مثال المجموعة الصناعية المالية. المجموعات المالية والصناعية في روسيا (مراجعة تحليلية)

• نظام الموضوع والدورة
  • نشاط ريادة الأعمال كموضوع للتنظيم القانوني
    • الارتباط بين مفاهيم "نشاط ريادة الأعمال" و "النشاط الاقتصادي" و "النشاط الاقتصادي" و "النشاط التجاري"
    • أشكال وأنواع النشاط الريادي
  • مفهوم قانون الأعمال ومكانته في هيكل القانون الروسي
  • مبادئ قانون الأعمال
    • المبادئ الأساسية لقانون الأعمال
  • طرق قانون الأعمال
  • العلاقات القانونية الناشئة في مجال النشاط التجاري
• مصادر قانون الأعمال
  • مفهوم وأنواع مصادر قانون الأعمال
    • تشريعات تنظيم المشاريع والتوجهات الرئيسية لتحسينها
    • نظام قانون الأعمال
  • الممارسات التجارية كمصدر لقانون الأعمال
  • تطبيق القانون الدولي
  • دور الممارسة القضائية في التنظيم القانوني للعلاقات في مجال النشاط التجاري
• الوضع القانونيكيانات تجارية فردية
  • كيانات الأعمال: المفهوم والأنواع
  • شكل فردي من ريادة الأعمال
    • الأهلية القانونية لرجل الأعمال الفردي
    • ترخيص شكل فردي من ريادة الأعمال
  • الأشكال الجماعية لريادة الأعمال
    • الشراكات العامة
    • شراكة الإيمان
    • شركات ذات مسؤولية محدودة (ذ.
    • الشركات المساهمة (JSC)
    • تعاونيات الإنتاج (PC)
    • المؤسسات الحكومية والبلدية الوحدوية
  • كيانات الأعمال الصغيرة
    • جمعيات رجال الأعمال
      • تصنيف المقتنيات
      • طرق إنشاء المقتنيات. نظام المشاركة
  • المجموعات المالية والصناعية
  • أشكال أخرى من جمعيات الأعمال
  • المنظمات غير الربحية ككيانات تجارية
• إنشاء وإنهاء أنشطة الكيانات التجارية
  • إجراءات وطرق إنشاء كيانات الأعمال
  • تسجيل الدولة للكيانات التجارية
  • إعادة تنظيم موضوعات ريادة الأعمال الجماعية
  • تصفية مواضيع ريادة الأعمال الجماعية
• إفلاس (إفلاس) كيانات تجارية
  • مفهوم ومعايير وعلامات الإعسار (الإفلاس)
    • معايير الإفلاس
    • علامات الإفلاس
  • الوضع القانوني للمشاركين في العلاقات القانونية للإعسار (الإفلاس)
  • الوضع القانوني للدائن
  • الوضع القانوني لمدير التحكيم
  • محكمة التحكيم كمشارك في العلاقات القانونية للإعسار (الإفلاس)
  • إجراءات الإفلاس (الإفلاس)
    • ملاحظة. مفهوم الملاحظة. حياد الإجراء
    • الانتعاش المالي
    • تحكم خارجي. أهداف وأسس إدخال الإدارة الخارجية
    • إجراءات الإفلاس
    • الاتفاق العالمي. صفقة عالمية في قضايا الإفلاس والدعاوى القضائية
• النظام القانوني لممتلكات الكيانات التجارية
  • مفهوم وأنواع ممتلكات الكيانات التجارية
  • النماذج القانونيةملكية الممتلكات من قبل الكيانات التجارية
  • النظام القانوني لأنواع معينة من الممتلكات
    • النظام القانوني للأموال
    • النظام القانوني للأوراق المالية
    • النظام القانوني للربح
• خصخصة أملاك الدولة والبلديات
  • مفهوم الخصخصة وأهدافها الرئيسية
  • تشريعات الخصخصة
  • مواضيع وأهداف الخصخصة العلاقات القانونية
  • إجراءات وطرق الخصخصة
• آلية تنظيم الدولةالنشاط الريادي
  • تنظيم الدولة لنشاط ريادة الأعمال: المفهوم والأنواع والأسس والحدود
  • طرق ووسائل وأشكال تنظيم الدولة لنشاط ريادة الأعمال
  • سيطرة الدولة على النشاط التجاري
• تنظيم الدولة للأنواع الوظيفية للنشاط الاقتصادي
  • تنظيم مكافحة الاحتكار لنشاط ريادة الأعمال
    • مواضيع المنافسة
    • قانون مكافحة الاحتكار
    • مفهوم وأنواع الاحتكارات
    • النشاط الاحتكاري لمواضيع المنافسة
    • سلطات مكافحة الاحتكار
    • عقوبات مخالفة قوانين مكافحة الاحتكار
  • اللائحة الفنية
    • اللوائح الفنية
    • التوحيد
    • تأكيدات الامتثال
    • رقابة الدولة (الإشراف) على الامتثال لمتطلبات اللوائح الفنية
  • تنظيم الدولة للتسعير
    • التسعير كنوع من النشاط الاقتصادي والقانوني
    • التشريعات الخاصة بالسلاسل والتسعير والتوجهات الرئيسية لتحسينها
    • نظام القانون العام للتسعير
  • تنظيم الدولة لنشاط الابتكار
    • مصادر التنظيم القانوني لنشاط الابتكار
    • مواضيع وأغراض نشاط الابتكار
    • نظام القانون العام لتنفيذ الأنشطة المبتكرة
  • تنظيم الدولة للنشاط الاستثماري
    • مواضيع النشاط الاستثماري
    • كائنات النشاط الاستثماري
    • نظام القانون العام لأنشطة الاستثمار
    • الخصائص أشكال فرديةالأنشطة التي يقوم بها المستثمرون الأجانب في الإقليم الاتحاد الروسي
  • تنظيم الدولة للنشاط الاقتصادي الأجنبي
    • مصادر التنظيم القانوني للنشاط الاقتصادي الأجنبي
    • مواضيع وأغراض النشاط الاقتصادي الأجنبي
    • نظام القانون العام للنشاط الاقتصادي الأجنبي
• تنظيم الدولة للأنواع القطاعية من نشاط ريادة الأعمال
  • تنظيم الدولة للأنشطة المصرفية
    • مفهوم وهيكل النظام المصرفي للاتحاد الروسي
    • مصادر التنظيم القانوني للأنشطة المصرفية
    • الوضع القانونيالمنظمات المصرفية الائتمانية
    • نظام القانون العام للأنشطة المصرفية
  • تنظيم الدولة لأنشطة الصرف
    • مصادر التنظيم القانوني لأنشطة الصرف
    • مواضيع نشاط التبادل
    • نظام القانون العام لتنفيذ أنشطة التبادل
  • تنظيم الدولة لأنشطة التأمين
    • مصادر التنظيم القانوني لأنشطة التأمين
    • مواضيع أنشطة التأمين (أعمال التأمين) والمشاركين في علاقات التأمين
    • كائنات التأمين
    • نظام القانون العام لممارسة أنشطة التأمين
  • تنظيم الدولة لنشاط ريادة الأعمال المهنية في سوق الأوراق المالية
    • مصادر التنظيم القانوني لنشاط ريادة الأعمال المهنية في سوق الأوراق المالية
    • مواضيع نشاط ريادة الأعمال المهنية في سوق الأوراق المالية
    • نظام القانون العام لتنفيذ أنشطة ريادة الأعمال المهنية في سوق الأوراق المالية
  • تنظيم الدولة لنشاط التدقيق
    • أنواع التدقيق
    • مصادر التنظيم القانوني لنشاط التدقيق
    • موضوعات المراجعة
    • نظام القانون العام لتنفيذ أنشطة التدقيق
  • تنظيم الدولة لأنشطة التقييم
    • مصادر التنظيم القانوني لأنشطة التقييم
    • موضوعات وأغراض أنشطة التقييم
    • نظام القانون العام لأنشطة التقييم
• عقد ريادة الأعمال
  • اتفاقية ريادة الأعمال: المفهوم والأنواع والنطاق
  • ميزات إجراءات إبرام عقد عمل
  • ميزات تغيير وإنهاء عقد العمل
  • تنفيذ عقد العمل: المفهوم ، المبادئ
• المسؤولية التجارية
  • مفهوم وأنواع وأسس تطبيق المسؤولية
  • الغرامة: مفهوم وأنواع وإجراءات التحصيل
  • الخسائر: المفهوم والأنواع وإجراءات الاسترداد

المجموعات المالية والصناعية

يُظهر تحليل الاتجاهات الحالية في الاقتصاد أن تكامل رأس المال المالي (المصرفي) والإمكانات الصناعية هو نمط موضوعي لظهور وتطور جمعيات مالية وصناعية قوية. في الصناعة الدول المتقدمةيكاد هذا التكامل يكتمل ، عدد قليل (مقارنة بهياكل الأعمال الأخرى) من الشركات متعددة الجنسيات (TNCs) والمجموعات المالية والصناعية (FIGs) ، فضلاً عن غيرها من الشركات المالية والصناعية الجمعيات الصناعية.

وهكذا ، نتيجة لاتحاد البنوك الأمريكية ورأس المال الصناعي ، تم إنشاء جمعيات مالية كبيرة في شكل مجموعات عائلية (Morgans ، Rockefellers ، Mellons ، إلخ). من الممارسات المثيرة للاهتمام دمج أكبر البنوك والبنوك في ألمانيا (على سبيل المثال ، المجموعات المالية Deutsche Bank و Dresdner Bank و Commerce Bank) وتعمل الجمعيات المالية الكبرى في فرنسا ودول أوروبية أخرى.

وفقًا لـ O.N Soskovets ، رئيس رابطة المجموعات المالية والصناعية لروسيا ، حصلت أكثر من 80 مجموعة على الوضع الرسمي لـ FIGs. وشملت على أساس طوعي 1000 مؤسسة ومنظمة صناعية ، وأكثر من 80 مؤسسة مالية وائتمانية. إجمالي عدد العاملين يقترب من 4 ملايين شخص. ضمنت المجموعات زيادة في الإنتاج بنسبة 3.5٪ ، وحجم المنتجات المباعة - بنسبة 5٪ ، والصادرات - بنسبة 10٪ ، والاستثمارات - بنسبة 6٪. هذه هي الإحصائيات التي تخفي وراءها الديناميكيات الإيجابية لتطور المجموعات المالية والصناعية في روسيا.

في هذا الصدد ، هناك ملاحظة واحدة: FIG هو ، من الناحية المجازية ، قطعة سلع ، وبالتالي لا ينبغي للمرء أن ينجرف في المؤشرات الكمية. لقد شهد بلدنا بالفعل طفرة في البورصة والمصرفية.

تشريعات FIG. لا ترتبط مشكلة تكوين وتطوير الاتحادات المالية والصناعية في الاتحاد الروسي فقط بالمسائل السياسية والاجتماعية والاقتصادية ، ولكن أيضًا بالمسائل القانونية. مؤخرًا نسبيًا (30 نوفمبر 1995) تبنت روسيا القانون الفيدرالي "بشأن المجموعات المالية والصناعية" (المشار إليه فيما بعد بقانون الأشكال التوضيحية) ، والذي وضع الأساس القانوني لإنشاء وتشغيل وتصفية التين. باعتماده ، أصبح مرسوم رئيس الاتحاد الروسي المؤرخ 5 ديسمبر 1993 رقم 2096 "بشأن إنشاء المجموعات المالية والصناعية في الاتحاد الروسي" باطلاً. فيما يتعلق باعتماد القانون الاتحادي الصادر في 22 يونيو 2007 رقم 115-FZ ، تم إنهاء قانون FIGs. ماذا يعني هذا التحول في الأحداث في الممارسة؟

أولاً ، تخلى المشرع عن فكرة وجود قانون خاص بالجماعات المالية والصناعية (وكذلك قانون الحيازات) لأسباب مختلفة. كان قانون التوائم ، على الرغم من حداثته ، موضوع انتقادات ليس فقط من قبل المحامين ، ولكن أيضًا من الاقتصاديين. لذلك ، أشار V.D.Rudashevsky بحق إلى أن القانون المذكور يجب أن يكون فعلًا مباشرًا ، ومع ذلك ، تحتوي نصف مواده البالغ عددها 22 على إشارة إلى الإجراءات الإدارية ، وقرارات الكيانات المكونة للاتحاد ، والاتفاقيات الدولية بشأن جميع القضايا ذات الأهمية الأساسية تقريبًا . كما كانت هناك ثغرات وأوجه قصور محددة في القانون.

ثانيًا ، لعب قانون FIG دوره في انتقال روسيا إلى اقتصاد السوق. ثم أصبح غير مطالب به. لم يتم إجراء أي تغييرات أو إضافات عليه. كما يقولون ، قام القانون بعمله ، يمكن للقانون أن يتقاعد!

ثالثا ، الفن. 15 من القانون تنص على تدابير دعم الدولة لأنشطة التين. من بينها تقديم قروض استثمارية وغيرها من الدعم المالي لتنفيذ مشاريع FIG ، فضلا عن الضمانات الحكومية لجذب أنواع مختلفة من الاستثمارات. كان بنك روسيا قادراً على تزويد البنوك المشاركة في FIGs بالمزايا التي تنص على تخفيض متطلبات الاحتياطي الإلزامي ، والتغييرات في المعايير الأخرى من أجل زيادة نشاطها الاستثماري.

يمكن لحكومة الاتحاد الروسي والهيئات التنفيذية للكيانات المكونة للاتحاد تقديم مزايا أخرى للمشاركين في الأشكال التوضيحية. دعم الدولة لأنشطة FIGs هو الاتجاه التالي في تحسين التشريعات.

في النشاط الحقيقي ، لا تفي الدولة بالتزاماتها لدعم الدولة للأشكال التينية. يشبه وضع المجموعات المالية والصناعية حالة الشركات الصغيرة. يعلن التشريع الحالي بشأن الأعمال التجارية الصغيرة عن عدد من التدابير لدعم الدولة وتحفيز الشركات الصغيرة. ومع ذلك ، هناك المزيد من الخطاب التشريعي والشفقة هنا.

رابعًا ، في الاقتصاد الحقيقي لروسيا ، اكتسبت الهياكل القابضة بشكل ملحوظ "وزنًا" وطردت FIG من صفوف اتحادات الأعمال. إلى حد ما ، تم تسهيل ذلك من خلال الارتباك الحالي في حالة الحيازة و FIG. مثال بسيط: الحيازات غير مسجلة ، في حين أن المجموعات المالية والصناعية كانت خاضعة للتسجيل وفقًا للإجراء المنصوص عليه في قانون المجموعات المالية والصناعية. الآن يتم وضعهم (المقتنيات والمجموعات المالية الصناعية) في وضع متساو. كان هناك مزيج من المقتنيات والأشكال التوضيحية عند نقاط تقاطع أخرى. على سبيل المثال ، عند إنشاء الأشكال التوضيحية ، غالبًا ما يتم استخدام نموذج الاحتفاظ لبناء وإدارة مجموعة من الأشخاص.

