاليف المتغيرة والثابتة.
مع زيادة حجم الإنتاج، يمكن أن تنخفض التكاليف المتغيرة لكل وحدة إنتاج (استخدام العمليات التكنولوجية المتقدمة، وتحسين تنظيم الإنتاج والعمالة) أو تزيد (زيادة الخسائر بسبب العيوب، وانخفاض إنتاجية العمل، وما إلى ذلك) . تتباطأ معدلات نمو الإيرادات بسبب انخفاض أسعار المنتجات مع تشبع السوق.
تجدر الإشارة إلى أنه في حالات محددة، قد يكون لمظهر آلية الرافعة الصناعية ميزات يجب مراعاتها في عملية استخدامها. هذه الميزات هي كما يلي:
1) يبدأ التأثير الإيجابي لرافعة الإنتاج في الظهور فقط بعد أن تتغلب المؤسسة على نقطة التعادل في أنشطتها. ولكي يبدأ التأثير الإيجابي لنفوذ الإنتاج في الظهور، يجب أن تحصل الشركة أولاً على مبلغ كافٍ من الدخل الهامشي لتغطية تكاليفها الثابتة. ويرجع ذلك إلى أن الشركة ملزمة بسداد تكاليفها الثابتة بغض النظر عن حجم المبيعات المحدد، وبالتالي، كلما زاد حجم التكاليف الثابتة، كلما تأخرت الأمور الأخرى، ستصل إلى نقطة التعادل أنشطتها. لذلك، حتى تحقق المؤسسة نقطة التعادل في أنشطتها، مستوى عالوستكون التكاليف الثابتة بمثابة "عبء" إضافي على طريق تحقيق نقطة التعادل.
2) مع استمرار زيادة حجم المبيعات والابتعاد عن نقطة التعادل، يبدأ تأثير رافعة الإنتاج في الانخفاض. كل نسبة زيادة لاحقة في حجم المبيعات ستؤدي إلى زيادة معدل الزيادة في مقدار الربح.
3) آلية رفع الإنتاج لها أيضاً اتجاه معاكس: مع أي انخفاض في حجم المبيعات، سينخفض هامش ربح المؤسسة إلى حد أكبر.
4) توجد علاقة عكسية بين الرفع الإنتاجي وربح المنشأة.كلما ارتفع ربح المؤسسة، قل تأثير الرافعة الإنتاجية، والعكس صحيح. وهذا يسمح لنا أن نستنتج أن الرافعة المالية للإنتاج هي أداة تعادل نسبة مستوى الربحية ومستوى المخاطرة في عملية تنفيذ أنشطة الإنتاج.
5) لا يظهر تأثير الرافعة الإنتاجية إلا في فترة قصيرة. يتم تحديد ذلك من خلال حقيقة أن التكاليف الثابتة للمؤسسة تظل دون تغيير لفترة قصيرة من الزمن. بمجرد حدوث قفزة أخرى في مقدار التكاليف الثابتة في عملية زيادة حجم المبيعات، تحتاج الشركة إلى التغلب على نقطة التعادل الجديدة أو تكييف أنشطة الإنتاج الخاصة بها معها. بمعنى آخر، بعد هذه القفزة، يتجلى تأثير الرافعة الإنتاجية في الظروف الاقتصادية الجديدة بطريقة جديدة.
الرافعة المالية والرافعة التشغيلية هي طرق مماثلة. كما هو الحال مع الرافعة المالية التشغيلية، تزيد الرافعة المالية من التكاليف الثابتة في شكل مدفوعات فائدة عالية على القروض، ولكن نظرًا لأن المقرضين لا يشاركون في توزيع دخل الشركة، يتم تقليل التكاليف المتغيرة.
يُعرف التأثير المشترك للرافعة المالية والتشغيلية باسم تأثير الرافعة المالية الإجمالي وهو منتجهما:
إجمالي الرافعة المالية = OL × FL
يعطي هذا المؤشر فكرة عن كيفية تأثير التغيرات في المبيعات على التغيرات في صافي الربح وربحية السهم للشركة. بمعنى آخر، سيسمح لك بتحديد النسبة المئوية التي سيتغير بها صافي الربح إذا تغير حجم المبيعات بنسبة 1٪. ولذلك تتضاعف المخاطر الإنتاجية والمالية وتشكل المخاطر الكلية للمنشأة.
وبالتالي، فإن الرافعة المالية والتشغيلية، وكلاهما يحتمل أن تكون فعالة، يمكن أن تكون خطيرة للغاية بسبب المخاطر التي تحتويها. إن الحيلة، أو بالأحرى الإدارة المالية الجيدة، هي تحقيق التوازن بين هذين العنصرين.
مهام:
1. أنهت المؤسسات (أ) و(ب) و(ج) العام بالنتائج المالية التالية:
العائد على إجمالي رأس المال، على التوالي، لـ A - 26.1%، B - 27.3% وC - 23.8%؛
ويبلغ متوسط السعر المرجح للموارد المقترضة 16.4%، و14.4%، و11.9%؛
وبلغ رأس المال الخاص في نهاية العام 22.8 مليون روبل، و34.1 مليون روبل، و13.5 مليون روبل؛
وبلغ رأس المال المقترض في نهاية العام 20.9 مليون روبل، و12.3 مليون روبل، و30.2 مليون روبل.
مستوى الضريبة 20%. ما هي الشركة التي تستخدم الأموال المقترضة بشكل أكثر فعالية؟
2. نتيجة لاستثمار الأموال بمبلغ 1.5 مليون روبل. وتتوقع الشركة تحقيق ربح قدره 900000 روبل. معدل ضريبة الدخل هو 35٪، وسعر الفائدة على القرض البنكي، مع مراعاة خدمة الديون في المؤسسة خلال الفترة الزمنية قيد المراجعة، هو 45٪، ومن الضروري تحديد: الرافعة المالية والتفاضل في الرافعة المالية ; تأثير النفوذ المالي على الربح والربحية الاقتصادية؛ العائد على حقوق الملكية؛ قوة النفوذ المالي للخيارات التالية لاستخدام مصادر التمويل: أ) الأموال المقترضة بمبلغ 500000 روبل؛ ب) الأموال المقترضة بمبلغ 1،000،000 روبل.
3. أنتجت الشركة وباعت 1500 وحدة في الربع الأول. البضائع بسعر 3000 روبل لكل قطعة واحدة. في الوقت نفسه، تكاليف الإنتاج المتغيرة المحددة هي 2000 روبل / قطعة، والتكاليف الثابتة للربع هي 9،000،000 روبل. ونظرًا لزيادة الطلب على هذا المنتج، تخطط الإدارة لزيادة إنتاج السلع بنسبة 10%. بأي نسبة ستزداد الأرباح والربحية الاقتصادية؟
4. ارتفعت إيرادات المبيعات من 40 ألف إلى 44 ألف روبل. التكاليف المتغيرة 31000 روبل والتكاليف الثابتة 03000 روبل. احسب التغير في الربح باستخدام الطريقة المعتادة وباستخدام الرافعة المالية التشغيلية.
5. تتوفر البيانات التالية عن الإنتاج:
- النفقات الثابتة المشروطة 50 ألف روبل؛
التكاليف المتغيرة لكل وحدة إنتاج 55 روبل.
سعر الوحدة – 65 روبل.
مطلوب:
أ) تحديد حجم المبيعات الحرج؛
6. التكاليف الثابتة للشركة 3 ملايين روبل. سنويا، بما في ذلك الإعلانات. التكاليف المتغيرة تساوي 1.75 روبل. مقابل 0.5 لتر من الطلاء، وسعر جرة نصف لتر 2 روبل.
أ) ما هي نقطة التعادل السنوية بالروبل؟
ب) ماذا سيحدث لنقطة التعادل إذا تم تخفيض التكاليف المتغيرة إلى 1.68 روبل لكل نصف لتر؟
ج) كيف ستتغير نقطة التعادل إذا زادت التكاليف الثابتة إلى 3.75 مليون روبل. في السنة؟
الاختبارات:
1. عبارة "إن زيادة مستوى الرفع المالي هو اتجاه إيجابي:
2) صحيح فقط إذا كانت القدرة على الاقتراض الاحتياطي غير كافية؛
3) خطأ؛
4) صحيح، لأن هذا يؤدي إلى زيادة في إمكانات الموارد للمؤسسة.
2. مستوى تأثير الرافعة المالية:
1) إيجابية دائما
2) دائما سلبي
3) يمكن أن تكون إيجابية وسلبية
4) يساوي الصفر دائمًا
3. حدد معيار نسبة حقوق الملكية:
4. إذا أصبح مبلغ الأموال المقترضة أعلى من مبلغ رأس مال الشركة، فإن قوة تأثير الرافعة المالية:
1) الزيادات
2) السقوط
3) يبقى دون تغيير
5. فرق الرافعة المالية هو:
1) الفرق بين تكلفة حقوق الملكية ورأس مال الدين للمؤسسة
2) الفرق بين العائد الاقتصادي على الأصول ومتوسط سعر الفائدة المحسوب
3) الفرق بين الدخل المستلم والمصروفات المتكبدة خلال فترة التقرير
6.الاستقرار المالي للمؤسسة:
1) يعتمد على نسبة مصادر التمويل الخاصة والمقترضة
2) يعتمد على سعر مصادر التمويل المقترضة
3) يعتمد على نسبة رأس المال العامل وغير العامل
7. لتحديد حصة رأس المال في الهيكل المالي لرأس المال، يتم استخدام المؤشر التالي:
1) نسبة التمويل
2) معامل الاستقرار المالي
3) معامل القدرة على المناورة
4) معامل الاستقلالية
8. لتقييم القدرة على خدمة الفائدة على رأس المال المقترض، استخدم:
1) مؤشرات نشاط السوق
2) مؤشرات النشاط التجاري
3) مؤشرات النشاط المالي
9. الدخل الهامشي (MI) هو:
أ. الإيرادات – التكاليف المتغيرة
ب. الربح + التكاليف الثابتة
10. كلما ارتفعت نسبة الرافعة التشغيلية:
أ. كلما زادت قوة التأثير على نمو الأرباح للشركة، زاد حجم مبيعات المنتجات
ب. كلما زادت قوة التأثير على نمو أرباح المنشأة، قل حجم مبيعات المنتجات
ب. كلما قلت القوة التي يتعين على المؤسسة التأثير على نمو الأرباح عن طريق تقليل حجم مبيعات المنتجات
الموضوع 8. سياسة توزيع الأرباح
مفاهيم أساسية
سياسة توزيع الأرباح - السياسة شركة مساهمةفي مجال توزيع أرباح الشركة، أي توزيع الأرباح بين المساهمين. يتم تشكيل سياسة توزيع الأرباح من قبل مجلس الإدارة. اعتمادًا على أهداف الشركة والوضع الحالي/المتوقع، يمكن إعادة استثمار أرباح الشركة، أو شطبها كأرباح محتجزة، أو دفعها كأرباح.
النظريات الأكثر شيوعًا لسياسة توزيع الأرباح هي:
هناك ثلاث نظريات لسياسة توزيع الأرباح:
1. نظرية عدم أهمية الأرباح (نظرية ف. موديلياني - إم. ميلر). يتم تحديد قيمة الشركة فقط من قيمة أصولها وسياساتها الاستثمارية، ولا تؤثر نسبة التوزيع بين أرباح الأسهم والأرباح المعاد استثمارها على إجمالي ثروة المساهم. وبالتالي، لا توجد سياسة توزيع أرباح مثالية كعامل في زيادة قيمة الشركة.
2. نظرية الأهمية النسبية لسياسة توزيع الأرباح (نظرية "الطير في اليد")، والتي بموجبها تؤثر سياسة توزيع الأرباح بشكل كبير على مقدار ثروة المساهمين. بناءً على الرغبة في تجنب المخاطر، سيفضل المساهمون دائمًا توزيعات الأرباح اليوم - وربما في المستقبل، بما في ذلك أرباح رأس المال، نظرًا لأن حجم توزيعات الأرباح المدفوعة يشير إلى استقرار وجدوى الاستثمار في شركة معينة. يشعر المساهمون بالرضا عن معدل العائد المنخفض على رأس المال المستثمر، مما يؤدي إلى زيادة القيمة السوقية للشركة.
3. نظرية التمايز الضريبي - تجادل بأن ما هو أكثر أهمية بالنسبة للمساهمين ليس عائد توزيعات الأرباح، ولكن الدخل من رسملة القيمة. لذلك، ليس من المربح للشركة أن تدفع أرباحًا كبيرة لأن قيمتها السوقية يتم تعظيمها عن طريق إبقاء نفقات توزيعات الأرباح منخفضة.
أدى الاستخدام العملي لمختلف النظريات إلى تطوير ثلاثة أساليب رئيسية لتشكيل سياسة توزيع الأرباح:
محافظ،
معتدل (تسوية) ،
عنيف.
الأنواع الرئيسية لسياسة توزيع الأرباح:
سياسة توزيع الأرباح المحافظة هي أحد أشكال سياسة توزيع الأرباح، والهدف الرئيسي منها هو تلبية الاحتياجات الاستثمارية للمؤسسة بشكل أساسي، ويتم دفع أرباح الأسهم بحد أدنى ثابت أو على أساس متبقي.
سياسة توزيع الأرباح (المعتدلة) هي أحد أشكال سياسة توزيع الأرباح التي توفر مستوى ثابتًا من مدفوعات توزيعات الأرباح مع علاوة في فترات معينة. وترتبط هذه السياسة ارتباطًا وثيقًا بالنتائج الأنشطة الماليةالمؤسسة ومدى رضاها عن احتياجاتها الاستثمارية.
سياسة توزيع الأرباح القوية هي أحد أشكال سياسة توزيع الأرباح التي توفر مستوى ثابتًا من مدفوعات أرباح الأسهم مع علاوة قوية في فترات معينة لغرض ترويج أسهم السوق للشركة. وهذه السياسة هي الأقل ارتباطاً بالأداء المالي للمؤسسة.
مهام:
1. تخطط شركة AA لتلقي العام القادمنفس الربح كما في التقرير - 400 ألف دولار. يتم تحليل خيارات استخدامه. ونظرًا لأن عمليات التصنيع للشركة تتسم بالكفاءة العالية، فيمكنها زيادة حصتها السوقية في سوق المنتجات، مما يؤدي إلى زيادة الربحية الإجمالية. ويمكن زيادة أحجام الإنتاج عن طريق إعادة استثمار الأرباح. ونتيجة للتحليل، قام خبراء الشركة بإعداد البيانات المتوقعة التالية بشأن اعتماد معدل نمو الربح والعائد المطلوب على حصة الأرباح المعاد استثمارها:
*طلب المساهمين زيادة القاعدةالربح بسبب زيادة المخاطر المرتبطة بالاستثمار الجديد.
ما هي السياسة الأمثل لإعادة استثمار الأرباح؟ (تلميح: عند حل مشكلة ما، تذكر ما يلي:
أ) الهدف من أنشطة الشركة هو تعظيم إجمالي ثروة مالكيها، والتي يمكن تقييمها في نهاية العام على أنها مجموع أرباح الأسهم المستلمة والقيمة السوقية؛
ب) القيمة السوقية هي مجموع أسعار السوق لجميع الأسهم المتداولة.
ج) للعثور على سعر السوق يمكنك استخدام صيغة جوردون).
2. لعدة سنوات، كانت شركة AB تدفع أرباحًا ثابتة قدرها 1500 روبل. في السنة. سيتم الإعلان عن توزيعات الأرباح المستحقة عن السنة المشمولة بالتقرير قريبًا. هناك إمكانية إعادة استثمار الأرباح بمبلغ 1500 روبل. لكل سهم؛ ومن المتوقع أنه نتيجة لذلك، سيزيد متوسط \u200b\u200bالربح السنوي للسهم الواحد بمقدار 300 روبل، أي. يمكن أن تصل قيمة الأرباح الدائمة للسهم الواحد إلى 1800 روبل. سنويا لمدة غير محدودة. يمكن تحقيق نفس النتيجة من خلال إصدار أسهم إضافية بالحجم المطلوب. هل يعقل زيادة رأس المال والإنتاج؟ على افتراض أن تكلفة رأس المال تبلغ 11% ولا تعتمد على ما إذا كانت الزيادة في المصادر تحدث من خلال إعادة استثمار الأرباح أو إصدار إضافي، فاختر الطريقة الأكثر فعالية للتمويل: أ) إعادة استثمار الأرباح بالكامل؛ ب) إصدار أسهم إضافية.
ملحوظة.يتم الحفاظ على الإنشاءات المنطقية التي حدثت في المشكلة السابقة؛ من الضروري فقط الانتباه إلى حقيقة أنه في هذه الحالة من المستحيل افتراض معدل نمو ثابت للأرباح، وبشكل أكثر دقة، فإنه يساوي الصفر. تتلخص المهمة في حساب القيمة النظرية للأسهم في 3 حالات: أ) الحفاظ على السياسة السابقة لدفع أرباح قدرها 1500 روبل؛ ب) إعادة استثمار الأرباح بمبلغ 1500 روبل؛ ج) الحصول على أرباح قدرها 1500 روبل. مع إصدار إضافي متزامن للأسهم بالحجم المطلوب).
3. تحديد نوع سياسة توزيع الأرباح:
"يفترض دفع مبلغ ثابت من أرباح الأسهم طوال الوقت فترة طويلةوقت؛ اتصال ضعيف بالنتائج المالية.
قم بإدراج الخيارات الخاصة بأنواع سياسة توزيع الأرباح اعتمادًا على طرق تكوينها.
الاختبارات:
1. الهدف الرئيسي لسياسة توزيع الأرباح هو:
أ) تحسين نسبة الربح المستهلك والمرسمل.
ب) تحسين نسبة التكاليف الثابتة والمتغيرة؛
ج) تحسين استهلاك الربح من قبل المنظمة.
2. ما هي أنواع سياسة توزيع الأرباح المرتفعة؟ سعر السوقمخزون:
أ) سياسة دفع أرباح الأسهم المتبقية؛
ب) سياسة الزيادة المستمرة في حجم أرباح الأسهم.