خامسًا ، انطلاقًا من السرعة التي تم بها اعتماد قانون إبطال قانون الأشكال التوضيحية ، يوافق مجتمع الأعمال الروسي على هذا القرار ، إن لم يكن أكثر. من الآمن أن نقول أن الشركات الكبرى تسيطر عليها التعليم العامضغط في مجلس الدوما على الفعل النهائي لتصفية قانون التين.

ومع ذلك ، نعتقد أنه مع فقدان قانون التين ، لا تزال المجموعات المالية والصناعية المسجلة في روسيا موجودة. لذلك ، يجب الكشف عن حالتها وميزاتها.

علاوة على ذلك ، لا يمكن للمرء أن يستبعد احتمال أن يجد المشرع بديلاً لـ FIG من قبل جمعية أعمال أخرى. حتى في حالة عدم وجود قانون الأشكال التوضيحية ، فإن إمكانية ظهور (إنشاء) مجموعات جديدة في اقتصاد السوق ليست مستبعدة. في رأينا ، الاقتصاد الروسي ليس جاهزًا بعد لاستخدام منظمي السوق فقط. وبالتالي ، في البلدان الصناعية ، لا يسعى المشرع إلى "تنظيم" وضع جمعيات الأعمال ، ومن أجل الحفاظ على حرية علاقات السوق ، يحاول إضفاء المرونة والمرونة على الهياكل القانونية. إن خيارنا لتحسين التشريعات المتعلقة بالمجموعات المالية والصناعية هو اعتماد قانون بشأن جمعيات الأعمال ، ومن المستحسن وضع قواعد ومعايير عامة على أنواع معينة من الجمعيات (المقتنيات ، والمجموعات المالية والصناعية ، والسفن ، والمخاوف ، إلخ. ).

الآن دعنا نفكر بإيجاز في الميزات الرئيسية لـ FPG.

1. FIG - مجموعة من الكيانات القانونية التي تعمل كشركة أم وشركات فرعية أو التي جمعت كليا أو جزئيا أصولها الملموسة وغير الملموسة (نظام المشاركة) على أساس اتفاق على إنشاء مثل هذه المجموعة لغرض التكنولوجيا أو التكامل الاقتصادي لتحقيق الأهداف ذات الصلة. FIG ليس كيانًا قانونيًا ولا يمكن اعتباره اتحادًا للكيانات القانونية في سياق الفن. 121 من القانون المدني للاتحاد الروسي. من وجهة نظر الفن. يمكن لـ 121 منظمة تجارية وغير تجارية أن تتحد طواعية في اتحادات (اتحادات) لهذه المنظمات. الكيانات القانونية هي المشاركين في المجموعة المالية والصناعية ، وكذلك الشركة المركزية للمجموعة المالية والصناعية المكونة من جميع المشاركين فيها.

2. المالية المجموعة الصناعية- هذه منظمة في شكل جمعية ريادة الأعمال ، والتي تشمل الكيانات القانونية (مطلوب وجود المنظمات العاملة في إنتاج السلع والخدمات ، وكذلك البنوك أو مؤسسات الائتمان الأخرى) ، التي أنشأها أعضاء المجموعة ، باعتبارها على أساس تعاقدي أو وفقًا لنموذج حيازة من خلال الجمع بين الإمكانات الصناعية ورأس المال (المصرفي) لحماية المصالح المشتركة وتنسيق أعمال المشاركين فيها وتنفيذ المشاريع والبرامج الاستثمارية الأخرى واتباع سياسة اقتصادية موحدة ، فضلا عن زيادة القدرة التنافسية وتوسيع أسواق السلع والخدمات ، وزيادة كفاءة الإنتاج وخلق فرص عمل جديدة.

سيكون الخلاف حول تكوين موضوع الأشكال الدراسية أمرًا دراسيًا حتى تحدد الدولة ، ممثلة من قبل السلطات المختصة ، موقفها بوضوح فيما يتعلق بهذه الكيانات التجارية الخاصة: الأشكال التوضيحية إما "سلع قطعة" أو "سلع إنتاج بالجملة". في الحالة الأولى ، يجب أن يكون تكوين موضوع التين محدودًا بشكل ملحوظ. في رأينا ، يمكن للمنظمات التجارية فقط أن تكون أعضاء في المجموعة. مع هذا النهج ، لا يوجد مكان في الأشكال التوضيحية للمنظمات غير الهادفة للربح ، رواد الأعمال الأفراد، و فرادى(المواطنين). على العكس من ذلك ، في الحالة الثانية ، يتحول PPG إلى منتج تطبيق واسع، في إنشاء وتشغيل يمكن أن يشارك فيه كل من يريد.

3. قبل إلغاء قانون الأشكال التوضيحية ، كان هناك تسجيل إلزامي لمجموعة مالية وصناعية بقرار من هيئة الدولة المصرح لها. اكتسبت FIGs مكانة مجموعة منذ اللحظة تسجيل الدولة. تم إلغاء هذا التسجيل الآن.

4. الشركة المركزية للمجموعة ، التي أنشأها جميع المشاركين في اتفاقية إنشاء مجموعة مالية وصناعية ، أو أن تكون الشركة الرئيسية فيما يتعلق بها والمصرح لها قانونًا أو اتفاقًا بإدارة شؤون المجموعة ، مسرحيات دور رائد في FIG. بمعنى آخر ، فإن الشركة المركزية هي ، كقاعدة عامة ، الشركة الأم (الشركة الاقتصادية الرئيسية).

تصنيف المجموعات المالية والصناعية. يمكن تقسيم FPG إلى أنواع وفقًا لمعايير مختلفة.

اعتمادًا على طريقة تشكيلها ، يمكن تمييز المجموعات التي تم إنشاؤها:

1. وفقًا لنموذج الحيازة الكلاسيكي ؛
2. "نظام المشاركة" على أساس تعاقدي ؛
3. مبدأ مختلط باستخدام عناصر نموذج الحيازة و "نظام المشاركة" على أساس تعاقدي.

الأشكال من النوع الأول هي كيان تنظيمي قائم على "نظام المشاركة" ، والتبعية الاقتصادية والرقابة على الشركات. FPG من النوع الثاني هو تكوين المقاولات الطوعي التعاقدي. هذا التصنيف له أهمية أساسية لفهم الطبيعة القانونية للمجموعات المالية والصناعية.

وفقًا لطبيعة التخصص والتعاون ، يمكن تصنيف الأشكال إلى مجموعات رأسية وأفقية ومتنوعة. المجموعات المالية الصناعية من النوع الرأسي هي مجموعة من الشركات المشاركة المشاركة في إنتاج نفس المنتجات ، ولكن على مراحل مختلفةإنتاج. مثال على هذه المجموعة هو المجموعة المالية والصناعية Magnitogorsk Steel. تتميز المجموعات الرأسية بوجود روابط اقتصادية واسعة بين المشاركين.

في المجموعات الصناعية المالية الأفقية ، تقوم الشركات المشاركة بالإنتاج في نفس المراحل أو تنتج نفس المنتجات. لم تعد هناك علاقات تعاون وثيقة من أجل ضمان إنتاج المنتجات النهائية (النهائية). بداية التوحيد في هذه الأشكال هي تطوير وتنفيذ أعضاء المجموعة لسياسة تسويق متفق عليها ، وتنظيم أعمال البحث والتطوير في المجالات الأساسية لتحديث المنتجات ، إلخ.

الأشكال المتنوّعة هي مجموعات تشمل ، من ناحية ، ملف شخصي واحد أو مؤسسات ذات صلة ، ومن ناحية أخرى ، الشركات التي لا تتفاعل مع أعضاء آخرين في المجموعة ، وكذلك مع بعضها البعض. مثال على هذا النوع من المجموعات هو FPG "Interros" ، والذي يتضمن شركات التعدين ، والصناعات الكيماوية ، والهندسة الميكانيكية ، والنقل ، وما إلى ذلك.

وفقًا لإجراء الإنشاء ، هناك: مجموعات تم إنشاؤها على أساس طوعي ؛ المجموعات المشكلة بمبادرة من السلطات التنفيذية الاتحادية أو السلطات المختصة للكيانات المكونة للاتحاد.

مع الأخذ في الاعتبار ما يسمى بمركز تشكيل التين ، هناك: مجموعات مكونة من شركة واحدة ، والتي يمكن أن ترأسها مؤسسة صناعية ، مؤسسة ائتمانية واستثمارية ، معهد أبحاث ، شركة تجارية.

على أساس موقع وتسجيل المشاركين ، تنقسم المجموعات المالية والصناعية إلى عبر الوطنية ، ووطنية (اتحادية) وإقليمية.

إلى جانب الأنواع الرئيسية للمجموعات المالية والصناعية ، يتم تمييز ما يلي في الأدبيات: أ) المجموعات المالية والصناعية الكبيرة والمتوسطة والصغيرة (حسب الحجم والإمكانات الإنتاجية) المجموعات المالية والصناعية القانونية والواقعية. يتم تسجيل المجموعات الأولى بالطريقة المنصوص عليها في القانون ، أما المجموعة الثانية فهي غير مسجلة (الأشكال غير الرسمية). هناك أيضًا أنواع أخرى من FPG.

لذلك ، من وجهة نظر القانون المدني ، فإن FIGs ليست كيانات قانونية ، أي مواضيع القانون المدني. ومع ذلك ، فإن هذا لا يستبعد إمكانية اعتبارهم موضوعات لنشاط ريادة الأعمال ، وكذلك كموضوعات لفروع القانون الأخرى (القانون العام بشكل أساسي). يحتفظ أعضاء FIGs باستقلالهم القانوني عند الانضمام إلى المجموعة.

Gorzhankina S.V.

في ظروف السوق ، لا مفر من تكوين المجمعات المالية والصناعية. يمكن أن تختلف آليات إنشائها وتكوينها وهيكلها بسبب اختلاف مستويات التنمية الاقتصادية ، ودرجة تسويقها ، وحالة أسواق المال والأسهم والسلع. ترتبط السمات الروسية بالخصخصة على نطاق واسع في الماضي ، وتدمير العلاقات الاقتصادية السابقة ، والتضخم وأزمة الاستثمار.

إن اندماج رأس المال المالي مع رأس المال الصناعي وتكوين جمعيات مالية وصناعية على هذا الأساس يعكس التوجهات الموضوعية والمستقرة للاقتصاد الحديث المتطور صناعياً. لقد وصل الترابط بين الأنواع الرئيسية لرأس المال إلى حد ليس فقط وجودهم المستقل غير ممكن ، ولكن في حركتهم يسعون جاهدين لإنشاء مراكز تنظيمية مشتركة تنظمه.

يتكون اقتصاد الغالبية العظمى من البلدان المتقدمة للغاية من نظائرها من FIGs - الشركات عبر الوطنية. يرتبط تكوين المجمعات المالية والصناعية الكبيرة بالحاجة إلى الحجم الكبير بحث علميوالتنمية ، والاستخدام الأفضل للإمكانيات التكنولوجية ، وتوسيع التعاون الصناعي ، وكذلك مع الرغبة في تحمل التقلبات الحادة في بيئة الأعمال.

المجموعات المالية والصناعية هي مجمعات عالمية متنوعة ، بما في ذلك المؤسسات الصناعية والبنوك والشركات التجارية والتأمين والمعاشات التقاعدية والاستثمار وغيرها من الشركات. إنها توفر وصولاً مضمونًا إلى الموارد المالية والائتمانية والمادية والتقنية ، فضلاً عن تخصيص رأس المال الأكثر موثوقية وربحية.

اليوم ، اكتسب العالم خبرة واسعة في إنشاء وتطوير المجموعات المالية والصناعية ، وتم تطوير العديد من الأساليب لتشكيلها في شكل مجموعة متنوعة من الأشكال التنظيمية التي تسمح بالحصول على مزايا تنافسية إضافية من مزيج من الصناعية و رأس المال المالي. تتحد المؤسسات الصناعية في إطارها مع المؤسسات المالية على أساس إقامة الترابط الاقتصادي والمالي بينها وتقسيم العمل وتنسيقه للقيام بأنشطة اقتصادية مشتركة.

المرونة في صنع القرار وتنسيق الجهود المشتركة ، جنبًا إلى جنب مع الطبيعة المستقرة وطويلة الأجل للعلاقات بين الشركات التي تنتمي إلى المجموعة ، تمنح FIGs مزايا كبيرة. يظهرون أنفسهم بشكل أساسي في الاحتمالات التالية:

• تنفيذ إستراتيجيتها طويلة المدى المرتبطة بالقدرة على التنبؤ وتحديد الوضع المستقبلي للسوق ؛
• تنظيم الإنتاج المشترك والأنشطة الاقتصادية ، وتنفيذ البرامج العلمية والإنتاجية المشتركة ؛
• تعميق التخصص وتطوير العلاقات التعاونية والتعاون في مجال التوريد والتسويق من أجل توفير التكاليف المقابلة ؛
• زيادة تنسيق أعمال الشركات في سياق تكامل الإنتاج ؛
• تمويل البحث والتطوير والتنفيذ الفوري للنتائج التي تم الحصول عليها في الإنتاج ؛
• توسيع دائرة المستثمرين ، وتعزيز العلاقات مع المؤسسات المالية ؛
• تدعيم موارد الاستثمار ؛
• من المربح إعادة توزيع موارد الاستثمار ، لتركيزها على أكثر المجالات ربحية واستردادًا ؛
• تحسين التدفقات المادية والمالية ، بما في ذلك من حيث الالتزامات الضريبية ؛
• التوفير في التكاليف بسبب أسعار التحويل ، والإنتاج على نطاق واسع ، والذي يسمح لك بالتمييز بين الأسعار ، وتقليل الخسائر المرتبطة بتقلبات السوق ؛
• تقليل الحاجة إلى رأس المال العامل من خلال استخدام الائتمانات التجارية والكمبيالات وما إلى ذلك ؛
• تحسين صورة العمل في الأسواق المحلية والأجنبية.

بدأت حاجة الاقتصاد الروسي إلى اتحادات صناعية كبيرة ومتكاملة رأسياً ومتنوعة في نفس الوقت في الظهور في وقت مبكر من الستينيات. بذل العديد من المتخصصين السوفييت الكثير من الجهد للتغلب على الانقسام بين الإدارات وتنظيم العمل المنسق للمجمعات الاقتصادية والتكنولوجية الكبيرة. ويكفي تذكر التجربة مع المجالس الاقتصادية. في وقت لاحق ، تم إنشاء الجمعيات العلمية والإنتاجية (NPO) ، والجمعيات الصناعية لجميع الاتحادات (VPO) ، والجمعيات التجارية والصناعية (TPO) ، والمجمعات الصناعية الزراعية (AIC) حتى الصناعة الزراعية الحكومية ، وجمعيات الإنتاج الإقليمية.

أثيرت مسألة إنشاء روابط مشتركة بين القطاعات عالية التكامل مرة أخرى في عام 1993. خلال هذه الفترة ، كاد تدمير الهيكل القطاعي للإدارة الصناعية أن يكتمل ، مما أدى إلى إضعاف تنسيق أنشطة الإنتاج للمؤسسات في إنتاج العديد من أنواع المنتجات المعقدة تقنيًا.