ج) سياسة الحد الأدنى الثابت من أرباح الأسهم مع زيادة في فترات معينة.
3. بأي تسلسل يتم تشكيل سياسة توزيع الأرباح؟
أ) مع الأخذ في الاعتبار العوامل الرئيسية التي تحدد المتطلبات الأساسية لتشكيل سياسة توزيع الأرباح،
ب) مع الأخذ في الاعتبار العوامل الرئيسية التي تحدد المتطلبات الأساسية لتشكيل سياسة توزيع الأرباح،
اختيار نوع سياسة توزيع الأرباح بما يتوافق مع الاستراتيجية المالية،
تطوير آلية توزيع الأرباح وفقاً لنوع سياسة توزيع الأرباح المختار،
تحديد أشكال دفع الأرباح،
تحديد مستوى دفعات الأرباح لكل سهم واحد،
تقييم فعالية سياسة توزيع الأرباح؛
ج) مع الأخذ في الاعتبار العوامل الرئيسية التي تحدد المتطلبات الأساسية لتشكيل سياسة توزيع الأرباح،
اختيار نوع سياسة توزيع الأرباح بما يتوافق مع الاستراتيجية المالية،
تطوير آلية توزيع الأرباح وفقاً لنوع سياسة توزيع الأرباح المختار،
تحديد مستوى دفعات الأرباح لكل سهم واحد،
تحديد أشكال دفع الأرباح،
تقييم فعالية سياسة توزيع الأرباح.
4. طرق دفع الأرباح هي:
أ) دفع أرباح الأسهم نقدا.
ب) دفع أرباح الأسهم في شكل سلعة.
5. عند تحديد استراتيجية توزيع الأرباح:
أ) تدفع الشركات النامية دائمًا أرباحًا عالية في شكل أرباح؛
ب) تقوم الشركات في مرحلة النضج دائمًا بتوزيع حصة منخفضة من الأرباح في شكل أرباح؛
ج) تحدد الشركات في المقام الأول فرص الاستثمار على أساس معدل العائد المحقق؛
د) كل ما سبق صحيح.
6. ما هو نوع سياسة توزيع الأرباح الأكثر ملاءمة عندما تكون الأرباح غير مستقرة؟
أ) سياسة التسوية.
ب) سياسة ربحية السهم المستقرة؛
ج) سياسة توزيع الأرباح المتبقية؛
د) سياسة حصة الدخل الثابت.
النفوذ التشغيلي والمالي
5.1 الرافعة التشغيلية.
5.2 الرافعة المالية.
إن تقسيم مجموعة تكاليف التشغيل الكاملة للمؤسسة إلى أنواع ثابتة ومتغيرة يسمح باستخدام آلية لإدارة أرباح التشغيل، المعروفة باسم "الرافعة المالية التشغيلية".
في الأكثر منظر عاميمكن تمثيل الرافعة المالية كعملية لإدارة أصول والتزامات المؤسسة بهدف زيادة الأرباح. حرفياً هي رافعة لرفع الأثقال، أي عامل معين، تغيير بسيط فيه يمكن أن يؤدي إلى تغيير كبير في مؤشرات الأداء، مما يعطي ما يسمى بتأثير الرافعة المالية، أو تأثير الرافعة المالية.
يتيح لنا تقييم مستوى الرافعة المالية تحديد فرص التغييرات في مؤشرات الربحية ودرجة المخاطر وحساسية الربح للتغيرات في عوامل الإنتاج الداخلية وحالة السوق. وبما أن العوامل المؤثرة في الربح تنقسم إلى إنتاجية ومالية، فإن مجالات عمل الرافعة المالية والإنتاجية يتم تمييزها تبعا لذلك.
الرافعة الإنتاجية (الرافعة التشغيلية) هي الفرصة المحتملة للتأثير على أرباح الميزانية العمومية عن طريق تغيير هيكل التكلفة وحجم الإنتاج (التكاليف الثابتة والمتغيرة، والتحسين).
يعتمد تأثير الرافعة التشغيلية على حقيقة أن وجود أي قدر من الأنواع الثابتة في تكاليف التشغيل يؤدي إلى حقيقة أنه عندما يتغير حجم مبيعات المنتج، فإن مقدار الربح التشغيلي يتغير دائمًا بمعدل أعلى. وبعبارة أخرى، فإن تكاليف التشغيل الثابتة، بحكم وجودها، تتسبب في تغيير أعلى بشكل غير متناسب في مقدار الربح التشغيلي للمؤسسة مع أي تغيير في حجم مبيعات المنتجات.
يرتبط تأثير الرافعة التشغيلية بالطبيعة المختلفة وتأثير التكاليف الحالية على إنتاج ومبيعات المنتجات. اعتمادا على التغير في حجم الإنتاج X، يتم التمييز بين التكاليف المتغيرة والتكاليف شبه الثابتة، والتي تخضع دراستها لتحليل التعادل. ويمكن عرض نتائج هذا التحليل بيانيا.
يعتمد تحليل التعادل للإنتاج على التمثيل التحليلي لنموذج التعادل (صيغة التعادل):
الإيرادات = التكاليف
من هذه الصيغة يتم اشتقاق جميع المعلمات الأساسية اللازمة لتنفيذ هذا النوع من التحليل:
· حجم الإنتاج الحرج (التعادل) = عتبة الربحية
· القيمة الحرجة لسعر البيع.
· الأهمية الحاسمة للتكاليف الثابتة.
· القيمة الحرجة للتكاليف المتغيرة.
لكل من هذه المعلمات، يتم حساب هامش الأمان - النسبة المئوية للقيمة المخططة أو الفعلية والحرجة للمعلمة. بالنسبة لحجم الإنتاج، يسمى هذا الهامش هامش القوة المالية للمؤسسة. إنه يوضح النسبة المئوية، إذا تغير وضع السوق، يمكن أن ينخفض حجم الإنتاج إلى مستوى حرج.
مفاهيم مهمةفي إدارة حجم الإنتاج من خلال تغيير هيكل التكلفة هي:
· هامش المساهمة (الدخل الهامشي) هو الفرق بين السعر والتكاليف المتغيرة المحددة.
· حجم الإنتاج الحرج هو كمية المنتجات التي يغطي إجمالي دخلها الحدي من بيعها تكاليف شبه ثابتة. في هذه الحالة، يتم حساب حجم المبيعات بالوحدات الطبيعية (X 1)، التي توفر دخلاً إجماليًا معينًا، باستخدام الصيغة:
تتميز نسبة تكاليف التشغيل الثابتة والمتغيرة للمؤسسة، والتي تسمح لك "بتشغيل" آلية الرافعة التشغيلية بكثافة متفاوتة من التأثير على الربح التشغيلي للمؤسسة، بـ "نسبة الرافعة التشغيلية" التي يتم حسابها باستخدام الصيغة التالية:
أين إلى رأ- نسبة الرافعة المالية التشغيلية؛
ونشر- مقدار تكاليف التشغيل الثابتة؛
و 0 - المبلغ الإجماليمصاريف التحويلات.
كلما ارتفعت قيمة نسبة الرافعة التشغيلية في المؤسسة، كلما زادت قدرتها على تسريع معدل نمو الربح التشغيلي مقارنة بمعدل نمو مبيعات المنتجات.
تتميز النسبة المحددة للزيادة في مقدار الربح التشغيلي وحجم المبيعات، التي يتم تحقيقها عند نسبة رافعة تشغيلية معينة، بمؤشر "تأثير الرافعة التشغيلية". الصيغة الأساسية لحساب هذا المؤشر هي:
أين إي OL- تأثير الرافعة التشغيلية المحققة بقيمة محددة لمعاملها في المؤسسة؛
∆GP
∆OP
من خلال تحديد معدل نمو معين في حجم مبيعات المنتجات، يمكننا دائمًا، باستخدام الصيغة المحددة، تحديد مقدار زيادة مبلغ الربح التشغيلي بالنظر إلى نسبة الرافعة التشغيلية المحددة في المؤسسة. سيتم تحديد الاختلافات في التأثير المحقق في المؤسسات المختلفة من خلال الاختلافات في نسبة تكاليف التشغيل الثابتة والمتغيرة، والتي تنعكس في نسبة الرافعة التشغيلية.
تحتوي الصيغة الأساسية المذكورة أعلاه لحساب تأثير الرافعة التشغيلية على عدد من التعديلات.
وبالتالي، من أجل إدارة الربح الهامشي للمؤسسة، يمكن التعبير عن تأثير الرافعة المالية التشغيلية من خلال الصيغ التالية:
أين إي OL
∆MP- معدل نمو الربح التشغيلي الهامشي، %؛
∆GP- معدل نمو إجمالي الربح التشغيلي، %؛
∆OP- معدل نمو حجم مبيعات المنتجات،٪.
من أجل استبعاد تأثير مدفوعات الضرائب المضمنة في أسعار المنتجات والمدفوعة من إجمالي الدخل، يمكن حساب تأثير الرافعة التشغيلية باستخدام الصيغة التالية:
أين إي OL- تأثير الرافعة المالية التشغيلية؛
∆GP- معدل نمو إجمالي الربح التشغيلي، %؛
∆CHOD- معدل نمو صافي الدخل التشغيلي.
هناك تعديلات أخرى أكثر تعقيدا على صيغة حساب تأثير الرافعة التشغيلية، ومع ذلك، على الرغم من الاختلافات في خوارزميات تحديد تأثير الرافعة التشغيلية، فإن محتوى آلية إدارة الربح التشغيلي من خلال التأثير على نسبة الثابتة والمتغيرة تكاليف المؤسسة تبقى دون تغيير.
في مواقف محددة للأنشطة التشغيلية للمؤسسة، يكون لمظهر آلية الرافعة التشغيلية عدد من الميزات التي يجب مراعاتها في عملية استخدامها لإدارة الأرباح. يتم سرد أهم هذه الميزات أدناه.
1. يبدأ التأثير الإيجابي للرافعة التشغيلية في الظهور فقط بعد أن تتجاوز المؤسسة نقطة التعادل لأنشطتها التشغيلية. لكي يبدأ التأثير الإيجابي للرافعة التشغيلية في الظهور، يجب على المؤسسة أولاً توليد مبلغ كافٍ من الربح الهامشي لتغطية نفقات التشغيل الثابتة (أي ضمان المساواة: النائب = ونشر). ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المؤسسة ملزمة بسداد تكاليف التشغيل الثابتة بغض النظر عن الحجم المحدد لمبيعات المنتجات، وبالتالي، كلما زاد مقدار التكاليف الثابتة ونسبة الرافعة التشغيلية، كلما تأخرت الأمور الأخرى، سوف تصل إلى نقطة التعادل لأنشطتها.
2. بعد التغلب على نقطة التعادل، كلما ارتفعت نسبة الرافعة التشغيلية، زادت قوة التأثير على نمو أرباح المؤسسة، مما يزيد من حجم مبيعات المنتجات. أولئك. وبنفس معدل النمو في حجم مبيعات المنتجات في مؤسسة ذات نسبة رافعة تشغيلية أعلى، يزداد مقدار الربح التشغيلي بمعدل أعلى بعد التغلب على نقطة التعادل مقارنةً بمؤسسة ذات نسبة رافعة تشغيلية أقل.
3. يتم تحقيق التأثير الإيجابي الأكبر للرافعة التشغيلية في الميدان في أقرب وقت ممكن من نقطة التعادل (بعد التغلب عليها). مع استمرار زيادة حجم مبيعات المنتجات والابتعاد عن نقطة التعادل، يبدأ تأثير الرافعة التشغيلية في الانخفاض. وبعبارة أخرى، فإن كل نسبة زيادة لاحقة في حجم مبيعات المنتج ستؤدي إلى معدل نمو أبطأ بشكل متزايد في مقدار الربح التشغيلي.
4. آلية الرافعة التشغيلية لها أيضًا الاتجاه المعاكس - مع أي انخفاض في حجم مبيعات المنتج، سينخفض حجم إجمالي ربح التشغيل إلى حد أكبر. علاوة على ذلك، تعتمد نسب هذا التخفيض على قيمة نسبة الرافعة المالية التشغيلية: فكلما ارتفعت هذه القيمة، كلما انخفض مقدار إجمالي الربح التشغيلي بشكل أسرع مقارنة بمعدل الانخفاض في مبيعات المنتجات.
5. إن تأثير الرافعة المالية التشغيلية يكون مستقراً فقط على المدى القصير. ويتم تحديد ذلك من خلال حقيقة أن تكاليف التشغيل، المصنفة كتكاليف ثابتة، تظل دون تغيير لفترة قصيرة من الزمن. بمجرد حدوث قفزة أخرى في مقدار تكاليف التشغيل الثابتة أثناء عملية زيادة حجم مبيعات المنتجات، تحتاج المؤسسة إلى التغلب على نقطة التعادل الجديدة أو تكييف أنشطتها التشغيلية معها.
يتيح لك فهم آلية ظهور الرافعة التشغيلية إدارة نسبة التكاليف الثابتة والمتغيرة بشكل هادف من أجل زيادة كفاءة الأنشطة التشغيلية. يعود هذا التحكم إلى تغيير قيمة نسبة الرافعة المالية التشغيلية لاتجاهات السوق المختلفة سوق السلعوالمراحل دورة الحياةالشركات.
يمكن إدارة الرافعة التشغيلية من خلال التأثير على تكاليف التشغيل الثابتة والمتغيرة.
عند إدارة التكاليف الثابتة، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن مستواها المرتفع يتحدد إلى حد كبير من خلال خصائص الصناعة لأنشطة التشغيل، والتي تحدد مستويات مختلفة من كثافة رأس المال للمنتجات المصنعة، والتمايز بين مستوى الميكنة وأتمتة العمل. وبالإضافة إلى ذلك، تجدر الإشارة إلى أن التكاليف الثابتة أقل قابلية للتغير السريع، وبالتالي فإن المؤسسات التي تتمتع بنسبة رافعة تشغيلية عالية تفقد المرونة في إدارة تكاليفها.
تتمتع كل مؤسسة بفرص كافية لتقليل حجم ونصيب تكاليف التشغيل الثابتة، إذا لزم الأمر. وتشمل هذه الاحتياطيات تخفيضاً كبيراً في التكاليف العامة (تكاليف الإدارة) في حالة وجود ظروف غير مواتية في سوق السلع الأساسية؛ بيع جزء من المعدات غير المستخدمة والأصول غير الملموسة من أجل تقليل تدفق رسوم الاستهلاك؛ الاستخدام الواسع النطاق لأشكال تأجير الآلات والمعدات قصيرة الأجل بدلاً من شرائها كممتلكات؛ انخفاض في حجم عدد من المستهلكة خدماتوبعض الآخرين.
عند إدارة التكاليف المتغيرةوينبغي أن يكون المبدأ التوجيهي الرئيسي هو ضمان الادخار المستمر، لأن هناك علاقة مباشرة بين مقدار هذه التكاليف وحجم إنتاج ومبيعات المنتجات. تشمل الاحتياطيات الرئيسية لتوفير التكاليف المتغيرة تقليل عدد العمال في الإنتاج الرئيسي والمساعدة من خلال ضمان زيادة إنتاجية عملهم؛ تقليل حجم مخزون المواد الخام والإمدادات والمنتجات النهائية خلال فترات ظروف سوق السلع الأساسية غير المواتية؛ ضمان شروط مواتية للمؤسسة لتوريد المواد الخام والمواد وغيرها.
الإدارة المستهدفة للتكاليف الثابتة والمتغيرة، والتغييرات السريعة في نسبتها في ظل ظروف العمل المتغيرة، تجعل من الممكن زيادة إمكانية تحقيق أرباح تشغيلية للمؤسسة.
يعد تحليل المؤشرات المالية والاقتصادية المختلفة أهم عنصر في عملية الإدارة النشاط الريادي. فقط من خلال معرفة الأرقام يمكن لرجل الأعمال أو المدير أن يشارك بشكل كامل في الأنشطة الإدارية ويقبلها قرارات عقلانية. في مقال واحد، من المستحيل ببساطة تحليل جميع المعاملات التي تميز أنشطة المؤسسة. اليوم سننظر إلى مؤشر واحد مهم للغاية - الرافعة التشغيلية. وهي سنحاول أن نفهم ما هو وكيفية حسابه، والأهم من ذلك، لماذا.
ما هي الرافعة المالية والتشغيلية
الفهم الأكثر اكتمالا لما هو عليه الرافعة التشغيليةلا يمكن أن تنشأ إلا في حالة إجراء دراسة شاملة للمعاملات الأخرى لتحليل الأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسة. ولكن هنا نلاحظ أن هذا المؤشر هو أحد الآليات الرئيسية لإدارة معايير الربحية (الربح في المقام الأول) للمؤسسة. المبدأ الأساسي الذي يقوم عليه تشكيل هذا المؤشر هو تحسين النسبة بين التكاليف الثابتة والمتغيرة للمؤسسة.
الملاحظة الأخيرة ترجع إلى أن التكاليف المتغيرة والثابتة، أو بتعبير أدق، نسبتها، لها تأثير مباشر على ديناميكيات الدخل (الإيرادات والأرباح). على سبيل المثال، في مقالات أخرى على موقعنا، يمكنك أن تقرأ عن كيفية تغير مقدار التكاليف الثابتة كجزء من التكلفة اعتمادًا على التغيرات في حجم إنتاج السلع والخدمات؛ أو حول ما هي ميزات التكاليف المتغيرة للمؤسسة.
وبالتالي، عندما يزيد الدخل نتيجة لزيادة حجم الإنتاج، ويظل مقدار التكاليف الثابتة دون تغيير، هناك في الواقع زيادة تلقائية في أرباح الشركة بسبب مثل هذا "التمديد" للتكاليف الثابتة على مدار العام بأكمله. زيادة حجم الإنتاج.
ما الذي يميز الرافعة التشغيلية
ويترتب على ما سبق ذلك الرافعة التشغيليةهي السمة الرئيسية لتحديد الديناميكيات المثلى لربح المؤسسة اعتمادًا على حجم إنتاج ومبيعات المنتجات. الرافعة التشغيليةيرتبط ارتباطًا وثيقًا بهذه المعلمة تحليل الاستثمار، كنقطة التعادل.