فيما يتعلق بالتركيز الفعلي على تفكك المجمعات الصناعية الكبيرة ، واجهت الشركات على الفور مشاكل إدارية وتمويلية ، تتعلق في المقام الأول بإفلاس مستهلكي المنتجات من معظم الصناعات ، وتراجع النشاط الاستثماري ، وتمويل أكثر من الميزانية المتواضعة ، ونقص رأس المال العامل .

رأى العديد من الباحثين الحل لهذه المشاكل في تشكيل هياكل تنظيمية واقتصادية جديدة توحد المؤسسات المخصخصة بدرجات متفاوتة من الطوارئ التكنولوجية وتجسد عملية التكامل المالي والصناعي ، ودمج رأس المال الصناعي مع رأس المال المالي ، على جديد مفيد للطرفين. مبادئ. وتتمثل ميزة هذه الأشكال في إمكانية حل المشكلات الاستراتيجية لتطوير الإنتاج وزيادة كفاءته ، ليس على أساس ائتماني بحت ، ولكن على أساس التأسيس المشترك.

في الظروف الروسية المحددة ، يمكن لتشكيل FIG ، بالإضافة إلى رفع القدرة التنافسية في الأسواق العالمية ، أن يحل العديد من المهام الداخلية لمكافحة الأزمات والإصلاح. تختلف مجموعات المهام المقترحة في الوثائق الرسمية وفي أعمال الباحثين الأفراد اختلافًا كبيرًا ، ولكن يمكن تصنيفها على النحو التالي:

• تعزيز تنظيم الاقتصاد الوطني وتسهيل تنفيذ البرامج الحكومية ؛
• مواجهة الانخفاض في الإنتاج القائم على استقرار العلاقات الاقتصادية وتكوين بيئة تنافسية داخلية ؛
• زيادة القدرة التنافسية للإنتاج المحلي في الأسواق المحلية والأجنبية ؛
• تحفيز الاستقرار النقدي وتخفيف موجات عدم السداد من خلال تسهيل التسويات المتبادلة للمؤسسات المرتبطة تقنيًا ؛
• دعم الشركات الصغيرة والمتوسطة ؛
• إنعاش عمليات الاستثمار ؛
• إطلاق التعديل الهيكلي ، ووقف انهيار الإمكانات العلمية والتقنية للبلاد ؛
• الحفاظ على القدرة الدفاعية للدولة وفي الوقت نفسه تعزيز تحويل المجمع الصناعي العسكري دون فقدان القدرات الهائلة لهذا الأخير ؛
• إدارة الكتل الحكومية من الأسهم في المؤسسات والمجمعات الصناعية ؛
• تعزيز الفضاء الاقتصادي المفكك في عموم روسيا ومنطقة ما بعد الاتحاد السوفياتي بأكملها.

داخل المجموعة المالية الصناعية ، يمكن تنفيذ عدد من العوامل والآليات التي تزيد من كفاءة كل من الشركات الفردية التي تشكل المجموعة و FIG ككل (الشكل 1).

يمكن للمؤسسات من نفس السلسلة التكنولوجية ، المدرجة في الأشكال التوضيحية ، استخدام آلية التسعير التحويلي: فهي تدفع فيما بينها مقابل المنتجات الموردة لا وفقًا لـ أسعار السوقولكن بأسعار نقل أقل.

كما أن التحويل الجزئي أو الكامل لمدفوعات ضريبة القيمة المضافة من المراحل الوسيطة لبيع منتجات كيان قانوني واحد - المورد إلى كيان قانوني آخر - المستهلك إلى المرحلة النهائية في السلسلة التكنولوجية لبيع المنتجات النهائية يوفر وفورات في العمل عاصمة. هذا يزيد من كفاءة الإنتاج.

النطاق العام لتطوير FIG في روسيا

بدأ تشكيل المجموعات المالية والصناعية في روسيا رسميًا بمرسوم رئيس الاتحاد الروسي "بشأن إنشاء المجموعات المالية والصناعية في الاتحاد الروسي" رقم 2096 بتاريخ 05.12.93.

الشكل 1. رسم تخطيطي لتشغيل FIG

اعتبارًا من 1 مارس 1998 ، تم تضمين 74 شكلًا في سجل الدولة ، بما في ذلك. 9 عبر الوطنية. يعمل أكثر من 1100 كيان قانوني في المجموعات ، بما في ذلك. أكثر من 150 مؤسسة مالية وائتمانية. هناك 8 أشكال في مرحلة التسجيل. اليوم ، تقدم المجموعات المالية والصناعية أحجام إنتاج سنوية تقترب من 70 مليار روبل. العدد الإجمالي للأشخاص العاملين في FIGs هو أكثر من 4 ملايين شخص. وفقًا لتقديرات المتخصصين قبل الأزمة ، بحلول نهاية عام 1998 ، كان من المفترض أن يعمل ما لا يقل عن 100 اتحاد مالي وصناعي رسميًا في روسيا.

توحّد الأشكال التوضيحية الكيانات القانونية من مختلف الأشكال التنظيمية والقانونية وأشكال الملكية. الغالبية العظمى من المشاركين هم من الشركات المخصخصة والخاصة ، متحدًا بنوع التكامل الرأسي أو الأفقي ، ومتنوع في الصناعة والانتماء الإقليمي. بشكل أساسي ، تتوافق أنشطة المجموعات المسجلة مع الأولويات التي وضعها برنامج المساعدة في تكوين الأشكال التوضيحية (انظر الجدول 1).

الجدول 1
انتماء صناعة التين في روسيا

صناعة	تم إنشاء عدد التين	قائمة التين المعمول بها
المعادن		"Nosta-Pipes-Gas" (نوفوترويتسك أورين-
معقد		منطقة برج) ، المتحدة للتعدين
		شركة المعادن "(موسكو) ،
		"Magnitogorsk Steel" (Magnitogorsk) ،
		"AtomRudMet" (موسكو) ، إلخ.
استخراج مفيد		"جواهر الأورال" (يكاترينبورغ) ،
حفرية		مجموعة شرق سيبيريا "(إيركوتسك) ،
		"صناعة المعادن" (فورونيج) ، "كوز-
		باس "(كيميروفو) ،" إلبروس "(موسكو) ،
		"اتحاد الماس الروسي" (موسكو)
		نفتيخيمبروم (موسكو) ، عبر الوطنية
البتروكيماويات		المجموعة المالية والصناعية الوطنية
		"ورق سلافي" (موسكو) ، "فولجسكايا
		شركة "(نيجني نوفغورود) ،" إنتر-
		صناعة الكيماويات "(موسكو) ،" كونسورتيوم "روس-
		المنسوجات "(موسكو) ،" Interros "
		(موسكو) ، Exochem (موسكو) ، إلخ.
الصناعات الزراعية		“المتحدة للصناعة والتشييد
معقد		شركة "(ريازان) ،" الوحدة "
		(بيرم) ، سويوزاجروبوم (فورونيج) ،
		"بيلوفسكايا" (بيلوفو ، منطقة كيميروفو)
		lasti) ، "حبوب-دقيق-خبز" (موسكو) ،
		“Kamenskaya الزراعية الصناعية المالية
		المجموعة "(كامينكا ، منطقة بينزا)
		sti) ، شركة الفراء الروسية
		(موسكو) ، "Vyatka-Les-Invest" (كيروف) ،
		"منطقة الوسط" (ريازان) ، إلخ.
مهندس ميكانيكى		"كونتور" (نوفغورود) ، "خاص
		هندسة النقل "(موسكو
		va) ، "Tyazhenergomash" (موسكو) ، "Rossa-
		Prim "(ريازان) ،" Gormashinvest "
		(سانت بطرسبرغ) ، إلخ.
سيارة-		"سيارات نيجني نوفغورود" (نيجني
بناء		Novgorod) ، "Volga-Kama Financial and
		المجموعة الصناعية "(موسكو) ،" دون-
		استثمر "(روستوف أون دون) ،" سوكول "
		(فورونيج)
الطائرات		"اتحاد الطيران الروسي"
بناء		(موسكو) ، "NK Engines" (سامارا) ،
		Aviko-M (موسكو) ، Aerofin
		(مدينة موسكو)
الأجهزة		"نباتات الأورال" (إيجيفسك) ، "سيبيريا"
		(نوفوسيبيرسك) ، برومبريبور (موسكو)
بناء السفن		"الأسطول عالي السرعة" (موسكو) ، "البحرية
		تقنية "(سانت بطرسبرغ) ،" بعيد
		الشرق "(فلاديفوستوك)
صناعة خفيفة		Soyuzprominvest (موسكو) ، المنسوجات-
الكسل		نيويورك تحمل "ياكوفليفسكي" (إيفانوفو) ،
		شركة الفراء الروسية (موسكو) ،
		"اتحاد المنسوجات الروسي"
		(موسكو) ، Trekhgorka (موسكو)
صناعة البناء والتشييد		"Sreduralstroy" (يكاترينبرج) ، "Ros-
		سترو "(سانت بطرسبرغ) ،" الإسكان "
		(موسكو) ، إلخ.

بشكل عام ، فإن مجموعة الأشكال التوضيحية متنوعة تمامًا وتغطي أكثر من 100 مجال نشاط في مجموعة متنوعة من الصناعات.

المجموعات المالية الصناعية ، كما تظهر التجربة ، موجهة أساسًا نحو عوائد طويلة الأجل. ومع ذلك ، فإن نتائج 1995-1997. تشير إلى أن المجموعات أصبحت بالفعل عاملاً مهمًا في مواجهة الانخفاض في الإنتاج والاستثمار. وبالتالي ، وفقًا لبيانات لجنة الإحصاء الحكومية في روسيا (نموذج 1-FIG) ، وفقًا لإجمالي المجموعات المالية والصناعية المسجلة رسميًا في عام 1996 ، كانت هناك زيادة بنسبة 2٪ في حجم المنتجات المصنعة ، بنسبة 10٪ زيادة حجم المنتجات الصناعية المشحونة ، زيادة بنسبة 8٪ في نمو الاستثمارات المكونة لرأس المال. أصبحت مجموعات "Nizhny Novgorod Automobiles" و "Unity" (APK) و "East-Siberian Group" (مجمع الوقود والطاقة والبتروكيماويات) وعدد من المجموعات الأخرى الأفضل من حيث ديناميات المؤشرات الحجمية. يجب إيلاء اهتمام خاص للمساهمة في التنمية الصناعية لتركيبات السيارات ، التي ضمنت جهودها في عام 1996 إلى حد كبير زيادة بنسبة أربعة في المائة في إنتاج سيارات الركاب في البلاد.

حق الموارد الخاصةشركات FPG "Prompribor" في 1995-1996. إنجاز 10 مشاريع استثمارية في إطار برنامج "إنشاء أجيال جديدة من أجهزة القياس والتحكم لاستهلاك الطاقة وتطوير الإنتاج الصناعيفي 1995-1997 ".

الخبرة المكتسبة منذ إنشاء الأشكال الأولى تسمح لنا باستخلاص استنتاجات أولية حول الاتجاهات الرئيسية في عملية تكوينها.

بناءً على خصوصيات الاقتصاد الروسي ، يمكن تصنيف المجموعات وفقًا للمعايير التالية:

• طريقة الخلق
• البادئ في التشكيل ،
• الهيكل التنظيمي،
• شكل من أشكال التكامل الصناعي ،
• حجم النشاط.

وفقًا لطريقة الإنشاء ، فإن جميع المجموعات الصناعية المالية الروسية العاملة حاليًا (التي اجتازت إجراءات التسجيل الرسمية وتم إنشاؤها وفقًا لـ قانون اتحادي RF "بشأن المجموعات المالية والصناعية" رقم 190-FZ بتاريخ 30 أكتوبر 1995) يمكن تقسيمها إلى:

• تشكلت بقرار من السلطات (اتحادية ، إقليمية ، مدينة ، إلخ ؛ على أساس الاتفاقات الحكومية الدولية) ؛
• تم تشكيلها على أساس المبادرة (نتيجة لعملية تعاقدية على أساس طوعي ؛ طرق السوق لتوحيد كتل الأسهم).

من الناحية العملية ، نادرًا ما يتم تنفيذ هذه المسارات في شكلها النقي. في كثير من الأحيان ، في كل مجموعة من المجموعات التي تم إنشاؤها ، يتم استخدام مجموعات من عدة خيارات. في مؤخرايتم إنشاء الأشكال التوضيحية بشكل أساسي على أساس اتفاقية بمبادرة من المشاركين من خلال توحيد الأصول في السوق.

بموجب قرار من السلطات الفيدرالية (مرسوم رئيس الاتحاد الروسي ، مرسوم صادر عن حكومة الاتحاد الروسي) ، تم إنشاء المجموعات التالية: "Magnitor steel" (مرسوم صادر عن رئيس الاتحاد الروسي بتاريخ 27 مايو 1994 رقم 1089) ؛ "Exochem" (مرسوم حكومة الاتحاد الروسي بتاريخ 06.07.1994 رقم 858-r) ؛ "Volzhsko-Kamskaya" (مرسوم رئيس الاتحاد الروسي المؤرخ 2 نوفمبر 1994 رقم 2057) ، إلخ.

بقرار من الإدارات الجمهورية والإقليمية ، تم إنشاء مجموعات: "نباتات الأورال" ، "عبر الأورال" ، إلخ.

بقرار من السلطات البلدية ، على سبيل المثال ، تم تشكيل FPG Trekhgorka (مرسوم رئيس بلدية موسكو بتاريخ 30 مايو 1995).

على أساس الاتفاقيات الحكومية الدولية ، تم تسجيل المجموعات التالية: Interros و Nizhny Novgorod Automobiles و Accuracy و Aerofin و TaNAKo وغيرها.

حسب من المنشئ، وهو جوهر التوحيد الذي تم بناء المجموعة بأكملها حوله ، يمكن تقسيم المجموعات المالية والصناعية المتاحة حاليًا إلى:

• الخدمات المصرفية،
• صناعي،
• تجارة.

مركز "الخدمات المصرفية" FIG هي مؤسسة مالية. إن رغبة البنوك الروسية في التعاون مع المؤسسات الصناعية ناتجة عن الرغبة في تنويع أنشطتها واكتساب عملاء جدد وتقليل مخاطر الاستثمار. اليوم ، تتحول المنافسة بين البنوك إلى مجال إقراض الصناعة. كما أن سيطرة المساهمين على الشركات الصناعية تسمح للبنوك بتوسيع نفوذها في أسواق التأجير والتخصيم والتأمين والخدمات المالية الأخرى. تتميز المجموعات المالية الصناعية من هذا النوع بمجموعة واسعة من الشركات المدرجة فيها ، والتي قد تكون غير مرتبطة تمامًا ببعضها البعض سواء من حيث التعاون الصناعي أو المصالح الاقتصادية الأخرى.