يساعد تحليل العلاقة بين التكاليف المتغيرة والثابتة في تخطيط ديناميكيات التغيرات في أرباح وإيرادات المؤسسة. بعبارة أخرى، الرافعة التشغيليةيسمح لك بتحليل العلاقة بين التغيرات في حجم الإنتاج وأرباح المؤسسة المستلمة أثناء بيع المنتجات المصنعة.
على سبيل المثال، باستخدام الرافعة المالية التشغيلية، يمكنك تتبع العلاقة التالية - مع زيادة الإيرادات، ينمو الربح بشكل أسرع، والذي يعتمد على نسبة التكاليف المباشرة والتكاليف العامة. إذا كانت حصة التكاليف الثابتة في هيكل التكلفة صغيرة نسبيًا، فإن معدل نمو الربح مقارنة بمعدل نمو الإيرادات سيكون أعلى.
تعريف الرافعة المالية التشغيلية، مثل المعلمات الأخرى لتحليل الاستثمار، هو نواة مركزيةعند وضع خطة عمل لأي مشروع. من الضروري ليس فقط حساب هذه المعلمات، ولكن أيضًا القيام بذلك في إطار نموذج مالي واحد، ثم دمجه في الهيكل العامخطة عمل. لذلك، إذا كنت تخطط لتصميم مؤسسة مستقبلية بنفسك، فننصحك بمواصلة تنزيل العينة خطة عمل جاهزةلمؤسسة مشابهة لشركتك، والتي ستصبح نوعًا من التوجيه في هذه العملية الصعبة.
صيغة لحساب الرافعة المالية التشغيلية (من الناحية النقدية)
كما هو الحال مع العديد من العوامل الأخرى، هناك خياران لحساب تشغيل الرافعة المالية - من الناحية النقدية ومن الناحية المادية. أولا، دعونا ننظر في كيفية حساب الرافعة المالية التشغيلية من الناحية النقدية. ستبدو الصيغة في هذه الحالة كما يلي:
الرافعة المالية التشغيلية = الإيرادات/الربح.
من المهم ملاحظة أن مبلغ الإيرادات والأرباح في هذه الحالة يفترض فقط الدخل المستلم أثناء بيع (بيع) السلع أو الخدمات. ملاحظة أخرى هي أنه من الجدير بالذكر أن الإيرادات هي مجموع عوامل مثل مقدار الربح (هامش التداول)، والتكاليف الثابتة والمتغيرة. من هنا يصبح من الممكن إجراء تحليل هامشي (متعلق بالتكاليف الثابتة والمتغيرة) لتحديد هيكل التكلفة الأمثل، ونقطة التعادل، وتخطيط التغييرات في الربح، وما إلى ذلك.
مع الأخذ بعين الاعتبار ما ورد أعلاه، يمكننا تعديل الصيغة الرافعة التشغيليةبالطريقة الآتية:
الرافعة التشغيلية = (الربح + التكاليف الثابتة + التكاليف المتغيرة) / الربح = 1 + التكاليف الثابتة / الربح + التكاليف المتغيرة / الربح.
صيغة لحساب الرافعة المالية التشغيلية (من الناحية المادية)
صيغة للحساب الرافعة التشغيليةمن الناحية المادية، يُطلق عليها أحيانًا اسم الرافعة المالية للإنتاج. يتم حساب هذا المؤشر على النحو التالي:
الرافعة التشغيلية = (الإيرادات - التكاليف المتغيرة) / الربح
الرافعة التشغيلية = (الربح + التكاليف الثابتة)/الربح = 1 + التكاليف الثابتة/الربح. الرقم الناتج هو معامل بالقيمة المطلقة، يوضح العلاقة بين الدخل الحدي ومقدار الربح من بيع السلع أو الخدمات.
من أجل التحقق مما إذا كنت قد ارتكبت أي أخطاء جسيمة، يمكنك اعتبار تلك القيمة الرافعة التشغيليةوسوف يكون دائما أكبر من واحد. ويفسر ذلك حقيقة أن مبلغ الدخل الحدي لا يشمل فقط مقدار الربح، ولكن أيضا مبلغ التكاليف الثابتة.
كيف يتم استخدام الرافعة التشغيلية لتخطيط أنشطة المؤسسة؟
وبطبيعة الحال، لا يقتصر تخطيط الأعمال على مجرد حساب معايير الاستثمار. سيكون من الضروري تقييم الوضع الاجتماعي والاقتصادي العام، والمزايا التنافسية للمنتج أو الخدمة، وتطوير برنامج تسويقي للترويج لها، وعدد من الأقسام الأخرى. لكن تحديد قوة التشغيل ونقطة التعادل هو الرابط المركزي الذي سيسمح لك بتحديد ما إذا كان المشروع ممكنًا من حيث المبدأ، حتى قبل بدء الإنتاج.
- أولاً، الرافعة التشغيليةيسمح لك بتحديد النقطة الحرجة (الحجم) للإنتاج، وبناءً على ذلك، اتخاذ قرارات بشأن مدى استصواب المزيد من الأنشطة؛
- ثانياً، تساعد الرافعة المالية في حساب النتيجة المالية للمنظمة ككل، وكذلك حسب نوع المنتج أو العمل أو الخدمة على أساس نظام التكلفة-الحجم-الربح؛
- ثالثًا، عندما نتخذ قرارًا بتوسيع الإنتاج وتقديم منتجات جديدة وما إلى ذلك. عليك أن تفهم مقدار زيادة دخل الشركة خلال هذا التحديث. هنا مرة أخرى لا يمكننا الاستغناء عن التعريف الرافعة التشغيلية.
- رابعا، الرافعة التشغيلية هي الأساس لتحديد عتبة الربحية عند وضع برامج الإنتاج وتحديد أسعار السلع أو العمل أو الخدمات.
- وأخيرًا، تميز رافعة الإنتاج العلاقة بين عوامل مهمة مثل هيكل التكلفة، وحجم الإنتاج ومبيعات السلع والخدمات، وأرباح المؤسسة. تُظهر هذه المعلمة أيضًا التغير في الربح اعتمادًا على التغيرات في أحجام المبيعات.
الاستنتاجات: تأثير الرافعة التشغيلية على كفاءة العمليات التجارية
وهكذا يصبح واضحا أن الرافعة التشغيليةهي واحدة من المعالم الرئيسية التي تميز كفاءة المؤسسة. بعد كل شيء، فإن معايير مثل "الإيرادات"، و"الربح"، و"التكلفة"، و"التكاليف الثابتة"، و"التكاليف المتغيرة"، و"نقطة التعادل"، وما إلى ذلك، لها أهمية قصوى لتتبع ديناميكيات تطوير المؤسسات. أ الرافعة التشغيليةويصبح بدوره المؤشر نفسه الذي يوحد جميع الكميات المذكورة بدرجة أو بأخرى. لذلك، من المهم تحديد القيمة الرافعة التشغيليةلا يزال في مرحلة التخطيط للمشروع المستقبلي.
لتوفير جهدك ووقتك، ننصحك بتنزيل عينة من خطة عمل جاهزة مسبقًا لمؤسسة تعمل في نفس الصناعة. سيسمح لك الهيكل الواضح لهذه الوثيقة، بالإضافة إلى النموذج المالي الجاهز، بمراعاة جميع الجوانب الضرورية لتخطيط الأعمال وحساب معظمها تلقائيًا المؤشرات المالية. إذا كنت تشك في قدرتك على تطوير خطة عمل لمشروعك بشكل مستقل، فننصحك بالاتصال بالمحترفين الذين سيتعاملون مع تخطيط الأعمال بتنسيق جاهز مع مراعاة جميع الخصائص الفرديةعملك.
الإيرادات من المبيعات(أو ربحمن الأنشطة العادية) نتيجة مالية مبيعاتويتم تعريفه على أنه الفرق بين معدل دوران المدين والدائن في الحساب محاسبة « مبيعات».
تخطيط ربح المبيعاتيمكن إنتاجها الطرق التقليديةبناءً على مؤشرات الإيرادات المخططة وتكلفة المنتجات (الأعمال والخدمات). ومع ذلك، عند التخطيط للربح من المبيعات، فمن الأفضل استخدام أداة تسمى “ الرافعة التشغيلية».
الرافعة التشغيلية- هذا مؤشر يجيب على سؤال كم مرة معدل التغير ربح المبيعاتتتجاوز معدل التغير إيرادات المبيعات. بمعنى آخر عند التخطيط للزيادة أو النقصان إيرادات المبيعاتاستخدام المؤشر الرافعة التشغيليةيسمح لك بتحديد الزيادة أو النقصان في وقت واحد وصل. والعكس صحيح إذا كانت المؤسسة تحتاج خلال فترة التخطيط إلى مبلغ معين ربح المبيعات، باستخدام الرافعة التشغيليةفمن الممكن تحديد أي إيرادات المبيعاتسوف توفر اللازمة ربح.