الشرط الرئيسي للظهور "صناعي" FIG هي الحاجة إلى ضمان الإنتاج والتطوير التقني لمجموعة من المؤسسات والمنظمات البحثية التي لها اهتمامات مشتركة في التفاعل التكنولوجي لإنشاء منتجات معينة وإتقان تقنيات جديدة. "المحرضون" على هذا النوع من المجموعات المالية والصناعية هم المصانع (JSC Nizhny Novgorod Automobiles - FPG Nizhny Novgorod Automobiles و Magnitogorsk Iron and Steel Works - FPG Magnitogorsk Steel و JSC VAZ و KamAZ - Volzhsko-Kamskaya FPG).

إذا تم تقليل تعاون المشاركين في المجموعة المالية والصناعية إلى التعاون في مجال العرض والتسويق ، فإن المناصب القيادية تشغلها بطبيعة الحال تجارةشركات. لقد أدرك العديد من منتجي السلع الأساسية الحاجة إلى تعاون وثيق مع مؤسسات كبيرة ومتخصصة بدرجة كافية في مجال التوريد والتسويق ، مما يسمح لهم بالتأثير بشكل فعال على السوق من خلال التحكم ليس فقط في الإنتاج ولكن أيضًا في دورة التوزيع.

خيارات "لينة" (اتحاد ، اتحاد ، اتحاد) و "صعب" (نوع القابضة) ممكنة الهيكل التنظيميالمجموعات المالية والصناعية. يتم تحديد اختيار نوع الهيكل التنظيمي لـ FIGs من خلال علاقات الملكية في المجموعة ، وعلاقات رأس المال بين المشاركين فيها ، ومجموع الالتزامات المتبادلة التعاقدية وغير الرسمية ، وأهداف اتجاهات الإنشاء والتطوير.

أظهر تحليل أنشطة المجموعات المالية والصناعية الروسية أن تنظيم التعاون بين الشركات المشاركة في المجموعة لا يزال أحد نقاط الضعف للمجموعات المالية والصناعية. تنشأ المطالبات الخاصة بتنظيم إدارة المجموعة المالية والصناعية من وجهة نظر إمكانية التحكم في تطوير المجموعة ، ومن وجهة نظر الأمن المالي لخططها.

وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "المتعلق بالمجموعات المالية والصناعية" ، فإن الخيارات التالية لدمج وتوحيد ممتلكات الأشكال التوضيحية ممكنة:

• إنشاء شركة قابضة (رئيسية وفروع) ؛
• نظام المشاركة على أساس الاتفاق على إنشاء التين.

الشكل الأكثر شيوعًا للتكامل حتى الآن هو تكوين الهياكل الترابطية "اللينة" القائمة على تطوير العلاقات التعاقدية.

بادئ ذي بدء ، يُنظر إلى هذا على أنه أسرع وأرخص طريقة لاختبار إمكانيات الأنشطة المشتركة. بالإضافة إلى ذلك ، ترتبط جاذبية الأشكال "اللينة" بدافع الاتحاد مع الشركات المصنعة للمنتجات ذات الصلة. بالنسبة لمثل هذه المجموعات المالية الصناعية ، فإن الاتفاق على إنشاء مجموعة هو نوع من الاتفاق التأسيسي لشراكة بسيطة ، تتولى الشركة المركزية شؤونها العامة.

يمكن أن يستخدم نظام كامل من الاتفاقات بشأن الأنشطة المشتركة كأساس لعمل مجموعة مالية وصناعية ، يشمل كل منها المشاركين الذين يتعاونون في أحد مجالات نشاطها. في الوقت نفسه ، يمكن للشركة المركزية الاحتفاظ بسجلات للأنشطة المشتركة لجميع العقود.

في الواقع ، تستخدم العديد من المجموعات المالية الصناعية الروسية في وقت واحد عدة آليات لتوحيد رأس المال: يتم إنشاء شركة مساهمة ، ويشارك بعض أعضاء المجموعة في رأس مال الآخرين ، ويتحقق تركيز رأس المال من خلال القروض. وهكذا ، في المجموعة المالية والصناعية Interros ، الشركة المساهمة INROSCapital ، التي ساهمت بأكبر حصة في رأس مال الشركة التي أنشأتها المجموعة (12.9٪) ، تمتلك 34.8٪ من أسهم JSCB International Financial Company و 20.93 النسبة المئوية لأسهم شركة المساهمة "الفوسفوريت" المدرجة في نفس الشكل رقم (FIG).

معلومة رأس المال المصرح بهتظهر الشركة المركزية للمجموعة المالية والصناعية اتجاهات متناقضة. يسعى أعضاء المجموعة لتحقيق المساواة في التأثير على أنشطة الشركة المركزية ، وفي هذا الصدد ، من أجل التكافؤ في المساهمات في رأس مالها المصرح به. تتجلى هذه الرغبة بشكل خاص عندما ، مع وجود اختلافات كبيرة بين الشركات من حيث الأصول ، يتم تعيين المساهمات في رأس المال المصرح به للشركة المركزية على قدم المساواة لجميع المؤسسين أو جميعهم تقريبًا (FPG "Ural Plants"، FPG "Russian Fur Corporation") . ومع ذلك ، فإن المشاركة المتساوية لمؤسسات FIG في رأس مال الشركة المركزية التي يتم إنشاؤها لا تخلق بعد القوة والمتطلبات الاقتصادية لتلاقي مصالحها. في الوقت نفسه ، غالبًا ما يكون هناك فرق كبير في حصص المشاركين الأفراد في رأس المال هذا. لا يمكن تفسير هذا الظرف بالاختلافات في قدراتهم المالية وحدها. وبالتالي ، فإن مشاركة Avtobank في رأس مال الشركة المركزية FPG Nizhny Novgorod Automobiles هي 0.05٪ فقط. يمكن النظر إلى تشتت الأسهم على أنه اعتراف بالتوزيع القائم بالفعل للأدوار الاقتصادية في المجموعة أو حتمية التحول اللاحق لـ FIGs. على سبيل المثال ، في المجموعة المالية والصناعية Magnitogorsk Steel ، تم تحديد دور JSC Magnitogorsk Iron and Steel Works ، الذي تبلغ مساهمته في رأس المال المصرح به للشركة المركزية 65.13٪.

من الجدير بالذكر أن غالبية المجموعات المالية والصناعية الروسية تتميز بمشاركة متواضعة إلى حد ما للهياكل المصرفية في رأس المال المصرح به للشركة المركزية للمجموعة. بالنسبة لـ FPG "Svyatogor" أقل من واحد بالمائة ، بالنسبة لـ FPG "Nizhny Novgorod Automobiles" - 8.87٪. يمتلك Promstroibank 4.2 ٪ من الأسهم في الشركة المركزية في Magnitogorsk Steel FPG ، ويمتلك AvtoVAZbank 2.1 ٪.

غالبًا ما يكون حجم توحيد الموارد في رأس المال المصرح به للشركة المركزية لـ FIGs صغيرًا نسبيًا. في معظم الحالات ، تكون الشركة المركزية أدنى من العديد من المؤسسين من حيث وزنها الاقتصادي. هذا يؤثر على القدرة على التحكم في تطوير المجموعة المالية والصناعية.

أما بالنسبة للجمعيات التنظيمية مثل المقتنيات ، فلا تزال جاذبيتها منخفضة. تظهر هياكل الحيازة الحقيقية في الاقتصاد المحلي كفاءة مختلفة. القابضة ، كشكل من أشكال تنظيم التين ، يعني ضمناً وجود الشركة الأم والشركات التابعة. الأول يمتلك الثاني (لديه حصص مسيطرة في رأس ماله المصرح به). يتم إنشاء مثل هذه المجموعة من خلال تولي (شراء) أو إنشاء شركات جديدة تعتمد على الملكية.

من بين الأسباب الرئيسية التي تعيق إنشاء هذا النوع من PPG ما يلي:

• نقص رأس المال الخاص الكافي لشراء أسهم الشركات المشاركة في التعاون ؛
• عدم الرغبة في أن تصبح شركة "تابعة" أو تابعة والآمال التي لم يتم تدميرها بعد للاستقرار بشكل مستقل في السوق ؛
• وجود إجراءات بيروقراطية معقدة إلى حد ما لتسجيل الحيازات ؛ قيود على مجالات النشاط وحصة السوق.

مع امتداد كبير ، يمكن أن يُنسب هذا النوع من المجموعات المالية الصناعية إلى مجموعات Ruskhim و Nosta-Truby-Gaz ، والتي تهدف إلى علاقات الثقة بين المؤسسة الأم والمشاركين الآخرين والتي تدير مجموعات من أسهم الدولة في المؤسسات التي هي جزء من المجموعة.

تعتبر إدارة الثقة للممتلكات (الثقة) الطريقة الأكثر قبولًا للخروج من الوضع الحالي. قلة المال لضمان الدوران الاقتصادي واستنزاف الموارد حتى أكبر الهياكل التجارية قلل بشكل كبير من إمكانات الاستثمار وأدى إلى استنفاد الفرص لتحسين هيكل الاقتصاد من خلال الاستحواذ المباشر على كتل من الأسهم. يسمح الصندوق الاستئماني بتنظيم تشكيل الشركات الكبيرة دون إنفاق أموال كبيرة من جانب الشركات المكونة للهيكل.

يعتمد التوجه إلى واحد أو آخر من أشكال التكامل المذكورة في إطار أشكال التعداد إلى حد كبير على الاستراتيجية المستهدفة المختارة للمجمع. تُظهر التجربة أنه بمجرد أن تستنفد الطرق "اللينة" لضمان قابلية الإدارة إمكانياتها في إدارة الأعمال بكفاءة ، يتم استبدالها بأساليب أكثر صرامة وقوة. لذلك ، هناك سبب لتوقع زيادة تدريجية في عدد الهياكل القابضة في المستقبل القريب.

قد تختلف PPGs وفق أشكال التكامل الصناعي: الرأسي والأفقي والتكتلات. PPG العمودي- هي جمعيات تنتج فيها الشركات المشاركة نوعًا واحدًا من المنتجات ، وتشارك في إنتاجه في مراحل مختلفة. ومن الأمثلة على ذلك المجموعة المالية والصناعية "Tula industrialist" و "Metal Industry" و "Magnitogorsk steel" و "Nosta-Truby-Gas" وما إلى ذلك على وجه الخصوص ، في المجموعة المالية والصناعية "Tula industrialist" JSC "Tulachermet" تحتل مكانة رائدة في المجموعة. تقريبًا جميع المؤسسات الصناعية الأعضاء في المجموعة إما تزودها بمنتجاتها أو تتلقى المواد الخام منها ، أو تبادل الطلبات والموارد. في الوقت نفسه ، يعمل Tulachermet كمركز رئيسي داخل المجموعة للتحكم في المساهمة في مثل هذه المؤسسات مثل Yubskomet و Tula Industrialist Bank. FPG “Metalloindustriya” عبارة عن هيكل متكامل رأسياً يوحد السلسلة بأكملها من التعدين وإثراء خامات الحديد إلى إنتاج المنتجات الهندسية.

الأشكال الأفقية هي مجموعات تقوم فيها الشركات المشاركة بالإنتاج في نفس المراحل أو تنتج نفس المنتجات. يشمل هذا النوع المجموعات المالية والصناعية التالية: Prompribor و Exokhim و East Siberian Group وما إلى ذلك. تضم مجموعة Prompribor المالية والصناعية أكبر 16 شركة تنتج أجهزة التحكم والتنظيم للعمليات التكنولوجية وقياس الطاقة. من بينها: JSC "Saransk Instrument-Making Plant" ، JSC "MZTA" و JSC "MZEP" (موسكو) ، إلخ.

في الوقت نفسه ، تجدر الإشارة إلى أن هذا النوع من التكامل هو الذي يخضع لرقابة صارمة للغاية من قبل اللجنة الحكومية لسياسة مكافحة الاحتكار ودعم الهياكل الاقتصادية الجديدة: الجمعيات (JSCs الكبيرة ، FIGs) ، التي تشغل أكثر من 35 ٪ من اجتياز السوق الفيدرالية أو المحلية لمجموعات معينة من السلع ، بصعوبة كبيرة واعتمادها في هذا القسم.

التنوعات عالية التنوع (أو التكتلات) هي مجموعات تشمل العديد من الصناعات غير المرتبطة مباشرة. بادئ ذي بدء ، يشمل ذلك FPG Interros ، والتي تشمل مثل هذه الشركات العاملة في قطاعات مختلفة من الاقتصاد: RAO Norilsk Nickel ، JSC Kuznetsk Metallurgical Plant ، JSC Novokuznetsk Aluminium Plant (Metallurgy) ، JSC LOMO (optics) ، JSC Khimvolokno ، JSC Phosphorite ( صناعة الكيماويات) ، الدولة المؤسسة Oktyabrskaya سكة حديدية" (ينقل).

يمكن تصنيف المجموعات المالية والصناعية حسب حجم النشاطالإقليمية والأقاليمية وعبر الوطنية.

الاتجاه نحو تشكيل مجموعات مالية وصناعية ذات طابع إقليمي يحظى بدعم فعال من السلطات التنفيذية المحلية وتعتبره ، من جهة ، وسيلة لتعزيز مواقف الأقاليم في العلاقات مع المركز ، وعلى الصعيد العالمي. أخرى ، كوسيلة لحل المشاكل الاقتصادية والاجتماعية الإقليمية. تربط الإدارات المحلية تشكيل FIG بالبرامج الإقليمية الرئيسية التي تضمن إعادة هيكلة الشركات المترابطة تقنيًا ، مع مراعاة المهام ذات الأولوية المتمثلة في الحفاظ على العمالة وحل المشكلات البيئية. تراكمت أكبر تجربة إيجابية في تشكيل المجموعات الإقليمية في تولا وريازان.

التعاون الأقاليمي نموذجي ، على سبيل المثال ، بالنسبة لـ "الوحدة" FIG. تتمثل أهداف FIG في تشبع سوق مناطق الأورال وسيبيريا بمنتجات غذائية عالية الجودة ورخيصة ، وضمان استبدال الواردات في هذا المجال ، فضلاً عن إعادة المعدات التقنية الجذرية لمؤسسات صناعة الأغذية. في هذا الصدد ، يشمل أعضاء المجموعة الشركات التي توفر الإمداد بالمواد الخام الزراعية ومعالجتها وإعادة المعدات التكنولوجية لصناعة الأغذية. ميزة محددة لـ FIG هي تضمينها في هيكلها لمؤسسة الدفاع ذات التقنية العالية "Mashinostroitel" (بيرم) ، والتي تنتج المعدات التكنولوجية لمجمع الصناعات الزراعية.

تشمل FIGs الأقاليمية أيضًا الشركة المتحدة للتعدين والمعادن ، والألمنيوم السيبيري ، ومجموعة شرق سيبيريا ، وما إلى ذلك. هناك روابط تعاونية متبادلة المنفعة بين الشركات التي توفر التكامل الرأسي في إطار الشركة المتحدة للتعدين والمعادن.: من الاستخراج والأولية. معالجة المواد الخام للفحم والتعدين لإنتاج الصلب والمنتجات المعدنية الجاهزة ونقلها وبيعها. الموقع الوثيق لمؤسسات ربط المواد الخام بمصانع التعدين ، بالإضافة إلى الموقع الجغرافي المفيد لعضو الميناء في مجموعة JSC "Nakhodka Commercial Sea Port" (نظرًا لأن بلدان جنوب شرق ووسط آسيا هي الشركاء الأجانب الأكثر نشاطًا في سوق المعادن الحديدية) من المزايا المهمة للمجموعة.