آلية التطبيق الرافعة التشغيليةويعتمد على العوامل المؤثرة على التغير في إيرادات المبيعات في فترة التخطيط مقارنة بفترة الأساس: ديناميكيات الأسعار، أو ديناميكيات حجم المبيعات الطبيعية، أو كلا العاملين معًا. كقاعدة عامة، في الممارسة العملية، تزيد الإيرادات أو تنخفض تحت تأثير العمل المتزامن لكلا العاملين. ولكن عند التخطيط للأرباح اهمية حيويةدرجة واتجاه التأثير على إيرادات كل عامل. إن ديناميكيات إيرادات المبيعات نتيجة لانخفاض أو زيادة أسعار المنتجات المباعة تؤثر على مقدار الربح بشكل مختلف عن ديناميكيات الإيرادات نتيجة لزيادة أو نقصان الحجم المادي للمبيعات.
إذا تم التعبير عن التغيير في الطلب على المنتجات فقط من خلال التغير في الأسعار، وظل الحجم الطبيعي للمبيعات عند المستوى الأساسي، فإن إجمالي مبلغ الزيادة أو النقصان في إيرادات المبيعات يصبح في نفس الوقت مقدار الزيادة أو النقصان في الربح. إذا تم الحفاظ على الأسعار الأساسية، لكن الحجم الطبيعي للمبيعات يتغير، فإن الزيادة أو النقصان في الربح هو مقدار الزيادة أو النقصان في الإيرادات، مخصومًا منه التغير المقابل في قيمة التكاليف المتغيرة.
وبالتالي فإن التغيرات في الأسعار لها تأثير أكبر على ديناميكيات أرباح المبيعات من التغيرات في الحجم الطبيعي للمبيعات. لقد قيل أعلاه أن الرافعة المالية التشغيلية هي مقياس لزيادة معدل ديناميكيات الربح على معدل ديناميكيات الإيرادات. لذلك، دون إجراء أي حسابات، يمكننا أن نذكر ما يلي: مؤشر الرافعة المالية التشغيلية عندما تتغير الإيرادات فقط بسبب الأسعار سيكون دائمًا أعلى منه عندما تتغير الإيرادات فقط بسبب حجم المبيعات الفعلي.
وهذا يعني أن الرافعة التشغيلية لا يتم التعبير عنها بمؤشر واحد، بل بمؤشرين على الأقل، يتم حساب أحدهما للحالة عندما تتغير أسعار المنتجات المباعة فقط في فترة التخطيط، والثاني - للحالة التي يكون فيها حجم المبيعات الطبيعي فقط التغييرات. شريطة أن تتغير إيرادات المبيعات المخططة بسبب كلا العاملين، يتم استخدام كلا المؤشرين المذكورين للرافعة التشغيلية في الحسابات.
دعونا نطلق على النوع الأول من هذه الأنواع الرافعة التشغيلية بشكل مشروط سعر،ثانية - طبيعي.يعتمد إضفاء الطابع الرسمي على حساب كل نوع على طريقة الحساب المباشر للزيادة في إيرادات المبيعات والأرباح (أو انخفاضها) في فترة التخطيط.
دعونا نقدم بعض الاتفاقيات:
ب ب- إيرادات المبيعات الأساسية؛
إلخ- التكاليف المتغيرة الأساسية؛
و ج- التغير في أسعار المنتجات المباعة في فترة التخطيط مقارنة بفترة الأساس (كسور من الوحدة، وبالتالي مع العلامات "+" أو "-")؛
في- التغير في حجم المبيعات الطبيعية (مماثلة لقيمة " إنه»);
في- الزيادة (النقصان) في إيرادات المبيعات؛
ص- الزيادة (النقصان) في الربح من المبيعات؛
ص ب- الربح الأساسي من المبيعات؛
إل ج- الرافعة التشغيلية للسعر؛
ل ن- الرافعة التشغيلية الطبيعية.
إذا تغيرت أسعار المبيعات فقط في فترة التخطيط:
ب = ب ب أنا ج؛
ف = الخامس ب أنا ج
معدل النمو (النقصان) في إيرادات المبيعات يساوي في / ب ب(في أجزاء من الوحدة)، أو في / ب ب 100 (نسبة مئوية).
معدل الزيادة (النقصان) في الربح من المبيعات يساوي على التوالي في / ص ب، أو في / ص ب 100.
.
(1)
لذا، الرافعة التشغيلية للسعريساوي في النهاية نسبة الإيرادات الأساسية إلى أرباح المبيعات الأساسية. وهذا ما يؤكده منطق العرض السابق: بما أن الزيادة (النقصان) في الإيرادات في هذه الحالة تساوي الزيادة (النقصان) في الربح، فإن معدل التغير في الأول يوضح عدد مرات تضاعف القيمة الأساسية للإيرادات أكبر من القيمة الأساسية للربح. تعمل آلية الرافعة المالية لتشغيل السعر أيضًا في حالات المبيعات غير المربحة في فترة الأساس أو التخطيط.
دعونا نعطي أمثلة على حسابات أرباح المبيعات المخططة.
البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 10000
التكاليف المتغيرة - 6000
التكاليف الثابتة - 3000
الربح من المبيعات - 1000
مرة واحدة.
الحالة أ.
ارتفعت إيرادات المبيعات بنسبة 5٪ بسبب ارتفاع الأسعار. وبالتالي سيزيد الربح بنسبة 50% (5% × 10 = 50%) ويصل إلى 1500 ألف روبل .
الحالة ب.
انخفضت إيرادات المبيعات بنسبة 20٪ بسبب تخفيضات الأسعار. وبالتالي سينخفض الربح بنسبة 200% (-20% × 10 = –200%). وعندما تزيد نسبة انخفاض الربح عن 100% يتحول الربح إلى خسارة.
معدل انخفاض الربح عند مستوى 200٪ يعني أن مقدار انخفاضه يساوي -200 ألف روبل، وستكون الخسارة: 1000 - 2000 = -1000 ألف روبل.
الوضع (ب)، على وجه الخصوص، يجعل من الممكن الإجابة على سؤال ما هو الحد الأقصى المسموح به لتخفيض السعر حتى لا تصبح المبيعات غير مربحة، أي بحيث لا تقل الإيرادات عن المستوى الحرج. بمعنى آخر، يجب ألا تنخفض الأرباح بنسبة تزيد عن 100%. في مثالنا متى إل ج= 10 مرات يمكن تخفيض الأسعار بما لا يزيد عن 10%.
البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 8000
التكاليف المتغيرة - 6000
التكاليف الثابتة - 3000
الربح من المبيعات - –1000
إل ج= -8 مرات (في هذه الحالة إشارة سلبيةيهم صحة الحسابات).
المواقف المحتملة لفترة التخطيط.
الحالة أ.
زيادة إيرادات المبيعات بنسبة 10٪. في هذه الحالة يتم تقليل الخسارة بنسبة 80٪ أو 800 ألف روبل: -1000 × (-80 / 100) = 800 ألف روبل. ستكون الخسارة في فترة التخطيط 200 ألف روبل. لضمان مبيعات التعادل، ينبغي زيادة الأسعار ليس بنسبة 10٪، ولكن بنسبة 12.5٪:
12.5% × (–8) = –100%. ومن ثم سيتم القضاء على خسارة فترة الأساس بالكامل وليس جزئيًا.
الحالة ب.
انخفضت إيرادات المبيعات بنسبة 10٪ بسبب تخفيضات الأسعار. وفي هذه الحالة ستزيد الخسارة بنسبة 80% [-10% × (-8) = 80%]، أو بمقدار 800 ألف روبل، وستصل إلى 1800 ألف روبل.
وبالتالي، باستخدام مؤشر الرافعة المالية التشغيلية للسعر، من الممكن تحديد النتيجة المالية من مبيعات فترة التخطيط، بإشارة إيجابية أو سلبية.
باستخدام تلك المدخلة أعلاه حرف او رمز، نشتق صيغة الرافعة التشغيلية الطبيعية:
لذلك، قوة التشغيل الطبيعيةهي نسبة الإيرادات من المبيعات في فترة الأساس، مخصومة منها التكاليف المتغيرة لنفس الفترة، إلى الربح الأساسي من المبيعات، أو نسبة الربح الحدي إلى الربح من المبيعات في فترة الأساس.
باستخدام مؤشر الرافعة التشغيلية الطبيعية، يتم حساب الربح المخطط من المبيعات بشرط أن يتغير حجم المبيعات الطبيعية فقط في فترة التخطيط.
أمثلة الحساب.
البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 10000
التكاليف المتغيرة - 6000
التكاليف الثابتة - 3000
الربح من المبيعات - 1000
المواقف المحتملة لفترة التخطيط.
الحالة أ.
تزداد إيرادات المبيعات بنسبة 5% نتيجة للزيادة المقابلة في حجم المبيعات الفعلية. وبالتالي فإن الربح من المبيعات سيزيد بنسبة 20% (5% × 4 = 20%) ويصل إلى 1200 ألف روبل.
الحالة ب.
انخفضت إيرادات المبيعات بنسبة 20% بسبب الانخفاض المقابل في حجم المبيعات الفعلية. سينخفض الربح بنسبة 80% (20% × 4 = 80%) ويصل إلى 200 ألف روبل. إذا انخفض الحجم الفعلي للمبيعات بأكثر من 25%، فستصبح المبيعات غير مربحة، لأن الانخفاض في الربح سيتجاوز 100%.
البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 8000
التكاليف المتغيرة - 6000
التكاليف الثابتة - 3000
الربح من المبيعات - –1000
المواقف المحتملة لفترة التخطيط.
الحالة أ.
زيادة إيرادات المبيعات بنسبة 10٪. يتم تقليل الخسارة بنسبة 20% [(10% × (-2) = –20%]، أو بمقدار 200 ألف روبل: –1000 × (-20 / 100) = 200 ألف روبل. وستكون الخسارة في فترة التخطيط يساوي 800 ألف روبل لضمان مبيعات التعادل، يجب أن يزيد الحجم الفعلي للمبيعات بنسبة 25٪ على الأقل.
الحالة ب.
انخفضت إيرادات المبيعات بنسبة 10٪ بسبب انخفاض حجم المبيعات الفعلية. ثم ستزداد الخسارة بنسبة 40٪ وتصل إلى 1400 ألف روبل. بدلاً من 1000 ألف روبل: [–10% × (–4) = 40%]؛ 1000 × (140 / 100) = 1400 ألف روبل.
وبالتالي، وبمقارنة نتائج الحسابات على أساس السعر والرافعة التشغيلية الطبيعية، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية:
- وكلما زادت الرافعة التشغيلية لكلا النوعين، زادت التقلبات في الربح لنفس التغير في إيرادات المبيعات. لذلك، مع وجود رافعة تشغيلية عالية، فإن انخفاض إيرادات المبيعات يمكن أن يؤدي في كثير من الأحيان إلى مبيعات غير مربحة مقارنة بمستوى منخفض.
- يعكس الاختلاف الكبير في مستويات السعر والرافعة التشغيلية الطبيعية التأثير القوي نسبيًا لديناميكيات التكاليف المتغيرة على ديناميكيات أرباح المبيعات. مع نمو الإيرادات بسبب حجم المبيعات الطبيعي، في هذه الحالة تكون الزيادة في الربح أقل بكثير من الزيادة في الأسعار. وعلى العكس من ذلك، فإن انخفاض الإيرادات في شكل انخفاض في حجم المبيعات المادية يؤدي إلى نتيجة مالية أفضل من انخفاض الأسعار.
- تطبيق مؤشرات الرفع التشغيلي عند التخطيط
يسمح تحليل الإيرادات والأرباح من المبيعات، دون حسابات خاصة، بتحديد أقصى انخفاض ممكن في الإيرادات للحفاظ على مبيعات التعادل أو الحد الأدنى الضروري للزيادة في الإيرادات لإزالة الخسائر من المبيعات.
إلا أن كل ما ذكر أعلاه ليس إلا أداة لتخطيط النتيجة المالية للمبيعات في ظل الظروف المثالية. إنها مناسبة فقط للحالات التي يتم فيها تحديد ديناميكيات الربح بواسطة عامل واحد، بينما يظل الآخر دون تغيير: إما أن تتغير الأسعار، لكن الحجم الطبيعي للمبيعات لا يتغير، أو العكس.
في ظروف حقيقيةكقاعدة عامة، هناك تغير متزامن في كل من الأسعار وحجم المبيعات الطبيعية، ويمكن أن يعمل كلا العاملين في نفس الاتجاه أو في اتجاهين متعاكسين. ومن الضروري استخدام كلا النوعين من الرافعة التشغيلية لتخطيط النتيجة المالية من المبيعات في ظل هذه الظروف.
كيف افعلها؟
إذا تم الحساب دون استخدام الرافعة المالية التشغيلية، فإن صياغته الرسمية تكون كما يلي (نستخدم الترميز المذكور أعلاه):
ف = الخامس ب(1+ جيم) (1 + أنا ن) - إلخ(1 + أنا ن) - ملاحظة -(الخامس ب - ص ص - ف ق) = V b I c (1 + I n) + I n (V b - P r). (3)
تسمح لك الصيغة (3) بحساب مقدار الزيادة (النقصان) في الربح في فترة التخطيط مقارنة بفترة الأساس، دون استخدام مؤشرات الرافعة المالية. كما يسمح لك بتسمية العوامل التي تزيد أو تقلل من نمو الأرباح. لكن استخدام مقاييس الرفع التشغيلي يوفر قدرًا أكبر من الوضوح في تحديد هذه العوامل وإدارتها. إذا قمنا، بناءً على الصيغة (3)، بحساب معدل التغير في الربح من المبيعات في فترة التخطيط مقارنة بفترة الأساس، فإن الصيغة ستأخذ الشكل التالي:
وهكذا نحصل على الصيغتين (1) و (2).
وبما أننا حتى الآن أخذنا كلا المؤشرين بكسر واحد، فيمكن تحديد معدل الانخفاض في الربح كنسبة مئوية بناءً على الصيغة (5):
ص / صب × 100 = [ إل سي إيتز(1 + في) + لين في] × 100. (5)
تتيح لك الصيغة (4) أو (5) حل المشكلات التالية في عملية تخطيط النتيجة المالية من المبيعات:
- حساب معدل واتجاه التغيير في النتائج المالية من المبيعات.
- التغيير المستهدف في النتيجة المالية المخططة من المبيعات من خلال تعديل كل مؤشر في حدود الإمكانيات العملية المتاحة.
- تحديد المستوى المطلوب لأحد المؤشرات إذا كان الآخر معروفاً وتم تحديد مقدار الربح المخطط من المبيعات التي تحتاجها المنشأة.
- تحديد مستوى المؤشرات التي توفر حجم مبيعات حرج، أي. ربح صفر في فترة التخطيط.
دعونا نلقي نظرة على أمثلة لحل كل من هذه المشاكل.
1. حساب معدل واتجاه التغير في النتيجة المالية من المبيعات.
مثال 5.
البيانات الأولية:
الرافعة المالية التشغيلية للسعر ( إل ج) يساوي 8 مرات.
الرافعة التشغيلية الطبيعية ( ل ن) يساوي 5 مرات.
يتم تخفيض الأسعار بنسبة 5٪، أي. و ج= -0,05.
ويزداد حجم المبيعات الطبيعية بنسبة 7% أي. في= 0,07.
ص / صب × 100 = × 100 = (-0.428 + 0.35) × 100 = -7.8%.
وبالتالي، بالنسبة لموقف معين مخطط له، سينخفض ربح المبيعات بنسبة 7.8% مقارنة بفترة الأساس. مع هذه الطريقة لحساب معدل التغير في النتيجة المالية من المبيعات، لا تهم البيانات الأساسية، ولكن فقط مستويات كلا النوعين من الرافعة المالية التشغيلية هي المهمة.
دعونا نتحقق من النتيجة التي تم الحصول عليها باستخدام الصيغة (5) باستخدام طريقة الحساب المباشر.
المؤسسة أ، البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 12000
التكاليف المتغيرة - 4500
التكاليف الثابتة - 6000
الربح - 1500
إل ج= 8 مرات، ل ن= 5 مرات أي استيفاء الشروط المقبولة في الحساب باستخدام الصيغة.
ربح فترة التخطيط سيكون:
12000 × 0.95 × 1.07 - 4500 × 1.07 - 6000 = 1383 ألف روبل.
معدل التغير في الربح: ((1383 - 1500) / 1500) × 100 = -7.8%.
تزامنت نتيجة العد المباشر مع نتيجة الحساب باستخدام الصيغة (5).
مثال 6.
البيانات الأولية:
إل ج= 8 مرات؛ ل ن= -5 مرات (أي أن المبيعات غير مربحة في فترة الأساس)؛
و ج = 0,05; في = -0,03.
التغير في النتيجة المالية في فترة التخطيط يساوي:
[-8 × 0.05 × 0.97 + (-5) (-0.03)] × 100 = (-0.388 + 0.15) × 100 = -23.8%.
وفي هذه الحالة الإشارة السلبية تعني انخفاض الخسارة بنسبة 23.8%.
فحص العد المباشر:
12000 × 1.05 × 0.97 - 4500 × 0.97 - 9000 = -1143 ألف روبل؛
(-1143 - (-1500)) / (- 1500) × 100 = -23.8%.
وبذلك فإن حساب التحقق يؤكد إمكانية تطبيق الصيغة (5)، فلا داعي لمواصلة التحقق في الحسابات اللاحقة.
2. التغيير المستهدف في النتيجة المالية المخططة من المبيعات من خلال تعديل كل مؤشر في حدود الإمكانيات العملية المتاحة.
مثال 7 .
إل ج= 10 مرات؛ ل ن= 5 مرات. في فترة التخطيط، من المفترض أن الحجم الفعلي للمبيعات يمكن أن يزيد بنسبة 5٪ مع انخفاض السعر بنسبة 7٪. باستخدام الصيغة (5) نجد النسبة المئوية للتغير في الربح من المبيعات (المبيعات مربحة في فترة الأساس):
ص / صب × 100 = × 100 = -48.5%.
يمكن للشركة تخفيض أرباح مبيعاتها بما لا يزيد عن 20%. وإذا احتفظنا بمؤشر حجم المبيعات الطبيعية، فيجب أن يكون مؤشر الأسعار أقل من المتوقع. فلنقبل بمؤشر أسعار يضمن انخفاض الأرباح بما لا يزيد عن 20% س. ثم:
× 100 = -20%؛
س = -4,286%.