في الوقت نفسه ، فإن المجموعات الصناعية المالية عبر الوطنية ، وهي المجموعات التي يوجد من بين أعضائها كيانات قانونية خاضعة لسلطة الدول الأعضاء في رابطة الدول المستقلة ، تجعل نفسها معروفة بشكل أكثر نشاطًا.

أدى انهيار الاتحاد السوفيتي ، الذي أدى إلى تشكيل عدد من الدول ذات السيادة ، إلى تمزق العلاقات الاقتصادية السابقة ، وانهيار علاقات التعاون القائمة ، ونتيجة لذلك ، شل بعض قطاعات الاقتصاد الجديد. الدول المستقلة. تسعى الدول الأعضاء في رابطة الدول المستقلة إلى استعادة الاتصالات التجارية من خلال إنشاء جمعيات مالية وصناعية دولية.

في الوقت الحالي ، هناك 9 مجموعات من هذا النوع: Interros (روسيا ، كازاخستان) ، Nizhny Novgorod Automobiles (روسيا ، بيلاروسيا ، أوكرانيا ، قيرغيزستان ، طاجيكستان ، مولدوفا ، لاتفيا) ، الدقة (روسيا ، بيلاروسيا ، أوكرانيا) ، "الألومنيوم العابر للحدود" شركة (روسيا ، أوكرانيا) ، ألمنيوم سيبيريا (روسيا ، كازاخستان) ، إيروفين ، إلخ.

مثال هنا ، بالطبع ، هو FIG "Nizhny Novgorod Automobiles" ، اختيار المشاركين الذي يركز على العلاقات التعاونية مع الشركات في أوكرانيا وبيلاروسيا وقيرغيزستان ولاتفيا. وهكذا ، تتلقى RAF JSC (Elagva ، لاتفيا) 77 موقعًا للأجزاء النهائية والتجمعات من GAZ JSC (نيجني نوفغورود ، روسيا). المشاركون الأوكرانيون (PA "Belotserkovschina" ومصنع Chernihiv) يزودون JSC "GAZ" بإطارات وأعمدة كاردان. JSC "مصنع تجميع السيارات في قيرغيزستان" (بيشكيك ، قيرغيزستان) ، الذي يستلم الشاسيه من JSC "GAZ" ، يوفر مشعات التبريد لاحتياجات التين.

إذا اقتربنا من النظر في الأشكال التوضيحية من وجهة نظر تقييم حجمها: حجم الإنتاج الصناعي ، وعدد الموظفين ، وما إلى ذلك ، فيمكن تقسيم المجموعات بشكل مشروط إلى كبيرة ومتوسطة وصغيرة.

اليوم ، ما لا يقل عن 10 مجموعات كبيرة لديها الفرصة لتصبح "قاطرات" الاقتصاد الوطني. هذه سيارات نيجني نوفغورود ، صناعة المعادن ، Magnitogorsk Steel ، Volzhsko-Kamaskaya ، إلخ.

في إطار المجموعة المالية والصناعية "Magnitogorsk Steel" ، التي تتمتع بتعاون تكنولوجي واضح ورائد واضح في شخصية JSC "Magnitogorsk Iron and Steel Works" ، كان من الممكن الجمع بين 18 مؤسسة مع أكثر من 260 ألف شخص ، أصول ثابتة تبلغ 5072 مليار روبل وحجم إنتاج من المنتجات القابلة للتسويق يزيد عن 3 3 تريليون روبل. المشروع الاستثماري الرائد في إطار FIG هو التكليف في MMK JSC بمجمع لإنتاج 5 ملايين طن من ألواح الصلب المدرفلة على الساخن و 2 مليون طن سنويًا. سيتم توريد هذه المنتجات إلى الأسواق المحلية والأجنبية (1400 ألف طن و 600 ألف طن ، على التوالي ، سنويًا).

من بين أكبر المجموعات المالية الصناعية المسجلة ، من المستحيل عدم ذكر Volzhsko-Kamskaya ، التي تضم جمعيات السيارات JSC AvtoVAZ و JSC KamAZ. إجمالي عدد الموظفين يصل إلى 231 ألف شخص. في إطار FIG ، يتم تنفيذ عدد من المشاريع الاستثمارية الواعدة. تنتج شركة JSC "AvtoVAZ" سيارات اقتصادية VAZ 2110 ، 2114 ، 2123. تم تحديد برنامج لإنتاج سيارات الديزل. JSC "كاماز" - برنامج لتحديث وحدات الطاقة للجرارات ثلاثية المحاور بسعة حمل 8-12 طن وقطارات طرق بسعة حمل 16-20 طن. يتوسع إنتاج سيارات Oka ، بما في ذلك سيارات المعاقين.

تسمح لنا نتائج أنشطة المجموعات المالية الصناعية الروسية بالحديث عن التأثير الإيجابي لتكامل رأس المال المالي والصناعي ليس فقط على المستوى الكلي ، ولكن أيضًا على المستوى الجزئي. يمكن أن يطلق على أكثر من نصف المجموعات النشطة حاليًا "جزر الاستقرار" في بحر من الفوضى التي اجتاحت جميع قطاعات الاقتصاد. فقط وفقًا لبيانات 15 FIGs ، في عام 1997 ، زاد حجم إنتاجها بنسبة خمسة بالمائة ، وحجم المنتجات المباعة - بنسبة 40 ٪ ، والصادرات - بنسبة 28 ٪ ، والاستثمارات - بنسبة 250 ٪. تشمل محفظة FIGs أكثر من 200 مشروع استثماري بتمويل إجمالي قدره 65 تريليون روبل.

مشاكل أداء FIG

على الرغم من بعض النتائج التي حققتها المجموعات المالية والصناعية ، وما تم من أعمال تشريعية ذات صلة ، إلا أن تشكيلها يواجه مشاكل وصعوبات خطيرة.

من بين المشاكل الحالية لتشكيل وسير عمل الأشكال التوضيحية ، يمكن للمرء أن يفرز: الاقتصادية العامة ، والتشريعية ، والتنظيمية ، والمالية.

الصعوبات ذات الطبيعة الاقتصادية العامة واضحة. وهي تتعلق بالحالة المالية والاقتصادية الصعبة لمعظم الشركات المصنعة ، وانخفاض النشاط الاستثماري ، ونقص دعم الدولة ، وعدم مرونة السياسة الضريبية.

تتطلب العديد من القضايا القانونية حلاً تشريعيًا مبكرًا. هناك حاجة إلى تنظيم واضح للطبيعة القانونية للأشكال. الدور الرئيسيعندما يتم تشكيل مجموعة ، يتم تعيينها لاتفاق على إنشائها ، والوضع القانوني لها غير واضح. يقدم بعض الخبراء هذه الاتفاقية بموجب اتفاقية شراكة بسيطة ، محددة بدقة في القانون المدني. بموجب هذه الاتفاقية ، تتعهد مجموعة من الأشخاص بدمج مساهماتهم والعمل بشكل مشترك دون تشكيل كيان قانوني لتحقيق الربح و / أو أي غرض مشروع آخر. وترتبط العلاقات التعاقدية بوضوح في قانون التضمين التوضيحي لتشكيل كيان قانوني جديد (شركة مركزية).

يجب أيضًا توضيح إجراء إعداد المستندات لتسجيل FIG: إذا خرج أعضاء المجموعة لتوقيع اتفاقية مع شركة مركزية مسجلة بالفعل أو التوقيع أولاً على اتفاقية ثم إنشاء شركة مركزية كجزء من تنفيذ اتفاق.

ينص قانون FIGs على إبرام اتفاق بشأن إنشاء FIGs في جميع الحالات ، باستثناء تشكيل مجموعة على أساس شركة قابضة.

لم يتم حل مسألة آلية اتخاذ القرارات الإدارية في الأشكال التوضيحية بشكل كاف. يتم تنفيذ وظائف إدارة FIGs من قبل مجلس المحافظين والشركة المركزية التي تم تأسيسها للإدارة الحالية لـ FIGs. تختلف الطريقة التي تتخذ بها كل من هذه الهيئات القرارات. في حالة تأسيس الشركة المركزية بالشكل شركة مساهمةوبالتالي تخضع لقانون "الشركات المساهمة" ، يتم اتخاذ القرارات من قبل الجمعية العامة لمساهمي الشركة المركزية. في مجلس المحافظين ، يتم اتخاذ القرارات على أساس مبدأ: عضو واحد في المجلس - صوت واحد ، في الاجتماع العام للشركة المركزية - التصويت عن طريق كتل من الأسهم العادية.

يتم بالفعل مراجعة تقييد مشاركة البنوك في أكثر من FIG واحد دوما الدولةوربما يُسمح للمؤسسات المالية بالانتماء إلى عدة مجموعات.

تتطلب المادة المتعلقة بالمسؤولية التضامنية والمتعددة للمشاركين عن التزامات الشركة المركزية الناشئة عن أنشطة المجموعة المالية والصناعية تفصيلاً وتوضيحاً. نظرًا لأن المسؤولية المشتركة والمتعددة تتحمل المسؤولية عن جميع ممتلكات الفرد ، ويمكن أن تقتصر المشاركة في الأشكال التوضيحية لكل مؤسسة على جزء فقط من أصولها ، فسيكون من المنطقي تحديد مسؤولية كل من أسهمها في إجمالي الأصول المكونة لـ تنفيذ برنامج FIG. يسمح القانون بأن يحدد في العقد فقط ميزات تنفيذ المسؤولية التضامنية والمتعددة. يثير هذا الظرف حذرًا طبيعيًا من المشاركين المحتملين عند إنشاء مجموعة.

من الناحية المعيارية ، لا يتم أيضًا تنظيم طرق فصل وتوحيد الأصول لأنشطة FIG: كيفية القيام بذلك في إطار برامج محددة يتم تنفيذها ، سواء لتنفيذ هذا النقل وفقًا لشروط اتفاقيات الثقة أو بطريقة أخرى ، إلخ. .

من المهم وضع آلية واضحة لتوزيع نظام الدولة بين الشركات ، وإجراءات التمويل والمسؤولية عن تنفيذ الأمر.

بالنسبة للإطار القانوني لدعم الدولة ، تم تقديم مجموعة الحوافز لإنشاء وتشغيل أشكال التعداد حتى الآن بشكل رئيسي على الورق (بشكل أساسي في المادة 15 من قانون FIG) وليس لها علاقة تذكر بالسمات الحالية لآلية إدارة نشاط مؤسسي واحد.

تنجم المشاكل التنظيمية ، في المقام الأول ، عن التخلف الهياكل التنظيميةإدارة FIG ؛ عدم وجود صلاحيات تنظيمية للشركة المركزية ؛ نسبة عالية من التكاليف المرتبطة بالدوران الداخلي للمجموعة.

من بين الصعوبات المالية في تشغيل FIGs ، ينبغي للمرء أولاً وقبل كل شيء أن نذكر الإمكانات المنخفضة للبنوك التجارية الروسية ، المقدرة برأس مالها الخاص ، والتي لا تمنحها الفرصة لاستثمار مبالغ كبيرة في الصناعة. حتى في ظل الظروف الاقتصادية والسياسية المواتية لتطوير هذه العملية ، لن تتمكن البنوك الروسية من تلبية الاحتياجات الاستثمارية للإنتاج بأكثر من 10٪. ومن هنا تأتي الحاجة إلى جذب الاستثمار الأجنبي ، وهو أمر لا يمكن القيام به دون ضمانات من الدولة.

من أجل التطوير الناجح للإنشاءات وظهور أشكال جديدة فعالة ، يلزم بذل جهود مشتركة للسلطات التشريعية والتنفيذية ومراكز البحث المهتمة والمتخصصين في الشركات لحل المشكلات المذكورة أعلاه.

اليوم ، واحدة من الأشكال المتنامية بنشاط لتنظيم تفاعل المنظمات المالية والصناعية ليس فقط في بلدنا ، ولكن أيضًا في الخارج هي المجموعات المالية الصناعية (FIGs).

أنشطة FIG - أنشطة المشاركين فيها ، والتي يقومون بتنفيذها وفقًا للاتفاقية الخاصة بإنشاء المجموعة و / أو مشروعها التنظيمي باستخدام أصول منفصلة.

أعضاء المجموعة المالية والصناعية هم كيانات قانونية وقعت اتفاقية بشأن إنشاء مجموعة مالية وصناعية ، أو الشركة المركزية لمجموعة مالية وصناعية تؤسسها ، أو الشركات الرئيسية والتابعة التي تشكل مجموعة مالية وصناعية. .

قد تشمل الأشكال التوضيحية المنظمات التجارية وغير الهادفة للربح ، بما في ذلك الأجنبية ، باستثناء المنظمات العامة و المنظمات الدينية(الجمعيات) وهي:

المؤسسات الحكومية والبلدية الوحدوية - بالطريقة والشروط التي يحددها مالك ممتلكاتها ؛

الشركات والمؤسسات التجارية الفرعية - فقط مع الشركة الرئيسية (المؤسسة الوحدوية المؤسس) ؛

مؤسسات الاستثمار ، وصناديق التقاعد غير الحكومية ، وشركات التأمين ، والتي تعود مشاركتها إلى دورها في ضمان عملية الاستثمار في التضمين التأسيسي.

تتمتع المجموعات المالية والصناعية بخاصية مميزة واحدة - وهي عدم وجود أي هيكل تنظيمي ثابت رسميًا.

يحدث الارتباك والتشعب الشديد في الهيكل الداخلي لـ FIGs بسبب الرغبة في الخلط بين المحاسبة قدر الإمكان وتقليل مدفوعات الضرائب على هذا الأساس ، وكذلك تجاوز المتطلبات الحالية لتنظيم الدولة ، بما في ذلك القيود المفروضة على أنشطة الاستثمار.

يجب أيضًا التأكيد على أن تشكيل الأشكال ليست مجرد عملية تنظيمية وقانونية لإضفاء الطابع الرسمي على التفاعل بين الشركات المالية والصناعية ، بل هي علاقة طويلة الأمد بين الشركات والمنظمات الصناعية والتجارية والمالية. تتشكل هذه الروابط من خلال نظام المشاركة (بما في ذلك الملكية المشتركة للأسهم) ، والاتحاد الشخصي ، والتزامات القروض طويلة الأجل وأشكال أخرى من التبعية.

يُسمح للشركة بالمشاركة في FIG واحد فقط ، مسجل رسميًا في سجل الدولة. يحق للشركات التابعة أن يتم تضمينها في الأشكال التوضيحية فقط مع الشركات الأم.

المفهوم الرئيسي للقانون هو "الشركة المركزية لـ FIG" ، والتي يمكن أن تكون مؤسسة استثمارية أو شركة اقتصادية أو جمعية أو اتحاد.

يتضمن النشاط المشترك في إطار شراكة بسيطة تخصيص مشارك مكلف بتسيير الشؤون المشتركة ، ولكن ليس كل الشركاء على استعداد للثقة بمشارك واحد. في مثل هذه الحالة ، يكون التأسيس المشترك لشركة مركزية يسيطر عليها مجلس محافظين أكثر ملاءمة.

مجلس المحافظين هو أعلى هيئة إدارية في المجموعة. من خلاله ، يتحكم المشاركون في الأنشطة المشتركة واستخدام الموارد المخصصة. يرسل كل عضو ممثلا لمجلس المحافظين. بالنسبة لمثل هذه المجموعات المالية الصناعية ، فإن الاتفاق على إنشاء مجموعة هو نوع من الاتفاق التأسيسي لشراكة بسيطة ، تتولى الشركة المركزية شؤونها العامة. وهي تحدد ، على وجه الخصوص ، حجم وإجراءات وشروط دمج الأصول ، وكذلك إجراءات تشكيل ونطاق الصلاحيات والشروط الأخرى لعمل مجلس المحافظين.

الشركة المركزية مرخصة بموجب القانون أو الاتفاق لإدارة شؤون المجموعة ، لذلك ، على وجه الخصوص ، تحتفظ بمحاسبة موحدة وإعداد تقارير وتوازن المجموعات المالية والصناعية ، وتعد تقريرًا سنويًا عن أنشطة المجموعة ، وتؤدي بعض العمليات المصرفية لصالح المجموعات المالية والصناعية. بالنسبة لالتزامات الشركة المركزية الناشئة عن المشاركة في أنشطة FIGs ، يكون المشاركون مسؤولين بالتضامن والتكافل ، ويتم تحديد تفاصيل الأداء بموجب اتفاقية إنشاء المجموعة.

يمنح الحق في الاحتفاظ بميزانية عمومية موحدة للشركة المركزية القدرة على توزيع الموارد المالية بحرية بين المشاركين في المجموعة المالية والصناعية من وجهة نظر التشريعات الضريبية. وهذا ، بدوره ، يجعل من الممكن التحدث عن الشركة المركزية كمؤسسة لتشكيل وتوزيع الموارد المالية داخل FIGs وكمؤسسة استثمارية.

يتم تنفيذ توجيه مشارك FIG لممثل إلى مجلس محافظي FIG بقرار من هيئة الإدارة المختصة لمشارك FIG. يتم تحديد اختصاص مجلس إدارة FIG بالاتفاق على إنشاء FIG.

من بين المشاركين في التين ، يجب أن تكون هناك منظمات تعمل في إنتاج السلع والخدمات ، وكذلك البنوك أو مؤسسات الائتمان الأخرى. قد يتم الاعتراف بالمشاركين في FIG الذين ينتجون سلعًا وخدمات كمجموعة موحدة من دافعي الضرائب ويحافظون على محاسبة موحدة وإعداد تقارير وبيانات مالية لـ FIGs ، ولديهم أيضًا الحق في امتلاك الأسهم التبادلية.

الأشكال التوضيحية ، من بين المشاركين فيها كيانات قانونية تخضع لولاية الدول الأعضاء في الكومنولث الدول المستقلةنأخذ انقسامات منفصلةعلى أراضي هذه الدول أو القيام باستثمارات رأسمالية على أراضيها ، يتم تسجيلها على أنها التين عبر الوطنية.

إذا تم إنشاء FIG عبر الوطني على أساس اتفاق حكومي دولي ، يتم تعيين حالة FIG بين الدول أو الدولية.

للمشاركين في FIG بين الدول ، يتم تحديد المعاملة الوطنية من خلال الاتفاقات الحكومية الدولية على أساس المعاملة بالمثل. ماكاروفا ج. تنظيم المجموعات المالية والصناعية. - م ، 2003. - س 120.

العناصر الهيكلية للمجموعات المالية والصناعية الناشئة

من أجل تحديد العناصر الرئيسية للمجموعات المالية والصناعية المحلية على وجه التحديد ، من الضروري تتبع كيفية تكوين رأس المال الخاص الكبير ، حيث أن حقيقة وجود رأس المال هو العامل الرئيسي في تكوين الأشكال التوضيحية.

ضعف سلطة الدولةوالتشريع والحالة الجنينية لمؤسسات السوق والوتيرة السريعة للخصخصة وانفتاح الاقتصاد وقلة خبرة السكان خلقت بيئة خصبة للتكوين العفوي لرأس المال الخاص الكبير. أصبح القطاع العام نوعًا من حاضنة الشركات الخاصة. أصبح الوصول التفضيلي والمتميز إلى الموارد العامة شرط ضروريالتطوير الناجح للأعمال الخاصة الكبيرة.

يتسم القطاع المصرفي بخطى عالية لتحولات السوق. ومع ذلك ، فإن الازدهار الحقيقي للبنوك يرتبط بالتحرير في عام 1992. وكان القطاع المصرفي هو الأكثر استفادة من التضخم. تفاقم الوضع بسبب نظام الدفع غير الفعال ، وسوق الصرف الأجنبي المتخلفة ، وسعر صرف الروبل غير المستقر. استخدمت البنوك كل هذا لصالحها.

يعد توسع البنوك الكبيرة داخل القطاع المصرفي نفسه ، وتشكيل شبكات من البنوك الرأسمالية في المناطق أحد ملامح المرحلة الحالية في تطوير التين. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أيضًا أن البنوك لديها موظفين مؤهلين أكثر من الكيانات الاقتصادية الأخرى. هذا يسمح لهم بتشكيل استراتيجيات الاستثمار الخاصة بهم التي تهدف إلى الحصول على حصة كبيرة في القطاعات التي لديها بالفعل فرص نمو على المدى المتوسط.

وبالتالي ، فإن أحد أهم عناصر المجموعات المالية والصناعية المحلية الناشئة هي البنوك.

المجال الثاني لتراكم رأس المال السريع هو التجارة. ربحية عالية الأعمال التجاريةيرتبط بالاختلافات الهائلة في هياكل الأسعار المحلية والعالمية ، مما جعل التجارة الخارجية فعالة للغاية فور تخلي الدولة عن احتكارها في هذا المجال.

في كثير من الحالات ، ظهرت الهياكل التجارية في وقت أبكر من الهياكل المالية ، وعملت كشركات أم فيما يتعلق بالأخيرة. ومع ذلك ، مع الأخذ في الاعتبار ربحية الأعمال المصرفية ، فإن جميع الشركات التجارية البارزة تقريبًا لم تفتح بنوكها الخاصة فحسب ، بل اعتبرت أيضًا أنشطتها المصرفية كأولوية للتنمية.

في المقابل ، يتم إدخال البنوك مباشرة في سوق خدمات التداول من خلال إنشاء شركات تابعة. كما تشارك البنوك بنشاط في الاستحواذ على أسهم في أكبر بائعي التجزئة.

وبالتالي ، فإن البنوك والشركات التجارية هي في ظروف اليوم العناصر الرئيسية المكونة للهيكل في الأشكال. ومن هنا مصدر الدخل الرئيسي للمجموعة (والذي يمكن إعادة توزيعه جزئيًا لصالح الشركات الأخرى التابعة للمجموعة ، بما في ذلك تطوير أسواق جديدة).

الى جانب ذلك ، في الهيكل الحديث FIG ، كقاعدة عامة ، هناك عنصرين "نموذجيين" آخرين - شركة تأمين وصندوق استثمار قسيمة. في ظل ظروف التضخم وغياب التقاليد في استهلاك خدمات التأمين في المجتمع ، يواجه تطوير التأمين قيود الطلب. ومع ذلك ، في إطار الهياكل الأكبر ، تبين أن شركات التأمين مفيدة للغاية ، بما في ذلك الزيادة المعفاة من الضرائب في المدفوعات النقدية لأولئك الذين يعملون في FIGs (من خلال مدفوعات التأمين) وتنظيم التصدير القانوني لرأس المال (من خلال إعادة التأمين في الخارج).

تلعب صناديق الاستثمار اليوم دورًا رئيسيًا في التنفيذ العملي لاستراتيجية الاستثمار الخاصة بـ FIGs من حيث الحصول على كتل من الأسهم والشركات الفردية في سياق الخصخصة.

إلى حد أقل ، في هيكل الأشكال الحديثة ، مثل هذه التحولات شائعة ، على سبيل المثال ، الشركات العقارية. هناك اتجاه جديد نسبيًا سيزداد قوة وهو تشكيل صناديق التقاعد الخاصة. ميدفيديف ن. مشاكل تشكيل وطرق تطوير المجموعات المالية والصناعية / Medvedev NA، Oblivin A.A. - م ، 2000. - س 204.

بناءً على كل ما سبق ، يمكننا أن نستنتج أن المشاركين في المجموعة المالية والصناعية يمكن أن يكونوا مؤسسات صناعية مختلفة ومؤسسات مالية وائتمانية وكيانات قانونية أخرى. ومع ذلك ، في الوقت الحاضر ، فإن العناصر الرئيسية لـ FIGs هي البنوك ، لذلك من الضروري أن تعكس بمزيد من التفصيل دور المؤسسات المالية والائتمانية في تكوين وتطوير المجموعات المالية والصناعية.

يمكن تصنيف المجموعات المالية الصناعية على النحو التالي ، بناءً على ما يريده المؤسسون بالضبط:

1. يمكن تشكيل النوع الأول من FIG بمبادرة من المؤسسات المالية المهتمة باستثمار موثوق ومربح إلى حد ما. توحيد حصص الشركات التجارية والصناعية والنقل (بشكل مباشر أو من خلال إنشاء هياكل قابضة) بشكل مقصود ، الشركات الماليةتصبح جوهر المجموعة.

تتميز المجموعات المالية الصناعية من هذا النوع بمجموعة واسعة من الشركات المدرجة فيها ، والتي قد تكون غير مرتبطة تمامًا ببعضها البعض سواء من حيث التعاون الصناعي أو المصالح الاقتصادية الأخرى. ينشأ هذا النوع من أشكال التمويل الشخصي نتيجة لتنويع رأس مال المؤسسات المالية والائتمانية ، مما يزيد من موثوقيتها في بيئة السوق المتقلبة. في ظروف اليوم ، فإن تشكيل التين من هذا النوع أمر مشكوك فيه ، لأن البنوك تتجنب الاستثمارات طويلة الأجل في المؤسسات الصناعية ، وخاصة الكبيرة منها.

2. قد ينشأ النوع الثاني من FIG عندما يكون من الضروري ضمان الإنتاج والتطوير التقني لمجموعة من المؤسسات الصناعية ومنظمات البحث التي لها اهتمامات مشتركة في التفاعل التكنولوجي في إنشاء منتجات معينة وتطوير تقنيات جديدة.

منظمو هذا الشكل من أشكال التين هي مؤسسات صناعية ، لكنهم يحتاجون إلى استثمارات متاحة من البنوك وشركات التأمين والاستثمار.

نظرًا لأن المؤسسات المالية والائتمانية غير راغبة بشكل خاص في تمويل الصناعة ، تضطر المؤسسات الصناعية إلى إنشاء بنوكها الخاصة. الآن ، الرغبة في إنشاء FIGs ، سيقوم الكثيرون أيضًا بإنشاء بنوك جديدة كجزء من هذه المجموعات. هذه البنوك عادة ما تكون منخفضة الطاقة. بالإضافة إلى ذلك ، وضع البنك المركزي للاتحاد الروسي الآن حداً أدنى لرأس المال المصرح به للبنوك التجارية ، وهو أمر يصعب التغلب عليه.

تركز هذه الأنواع من المجموعات المالية الصناعية على مصالح المؤسسات الخاصة وظروف السوق الفعلية لعملهم.

3. تم تصميم هذا النوع من FIG لتعزيز تشكيل القطاع العام في الاقتصاد. تم بالفعل إنشاء أجنة هذه التين في شكل شركات قابضة. من أجل تحويلها إلى أشكال FIG ، من الضروري إدخال مؤسسة مالية وائتمانية كبيرة في تكوينها.

تركز هذه المجموعات المالية الصناعية على الشركات ، سواء كانت مملوكة للدولة أو شركات مساهمة ، ولكن مع نسبة عالية من الملكية الفيدرالية.

يشمل هذا النوع الأشكال التوضيحية التي تنوي إنشاء إدارات إقليمية في أقاليمها ومناطقها ، والتي ترغب في استخدام شكل هيكلي جديد لتحقيق أهدافها.

4. هذا النوع من المقرر إنشاؤه على أساس الاتفاقات الحكومية الدولية. من المفترض أن هذه الأشكال التوضيحية لها ميزتان: أولاً ، يتم إنشاؤها بمشاركة رأس المال الأجنبي الذي تجتذبه الاتفاقيات الحكومية الدولية في أشكال مختلفةآه ، ثانيًا ، يتم تحديد قائمة المشاركين الروس في المجموعات المالية والصناعية من قبل حكومة الاتحاد الروسي من بين الشركات التي تمتلك حصة مملوكة للدولة في رأسمالها 25٪ على الأقل. ومع ذلك ، فإن الكثيرين لا يعتبرون أن إنشاء الأشكال التوضيحية على أساس الشركات المملوكة للدولة واعد. من الضروري أيضًا التمييز بين الأشكال الرسمية وغير الرسمية.

يتم تسجيل معظم التين التين التمثيلي الصناعي رسميًا ، في حين أن معظم الأشكال التوضيحية المصرفية غير رسمية.

يعتمد الاندماج في مجموعات غير رسمية على الملكية المشتركة ، بينما يتم تنسيق أنشطة أعضاء المجموعات المسجلة رسميًا من خلال عقود طويلة الأجل. الاندماج في المجموعات المسجلة رسميًا أقل عمقًا. بدلاً من تبادل الأسهم ، يبرم أعضاء المجموعات المالية والصناعية المسجلة رسميًا اتفاقيات تعاون تساعدهم على تنسيق أنشطتهم وتضمن الاهتمام بنتائج الأنشطة الاقتصادية لبعضهم البعض.

وفقًا للإحصاءات اليوم ، نظرًا لتشكيل المجموعات المالية الصناعية ، فإن حجم المنتجات المشحونة ، وعائدات بيع المنتجات ، وأرباح الميزانية العمومية ، والربحية آخذة في الازدياد.

يبدو أن هذا يشهد على ثمار فكرة الوضع الرسمي للأشكال الرسمية. ومع ذلك ، لا يزال هناك الكثير الذي يتعين القيام به للتأكد من أن تكامل رأس المال الصناعي والمصرفي في إطار معظم الهياكل التي حصلت على هذا الوضع لم يعد إعلانًا.

خبرة عالمية في أنشطة المجموعات المالية والصناعية.