وبالتالي، من أجل الحصول على الربح المخطط من المبيعات بما لا يقل عن المبلغ الذي تتطلبه المؤسسة، يجب أن تنخفض الأسعار ليس بنسبة 7٪، ولكن بما لا يزيد عن 4.3٪ (تقريبًا).
ولنفترض الآن أن الرقم القياسي للأسعار لا يمكن تغييره، بل يمكن تعديل الرقم القياسي لحجم المبيعات الطبيعية فقط، وهو ما يؤخذ على أنه س. المعادلة سوف تبدو هكذا:
× 100 = -20%.
س= 11,63%.
مع تخفيض السعر بنسبة 7%، يجب زيادة الحجم الفعلي للمبيعات بنسبة 12% تقريبًا لضمان ربح من المبيعات لا يقل عن المبلغ المقبول للمؤسسة. فإذا كان مستوى المؤشرات المحسوبة واقعيا من حيث الطلب على منتجات المنشأة فإنه يمكن ضمان الربح اللازم.
3. تحديد المستوى المطلوب لأحد المؤشرات إذا كان الآخر معروفاً وتم تحديد مبلغ الربح المخطط من المبيعات التي تحتاجها المنشأة. هذه المهمة قريبة من حيث المحتوى للمهمة السابقة، ولكن لها خصائصها الخاصة. بالنسبة لمبلغ معين (وبالتالي زيادة معينة) من الربح، تكون المؤشرات مترابطة. من الصيغة (4) نحدد و جو في :
مثال 8.
إل ج= 10 مرات؛ ل ن= 5 مرات؛ ص / صب = 0.15 أو 15%.
ومن المعروف أن في = 0,1.
باستخدام الصيغة (6) نحدد و جمما يوفر زيادة في الربح بنسبة 15%:
و ج= (0.15 - 5 × 0.1) : = -0.0318 = -3.18%.
وهذا يعني أنه مع زيادة حجم المبيعات الفعلية بنسبة 10%، يمكن أن تنخفض الأسعار بما لا يزيد عن 3.18%؛ لن يسمح التخفيض الأكبر في الأسعار بزيادة الأرباح بنسبة 15٪.
مثال 9 .
وبنفس مستويات الرافعة التشغيلية كما في المثال 8، تحتاج الشركة في فترة التخطيط إلى ضمان ربح مبيعات يساوي الربح الأساسي. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تنخفض الأسعار بنسبة 10٪، أي. و ج= -0.1. ما الذي يجب أن يكون عليه مؤشر حجم المبيعات الحقيقي؟ نحسبها باستخدام الصيغة (7):
في = : = 0,25 = 25%.
إذا زاد حجم المبيعات الطبيعية بنسبة تقل عن 25%، فإن ربح المبيعات المخطط له سيكون أقل من الربح الأساسي.
مثال 10 .
في فترة الأساس، المبيعات غير مربحة. إل ج= -10 مرات؛ ل ن= -5 مرات. من الضروري تقليل مقدار الخسارة من المبيعات في فترة التخطيط بنسبة 50٪، أي = -0.5. ويزداد حجم المبيعات الطبيعية حسب الخطة بنسبة 15% أي 15%. في= 0.15. ما هو مؤشر الأسعار الذي سيوفر الحالة المحددة؟
باستخدام الصيغة (6) نحسب:
و ج= [-0.5 - (-5) × 0.15] : [(-10) × 1.15] = -0.0217 = -2.17%.
يجب ألا يتجاوز تخفيض السعر 2.17%.
4. تحديد مستوى المؤشرات التي توفر حجم مبيعات حرج، أي. ربح صفر في فترة التخطيط.
بغض النظر عما إذا كانت المبيعات مربحة أو غير مربحة في فترة الأساس، فإن حجم المبيعات الحرج يعني أنه في جميع الصيغ المستخدمة = -1، أو -100%. لذلك، يتم تحديد مؤشرات حساب حجم المبيعات الحرجة بناءً على الصيغتين (6) و(7)، ولكن مع التعديلات:
و تسك = (-1 - ل ن أنا ن) : إل ج(1 + في); (8)
و نك= (-1 - إل ج أنا ج) : (ل ج أنا ج + ل ن), (9)
أين و تسك- مؤشر الأسعار الذي يوفر حجم مبيعات حرج لمنتج معين في;
و نك- مؤشر حجم المبيعات الطبيعية، مما يوفر أهمية بالغة
حجم، في معين و ج.
مثال 11.
إل ج= 10 مرات؛ ل ن= 5 مرات. ونتيجة لذلك، كانت المبيعات مربحة في فترة الأساس. المقدرة لفترة التخطيط و ج= -0.03 = 3%. دعونا نحسب باستخدام الصيغة (9) و نك:
و نك = [-1 - 10 (-0,03)] : = -0,149 = -14,9%.
وهذا يعني أن تخفيض السعر بنسبة 3% مع تقليل الحجم الفعلي للمبيعات بنسبة 14.9% سيضمن ربحًا صفرًا من المبيعات في فترة التخطيط.
حساب جار.
البيانات الأساسية (ألف روبل):
إيرادات المبيعات - 1000
التكاليف المتغيرة - 500
التكاليف الثابتة - 400
الربح من المبيعات - 100
هكذا، إل ج= 10 مرات، ل ن= 5 مرات كما هو متعارف عليه في شروط الحساب حسب الصيغة (9).
1000 × 0.97 × 0.851 - 500 × 0.851 - 400 = 0.
مثال 12.
إل ج= 10 مرات؛ ل ن= 5%. في فترة التخطيط في= -0.03 = -3%. دعونا نحسب باستخدام الصيغة (8) و تسك:
و تسك= [-1 - 5 × (-0.03)] : = -0.0876 = -8.76%.
ومع انخفاض حجم المبيعات الطبيعية بنسبة 3% وانخفاض الأسعار بنسبة 8.76%، ستكون ربحية المبيعات المخططة صفرًا.
ويمكن للقارئ نفسه أن يقوم بعمل حساب فحص للمؤشرات الأساسية في هذا وفي جميع الحالات السابقة التي لم يتم فيها ذلك.
ومن الواضح أنه إذا انخفضت الأسعار أو الحجم المادي للمبيعات إلى حد أكبر مما تم حسابه في المثالين 11 و12، فإن المبيعات في فترة التخطيط ستكون غير مربحة.
مثال 13.
إل ج= -8 مرات؛ ل ن= -3 مرات. وبالتالي، فإن المبيعات غير مربحة في فترة الأساس. ومن المتوقع خلال فترة التخطيط أن تنخفض الأسعار بنسبة 3% أي 3%. و ج= -0.03 = -3%. وباستخدام الصيغة (9) نجد و نك:
و نك= [-1 - (-8) × (-0.03)] : [-8 × (-0.03) - 3] = 0.449 = 44.9%.
لكي تتمكن المؤسسة التي لديها مثل هذه البيانات الأساسية من ضمان مبيعات التعادل عندما تنخفض الأسعار خلال فترة التخطيط، سيتعين على الحجم الفعلي للمبيعات زيادة ما يقرب من 1.5 مرة. في معظم الحالات، فإن احتمال مثل هذا النمو الكبير غير مرجح، لذلك، على الأرجح، لن يكون من الممكن القضاء على المبيعات غير المربحة.
مثال 14.
ل ن= -8 مرات؛ إل ج= -3 مرات. في فترة التخطيط، من المتوقع زيادة حجم المبيعات الفعلية بنسبة 3٪، أي. في= 0.03. ما هو مؤشر الأسعار الذي يمكن أن يوفر حجم مبيعات حرجًا في ظل هذه الظروف؟ لنستخدم الصيغة (8):
و تسك= [-1 - (-3) × 0.03] : -8 (1 + 0.03) = 0.110 = 11%.
إن زيادة الأسعار بنسبة 11%، بالإضافة إلى زيادة حجم المبيعات الفعلية بنسبة 3%، ستجعل من الممكن التخلص من الخسارة. سيؤدي انخفاض قيمة أحد المؤشرات مع الحفاظ على مستوى الآخر إلى مبيعات غير مربحة في فترة التخطيط.
وبالتالي فإن استخدام الرافعة التشغيلية لتخطيط النتيجة المالية من المبيعات لا يسمح فقط بتحديد التغير في الربح في فترة التخطيط مقارنة بقيمته في فترة الأساس، ولكن أيضًا بتقييم العوامل المؤثرة على هذا التغيير. توفر مجموعة معينة من ديناميكيات الأسعار وحجم المبيعات الطبيعي مقدار الربح من المبيعات الذي تتطلبه المؤسسة. ومن خلال معرفة هذا المزيج، تكون المؤسسة، في حدود الإمكانيات المتاحة، قادرة على مناورة مؤشرات الأسعار وحجم المبيعات المادية، مما يجعل شروط الطلب على المنتجات أقرب إلى الشروط المطلوبة.
الرافعة التشغيلية هي أداة تتيح لك الاستجابة بسرعة لديناميكيات الطلب واتخاذ القرارات المتعلقة بالتغيرات في النتيجة المالية للمبيعات.