يتميز النظام المالي الموجه نحو السوق بمستوى عالٍ من تطور سوق رأس المال ، ومجموعة واسعة من الأدوات المالية المختلفة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن المستوى المرتفع في البداية لتطور الشركات الصناعية ، والتي لم تكن موثوقية أسهمها موضع شك ، سهلت إلى حد كبير عملية جذب رأس مال إضافي. زادت المؤسسات الصناعية رأس المال بشكل رئيسي من خلال إصدارات الأسهم الجديدة ، لذلك لم تكن هناك حاجة عمليًا إلى قروض طويلة الأجل كوسيلة لزيادة رأس مالها الثابت. لذلك ، في الظروف الحالية ، تم تقليص وظائف البنوك فقط لتراكم المدخرات ، وتقديم قروض قصيرة الأجل ، وتنفيذ عمليات بالأوراق المالية في السوق الخارجية ، ولكن دون مشاركة مباشرة في إدارة الشركات. السمة المميزة الأخرى لأكبر الشركات في النظام المالي الموجه للسوق هي درجة كبيرة من تشتت رأس المال السهمي. تمتلك الشركة النموذجية في النظام المالي الموجه نحو السوق العديد من المالكين ، يمتلك كل منهم حصة صغيرة نسبيًا من رأس مال الشركة. نتيجة لذلك ، لا يمكن لأي مجموعة من المساهمين المطالبة بحقوق خاصة لإدارة الشركة.

بالإضافة إلى ذلك ، عمليات التكامل في البلدان ذات التوجه السوقي نظام ماليكان لقوانين مكافحة الاحتكار تأثير كبير. وهكذا ، في الاقتصاد الأمريكي ، لم يعيق التشريع المناهض للاحتكار تركيز رأس المال الصناعي فحسب ، بل خلق أيضًا عقبات إضافية أمام دمج رأس المال المصرفي مع رأس المال الصناعي.

الآن ، باستخدام مثال هياكل الشركات الأمريكية ، ضع في اعتبارك صفاتالهيكل التنظيمي والإدارة. يمكن تقسيم الاتحادات المالية والصناعية الموجودة في الولايات المتحدة إلى مجموعتين: الأولى تشمل الهياكل التي تهيمن عليها البنوك ، بينما تتم السيطرة على المؤسسات من قبل البنوك (على سبيل المثال ، Chase ، Morgana ، Mellon ، Limena-Goldman ، Saxa " ).

الهيكل التنظيمي للمجموعات المالية والصناعية المصرفية عبارة عن رابطة أفقية لشركات احتكار القلة الكبيرة ، في وسطها بنك تجاري رائد. في معظم الحالات ، هذه المجموعات لها تاريخ مماثل في الخلق والتنمية ، ولها نفس الهيكل.

بالإضافة إلى ذلك ، تتميز الولايات المتحدة أيضًا بالميل إلى زيادة النشاط ورأس المال التجاري ، سواء في اختراق الصناعة أو المؤسسات المالية. تتحرك المخاوف التجارية على طول مسار إنشاء ، إن لم يكن مجموعات مالية صناعية ، فمن المؤكد أنه على طول مسار تشكيل المجموعات الفرعية التي تلعب فيها دورًا مهمًا للغاية.

بعد الانتهاء من دراسة الاتحادات المالية والصناعية للولايات المتحدة الأمريكية ، من الضروري إبداء عدد من الملاحظات.

من السمات المميزة لنموذج أعمال الشركات الأمريكية مبدأ التحديد الصارم للقطاعات المالية والصناعية للاقتصاد ، والذي أصبح مؤخرًا موضوعًا للنقد أكثر فأكثر ، حيث يتعارض مع حقيقة الأداء الناجح للغاية للبلدان التي لديها بنك. الأنظمة المالية الموجهة.

السياسة الاقتصادية للدولة الأمريكية ، خلافا لـ "قوانين مكافحة الاحتكار" ، لم تمنع فقط انتشار سيطرة الهياكل المصرفية على الهياكل الصناعية ، بل ساهمت في هذه العملية.

الاتحادات المالية والصناعية لأوروبا القارية

لا يصل العدد الإجمالي للمجموعات المالية والصناعية في جمهورية ألمانيا الاتحادية ذات الأهمية الاقتصادية العامة اليوم إلى عشرة. يرأس البنوك الوطنية الكبرى الثلاثة FIGs: Deutsche Bank AG و Dresdner Bank AG و Commerce Bank (Commerzbank AG). وهي تمثل ، على التوالي ، 1/3 و 1/4 و 1/8 من رأس مال الدولة.

يتكون جوهر الأشكال التوضيحية التي تم إنشاؤها على أساس هذه البنوك من قبل عدة (من 3-5 إلى 10) احتكارات مصرفية وصناعية وتجارية وتأمينية ونقل ، وغالبًا ما تخترق قطاعات أخرى من الاقتصاد.

البنوك التجارية ، التي هي مركز المجموعة بلا منازع ، هي مجمعات ائتمانية ومالية شاملة تجمع بين أنشطة الائتمان والتسوية مع مجموعة واسعة من الخدمات. في الواقع ، البنوك الألمانية هي المصدر الرئيسي و "مرحل" "الطاقة" المالية.

يغطي نشاط الإنتاج للمخاوف الصناعية بشكل أساسي صناعة أو قطاعًا فرعيًا واحدًا من الاقتصاد ، حيث يتم تطوير الإنتاج على نطاق واسع وعلى نطاق واسع بناءً على استخدام التقنيات العالية (في المقام الأول المعادن الحديدية وغير الحديدية ؛ الصناعات الفولاذية والكيميائية والكهربائية ؛ هندسة السيارات والميكانيكية). الاستثناءات هي مخاوف شركة سيمنز ، التي توسع أنشطتها لتشمل الصناعة الكهربائية بأكملها ، واهتمام شركة ثيسن - لصناعة الصلب.

في المقابل ، يتم تجميع العديد من الشركات الكبيرة والمتوسطة الحجم حول نواة مستقرة نسبيًا ، وتشكل محيطًا غير متبلور إلى حد ما مقارنة بالنواة. في المتوسط ​​، تمتلك الشركات الأم للمجموعة أسهمًا وتتحكم في أنشطة حوالي 150 شركة.

بالإضافة إلى أكبر ثلاث مجموعات مالية صناعية في ألمانيا ، وعلى رأسها البنوك الرائدة في البلاد ، هناك أيضًا مثل هذه المجموعات المالية الصناعية حيث يوجد في رأس المال المصرفي العديد من الممثلين المتساويين في القوة والأهمية ، والجمعية الصناعية (القلق) هو الرابط الداعم.

إلى جانب المجموعات المصرفية الوطنية ، تحتل المجموعات المصرفية الإقليمية مكانة خاصة في الاقتصاد الألماني. لوحظ تطورهم الأكثر وضوحا في بافاريا. عادة ما تحافظ المؤسسات الصناعية البافارية ، المتوسطة الحجم إلى حد ما ، على العلاقات مع البنوك البافارية حتى عندما تكون جزءًا من الاهتمامات التي تشكل عناصر هيكلية للمجموعات المالية للبنوك الألمانية الكبيرة.

في فرنسا ، تم إنشاء الجمعيات المالية الصناعية الأكثر انتشارًا حول المجمعات الصناعية الكبرى (على سبيل المثال ، Elf-Akiten (ELF Aquitane) ، "Company Francaise de Petrol" (صناعة البتروكيماويات) ؛ "Company General Electric" (الإلكترونيات والهندسة الكهربائية) وغيرها) Tsvetkov V.A. المجموعات المالية والصناعية: التجربة والآفاق // Probl. التوقع. - 2000. - ن 1. - س 284.

المكون الصناعي لهذه الجمعيات هو ، كقاعدة عامة ، كل واحد من حيث الإنتاج - يتكون على أساس الشركات المترابطة تقنيًا. قد تشمل المجموعات من عدة عشرات إلى عدة مئات من الشركات المستقلة قانونًا. غالبًا ما تخضع المؤسسات المصرفية التي تشكل جزءًا من المجموعات لسيطرة المؤسسات الصناعية الرئيسية للمجموعة.

إلى جانب المجموعات الصناعية في فرنسا ، انتشرت المجموعات التجارية أيضًا. وقفت الشركات التجارية الكبرى (Cora و Intermarche و Auchan) في الأصول وسيطرت لاحقًا على عدد من البنوك (Bank Accord و Bank Chabrier) ، مما وسع نفوذها إلى بعض قطاعات الاقتصاد الفرنسي.

من السمات المميزة للمجموعات المالية والصناعية السويدية هيمنة الجمعيات الصناعية المرتبطة بعائلات رجال الأعمال والممولين السويديين الكبار. بشكل عام ، تُظهر هذه الأشكال التوضيحية خصائص مشابهة للجمعيات المالية والصناعية الألمانية. وكذلك في مجموعات ألمانية، فيها انتشرت الملكية المشتركة للأسهم ، التي تصل إلى 25 ٪.

تهيمن المجموعات المالية والصناعية المصرفية على الاقتصاد الإيطالي. أولاً وقبل كل شيء ، يرجع ذلك إلى حقيقة أن جذب رأس المال من خلال إصدار إصدارات إضافية للأسهم من قبل المؤسسات الصناعية لم يؤد إلى النتائج المتوقعة. لذلك ، اضطرت المخاوف الإيطالية ، من أجل زيادة استثمارات رأس المال ، إلى اللجوء إلى استخدام الائتمان المصرفي ، وبالتالي أصبحت تعتمد أكثر فأكثر على البنوك المقرضة.

بالإضافة إلى الشركات الخاصة ، في بلدان أوروبا الغربية ، أصبحت اهتمامات الدولة ، التي تشكل أساس الاتحادات المالية والصناعية الحكومية ، منتشرة على نطاق واسع.

الهيكل التنظيمي لإدارة ممتلكات الدولة للعديد من الشركات المساهمة الخاصة ، التي اشترت الدولة حصصها المسيطرة ، هي شركات قابضة تابعة للدولة تسمح للحكومة بتنفيذ سياستها الاقتصادية باستمرار في مختلف مجالات التنمية الاقتصادية والاجتماعية.

جميع الشركات القابضة العامة ممولة من الحكومة ، معفاة من دفع الفوائد على رأس المال المستلم ، ولها الحق في إصدار سندات بضمان حكومي ، مع تحويل 65 ٪ من الأرباح السنوية إلى خزينة الدولة. يتم منحهم مزيدًا من الاستقلالية لتطوير إستراتيجية السوق الخاصة بهم.

المعهد الوطني للصناعة (INI) في إسبانيا ، أكبر شركة مملوكة للدولة في أوروبا الغربية ، تأسس عام 1941 بمبادرة شخصية من فرانكو ، يمكن أن يكون بمثابة أمثلة على مثل هذه الهياكل المشاركة في إدارة ممتلكات الدولة في البلدان الأخرى. في فرنسا ، هذا رينو (المديرية الوطنية لمصانع رينو). أجافونوف ف. الجمعيات الصناعية الكبرى والمجموعات المالية والصناعية. - كالوغا ، 2007. - ص 240.

تظهر نتائج عدد من الدراسات التي لخصت العالم وأول تجربة محلية في تطوير المجموعات المالية والصناعية أن التشكيل الواسع النطاق لمثل هذه الهياكل التنظيمية والاقتصادية الكبيرة هو أحد المجالات الرئيسية لإخراج الاقتصاد من الاقتصاد. الأزمة وإصلاحه على أساس السوق الحقيقي.

في الوقت الحاضر ، نشأت شروط موضوعية لتشكيل وأنشطة المجموعات المالية والصناعية في بلدنا. في ظل الظروف الحالية ، يعد تكوين الأشكال التوضيحية إحدى طرق بقاء المؤسسات الصناعية. آمال كبيرة معلقة على أنشطة المجموعات المالية والصناعية في فروع المجمع الصناعي العسكري.

حتى الآن ، تم إنشاء الإطار القانوني الضروري لإنشاء مجموعات مالية وصناعية في بلدنا ، وهناك بالفعل خبرة قليلة في مجال أنشطتها. ونأمل أن تساهم المجموعات المالية والصناعية بمساعدة الدولة في استقرار الوضع الاقتصادي في البلاد.

ومع ذلك ، من المستحيل تحويل تشكيل المجموعات إلى حملة تطوعية أخرى ، لفرض هذا الشكل على المؤسسات. إن تشكيل الأشكال التوضيحية واختيار متغيرها المحدد هو عمل المؤسسات نفسها.

سيكون من الخطأ أن نقول أن الشركات الكبيرة و FIGs لا تشمل السلبيةوالاتجاهات. ومع ذلك ، فإن النقطة المهمة هي أن الأشكال الاجتماعية المثالية التي لا تحتوي على إمكانات سلبية لا توجد على الإطلاق. لذلك ، من المهم ، أولاً وقبل كل شيء ، تحديد ما يمكن أن يمنحه تشكيل المجموعات المالية والصناعية بالضبط للاقتصاد الروسي في وضعه الحالي.

يجب على المسؤولين عن اتخاذ القرارات في مجال السياسة الاقتصادية أن يأخذوا في الاعتبار النتائج الإيجابية والسلبية المدرجة لأنشطة المجموعات المالية والصناعية. حتى الآن ، لم تتدخل الحكومة في تطوير هذه المجموعات (بل وشجعتها). قد يكون هذا النهج مبررًا جيدًا نظرًا للفوائد التي توفرها FIG لأعضائها. ومع ذلك ، يجب أن نتذكر أن الأشكال التوضيحية لها تأثير سلبي على القدرة التنافسية للأسواق ومرونة النظام الاقتصادي ، والتي لها أهمية رئيسية من حيث النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

و (نظام المشاركة) على أساس العقد. يتم إنشاء المجموعات المالية والصناعية لأغراض تكنولوجية أو لتنفيذ مشاريع وبرامج أخرى تهدف إلى زيادة القدرة التنافسية وتوسيع أسواق السلع والخدمات ، وزيادة كفاءة الإنتاج ، وخلق فرص عمل جديدة.

في البلدان الصناعية ، بدأت المجموعات المالية والصناعية في تنظيم نفسها في مطلع القرنين التاسع عشر والعشرين. نتيجة عمليات دمج الإنتاج (الصناعي ، النقل ، التجاري) ورأس المال المصرفي. بالنسبة لمعظم البلدان ، تم تشكيل وتطوير المجموعات المالية والصناعية بطريقة تطورية وأدى إلى تحول المجموعات المالية والصناعية إلى الحلقة الرائدة في النظام الاقتصادي العالمي. في اتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية السابقفي مستوى عالتركيز الصناعة ، النظام المصرفي في البلاد ، الذي يتميز بهيكل مركزي ، لم يخلق الظروف لتكامل رأس المال الصناعي والمصرفي ، وهو ما يميز اقتصاد السوق المتقدم. مع بداية إصلاحات السوق في فضاء ما بعد الاتحاد السوفيتي ، نشأ السؤال عن الحاجة إلى تنظيم عملية متسارعة لتشكيل المجموعات المالية والصناعية.

السوابق التاريخية في القرار مشاكل مماثلةكانت: بعد الحرب العالمية الثانية ، تم إنشاء مجموعات مالية وصناعية في اليابان في وقت قصير و كوريا الجنوبية، ولتكوينهم في هذه البلدان كان لديهم أهمية عظيمةدعم الدولة ومشاركتها.

المبادئ الأساسية لتكوين المجموعات المالية والصناعية:

• الطبيعة الفردية للمشروع لتشكيل كل مجموعة مالية وصناعية على أساس إطار تنظيمي واحد ؛
• تنوع طرق التكوين (بما في ذلك الدخول الطوعي للمشاركين في تكوين المجموعة المالية والصناعية ، وتنوع أشكال توحيد كتل الأسهم وإمكانية تكوين مجموعات مالية وصناعية من بين الشركات المملوكة للدولة) ؛
• استخدام أشكال مختلفة من تكامل رأس المال المالي والصناعي والتجاري على أساس المصلحة المشتركة في نتائج الأنشطة المشتركة كشرط محدد للتكوين ؛
• أولوية إنشاء مجموعة مالية وصناعية على أساس المؤسسات الصناعية المترابطة تقنياً وتعاونياً التي تنتج منتجات معقدة كثيفة العلم ، مضمونة بالطلب الفعال وقادرة على المنافسة في الأسواق الخارجية والمحلية ، فضلاً عن السلع التي تلبي احتياجات الدولة ؛
• تكوين ملائم لعدد (كقاعدة عامة ، ثلاث مجموعات على الأقل) مالية وصناعية في صناعة واحدة (أو إقليمية) سوق السلعأو وجود منافسين في أنواع المنتجات ذات الصلة ؛
• مساعدة الدولة ودعمها لإنشاء وتشغيل المجموعات المالية والصناعية ، ومشاريع وبرامج الاستثمار التي تلبي أهداف وأولويات السياسة الاجتماعية والاقتصادية (أشكال دعم الدولة للمجموعات المالية والصناعية ، مع مراعاة الوضع الاقتصادي العام. ويتم تحديد تفاصيل أنشطة مجموعة مالية وصناعية معينة على أساس اتفاقية الشراكة والالتزامات المتبادلة بين المجموعة المالية والصناعية والهيئة التنفيذية للدولة) ؛
• الاستخدام في تشكيل المجموعات المالية والصناعية لكل من الأساليب السوقية وغير السوقية لتوحيد كتل الأسهم المملوكة للدولة (يُسمح باستخدام الأساليب غير السوقية من أجل الحفاظ على سيطرة الدولةللصناعات المعنية) ؛
• إمكانية إنشاء مجموعات مالية وصناعية بين الدول ، مع مراعاة اتجاه العلاقات التعاقدية الحالية والمتوقعة وخصائص أسواق السلع المستهدفة ؛
• إنشاء آليات استثمارية جديدة على أساس المجموعات المالية والصناعية لتنمية الإنتاج الصناعي وتوفير الأعباء وتخفيفها ؛
• الجدوى الاقتصادية والاجتماعية لمشروعات إنشاء مجموعات مالية وصناعية تؤكدها الخبرة.

يمكن أن يتنوع تكوين المشاركين والأشكال التنظيمية والقانونية للمجموعات المالية والصناعية ، مع مراعاة المراحل دورة كاملةالاستنساخ ، والإمكانات المالية والبحثية والإنتاجية للمؤسسات ، ودورها في إتقان قطاعات معينة من السوق. تتمثل الخيارات الرئيسية في توحيد المشاركين من المجموعات المالية والصناعية حول: مؤسسة صناعية ، أو مؤسسة بحثية أو تصميم ، أو بنك تجاري ، أو شركة تجارية.

قد تختلف المجموعات المالية والصناعية:

• وفقا لأشكال التكامل الصناعي (رأسي ، أفقي ،) ؛
• حسب الانتماء القطاعي (بين القطاعات ، القطاعي) ؛
• حسب حجم النشاط (دولي ، حكومي ، إقليمي) ؛
• وفقًا لدرجة التنويع (متعدد الملف الشخصي ، الملف الشخصي الأحادي).

يمكن أن يتم تشكيل المجموعات المالية والصناعية على أساس طوعي في شكل إنشاء من قبل المشاركين في المجموعات المالية والصناعية من النوع المفتوح ، والتي بموجب اتفاق بين المشاركين ، يعهد إليها بمهام أحد الوالدين شركة. يمكن أيضًا أداء هذه الوظائف من قبل أحد المشاركين في المجموعات المالية والصناعية ، الذي يسيطر على المشاركين الآخرين.

عند دمج الكيانات القانونية في مجموعات مالية وصناعية ، يفوض المشاركون على أساس تعاقدي قضايا اتخاذ القرار والتصرف في الممتلكات والدخل ، مما يؤدي في كثير من الحالات إلى إخضاع مصالح المشاركين لمصالح الجمعية. .

المجموعة المالية والصناعية ليست كيانًا قانونيًا.

أعضاء المجموعة المالية الصناعية هم كيانات قانونية تمارس أي نوع من الأنشطة الاقتصادية التي لا يحظرها القانون وتنتج سلعًا (أعمال ، خدمات) ، بالإضافة إلى بنوك و (أو) مؤسسات مالية غير مصرفية. قد يكون المشاركون في المجموعة المالية والصناعية منظمات أخرى تكون مشاركتها ، وفقاً للقانون ، مشروطة بدورها في ضمان عملية الاستثمار في المجموعة المالية والصناعية. أعضاء المجموعة المالية والصناعية هم كيانات قانونية من أي أشكال وأشكال الملكية التنظيمية والقانونية - المقيمين وغير المقيمين الذين وقعوا اتفاقية إنشاء مجموعة مالية وصناعية ، والشركة المركزية التي أنشأوها. من أجل تنسيق أنشطتهم الاقتصادية وممارسة الأعمال التجارية ، يقوم المشاركون في المجموعة المالية والصناعية بتأسيس شركة مركزية هي كيان قانوني ، أو بموافقة جميع المشاركين في المجموعة المالية والصناعية ، يقومون بتمكين أحد المشاركين في هذه المجموعة المالية والصناعية لتنسيق أنشطتها الاقتصادية وإدارة شؤون المجموعة المالية والصناعية. في هذه الحالة ، تتمتع الشركة الأم ، بالإضافة إلى أنشطتها ككيان تجاري ، بصلاحيات الشركة المركزية.

لا يجوز مشاركة كيان قانوني في أكثر من مجموعة مالية وصناعية.

قد تكون الشركات التابعة جزءًا من مجموعة مالية وصناعية فقط إذا كانت الشركة الأم عضوًا في هذه المجموعة المالية والصناعية.

المجموعات المالية والصناعية الحديثة (FIGs) هي هياكل متنوعة متعددة الوظائف تم تشكيلها نتيجة للجمع بين رؤوس أموال الشركات والمؤسسات المالية والاستثمارية ، وكذلك المنظمات الأخرى من أجل تعظيم الأرباح ، وتحسين كفاءة العمليات الإنتاجية والمالية ، وزيادة القدرة التنافسية في الأسواق المحلية والأجنبية ، والأسواق ، وتعزيز الروابط التكنولوجية والتعاونية ، ونمو الإمكانات الاقتصادية للمشاركين فيها. أصبح تطوير المجموعات المالية والصناعية وسيلة واعدة لتشكيل الإنتاج الحديث على نطاق واسع.

من السمات المميزة للمرحلة الحالية من تطور المجموعات المالية والصناعية تركيزها المتنوع ، مما يسمح لها بالاستجابة بسرعة للتغيرات في ظروف السوق. في الوقت نفسه ، على الرغم من الاتجاه المستمر نحو تنويع الأنشطة ، لوحظ إنشاء وتشغيل مجموعات مالية وصناعية ذات تخصص واضح. بادئ ذي بدء ، نحن نتحدث عن تشكيل مجموعات مالية وصناعية على أساس مؤسسات مرتبطة تقنيًا. بفضل هذا ، تتركز الموارد المادية والمالية إلى أقصى حد في واحد أو أكثر من المجالات التي تعطي التأثير الأكبر ، ويتم قطع مجالات النشاط الثانوية غير الفعالة. مثل هذا النهج له ما يبرره تمامًا في الحالات التي يتم فيها تشكيل الأشكال التوضيحية على أساس مؤسسات الصناعات الأكثر تقدمًا وكثافة المعرفة والتي تحدد المجالات ذات الأولوية للتقدم العلمي والتكنولوجي (على سبيل المثال ، في مجمع الوقود والطاقة ، صناعة الإلكترونيات ، وعدد من الآخرين). يسمح ، دون انتهاك التخصص الصناعي ، بتوسيع نطاق عمل التين من خلال اختراق مجالات النشاط ذات الصلة.

يتم عرض أنواع المجموعات المالية والصناعية ومعايير تكوينها في أرز. 25.1.يتم تحديد طبيعة أنشطة FIG ، ودرجة تعميمها مسبقًا من خلال الجدوى الاقتصادية ، من ناحية ، ودرجة تطور علاقات السوق في الدولة ، من ناحية أخرى. كما تظهر التجربة ، يوجد في الوقت الحاضر اتجاه ثابت نحو تعميم الأشكال الرائدة.

أرز. 25.1.
تصنيف المجموعات المالية والصناعية

يتم إنشاء المجموعات المالية والصناعية بعدة طرق: بمبادرة من المشاركين ، بقرار من هيئات الدولة ، من خلال الاتفاقات الحكومية الدولية. الأكثر شيوعًا هو الارتباط الطوعي لرؤوس أموال المشاركين الأفراد وإنشاء شركة مساهمة ، وهي هيكل تنظيمي تم إنشاؤه حديثًا مع جميع السلطات الاقتصادية والقانونية والمسؤولية القانونية والاقتصادية المقابلة. الطريقة الثانية هي التحويل الطوعي من قبل المشاركين في المجموعة المالية والصناعية التي يتم إنشاؤها لأسهمهم في إدارة أحد أعضاء المجموعة ، كقاعدة ، بنك أو مؤسسة مالية وائتمانية. تتمثل الطريقة الثالثة في الاستحواذ من قبل أحد أعضاء المجموعة على كتل من الأسهم في المؤسسات والمنظمات الأخرى ، والتي أصبحت نتيجة لذلك أعضاء في المجموعة المالية والصناعية. هذا الاستحواذ على كتل الأسهم لا يكون دائمًا طوعيًا وقد يكون مرتبطًا عضوياً بعمليات الاندماج والاستحواذ على بعض الشركات من قبل الآخرين.

تعكس الاتجاهات في تشكيل المجموعات المالية والصناعية أنماط تطور الإنتاج العالمي وهي ذات طبيعة عالمية. وتشمل هذه الأنماط: تركيز رأس المال (عمليات الدمج والاستحواذ ، وإنشاء تحالفات استراتيجية) ؛ تكامل رأس المال الصناعي والمالي ؛ تنويع الأشكال والأنشطة. في نفس الصف ، هناك عولمة الأنشطة (توزيع السلع والخدمات ، إنشاء الشركات التابعة في الأسواق الخارجية الأكثر جاذبية) ، تدويل رأس المال (نمو الشركات عبر الوطنية ، جذب الاستثمار الأجنبي ، إلخ). من الضروري أيضًا تسليط الضوء على توريق أصول الشركة ، واستخدام أحدث تقنيات المعلومات ، ونشر المعايير الدولية لتنظيم الأسواق الوطنية (رأس المال ، والسلع ، والخدمات ، والعمالة).

المجموعة المالية والصناعية الدولية عبارة عن هيكل يتكون من شركة أم وفروع وفروع وفروع في بلدان أخرى. فكلما ارتفعت درجة تدويل رأس مال المجموعة المالية والصناعية ، زاد عدد الفروع الأجنبية المدرجة في هيكلها ، وتساوي جميع الأشياء الأخرى. من المميزات أنه لا يتم فقط نقل وحدات الإنتاج الخاصة بالمجموعات المالية والصناعية إلى الخارج ، كما لوحظ سابقًا ، ولكن أيضًا وحداتها المالية ، مما يساعد على تسريع العمليات المالية للمجموعة ، مما يجعل من الممكن استخدام خصائص السوق الوضع في بلدان مختلفة بأقصى تأثير (أسعار صرف مختلفة ، ومعدلات تضخم غير متساوية ، وحوافز ضريبية ، وما إلى ذلك).

FPG - هياكل متكاملة كبيرة أنواع مختلفةحيث تلعب المؤسسات المالية دورًا لا يقل عن دور المؤسسات الصناعية. يتم تنظيمها وفقًا لمبدأ الأفقي - اتحاد الصناعات المتنوعة (الشكل 25.2)والتكامل الرأسي -

أرز. 25.2.
شكل جمعيات جمعيات المنظمات

(نوع التكامل الأفقي)

بالسلاسل التكنولوجية (الشكل 25.3). يعني إنشاء FP G توحيد ثلاثة هياكل "تحت سقف واحد": مالي- بنك ، شركة استثمار ، صندوق تقاعد ، شركة استشارية ، بيوت سمسرة ، أقسام اقتصادية ومعلومات وإعلان أجنبية ؛ إنتاج- شركات التصنيع ؛ تجاري- شركات التجارة الخارجية وتبادل السلع والتأمين والنقل وشركات الخدمات.

أرز. 25.3.
مجموعة مالية وصناعية متكاملة رأسياً بوصلة رائدة واحدة

في البلدان المتقدمة ، البنوك هي مراكز الهياكل المالية والصناعية (الشكل 25.4). العمل في دائرة معينة من الشركات ، والبنك على ما يرام

أرز. 25.4.
الهيكل التنظيمي المشروط للرسوم التوضيحية "المصرفية"

sho على علم بعمليات حركة أموالهم. في حالة حدوث أي مشاكل ، يتخذ على الفور الإجراءات اللازمة ، لأن نتائج عملية إنتاج معينة تؤثر على مصالحه الاقتصادية. من ناحية أخرى ، يفترض النظام القانوني التنظيمي مسؤولية البنك تجاه المجتمع: إذا ساء الوضع المالي لمؤسسة مشاركة في مجموعة مالية وصناعية ، يقوم البنك بدور نشط في إعادة التأهيل ، أي إجراء تغييرات هيكلية وبعض الحقن النقدي التي تتطلب مركزًا ماليًا مستقرًا من البنك. يمكن أن يكون الاستقرار المالي مختلفًا ويتشكل تحت تأثير مجموعة من العديد من العوامل ، ولكنه فقط يخلق مناخًا ملائمًا لتكامل رأس المال المصرفي والصناعي. يحدد مستوى الاستقرار المالي للبنك مستوى "كفاءته" كمشارك في أشكال التعرفة المالية. في المجموعات الصناعية المالية العمودية التي تعمل على مبدأ السلسلة التكنولوجية المغلقة ، وكذلك الجمعيات الأفقية من نوع الكارتلات ، فإن البنك مخصص فقط للتسويات الداخلية.

يتيح إنشاء وتشغيل مجموعات التمويل الدولية إمكانية معالجة قضايا الاستثمار الأكثر كفاءة للمؤسسات من خلال جذب الاستثمارات المحلية والأجنبية من خلال الحصول على القروض ، وطرح إصدارات الأوراق المالية ، وتركيز أموال أعضاء المجموعة من أجل إنتاج منتجات تنافسية. مجموعة مالية وصناعية حديثة تتميز بالكفاءة والمرونة في إدارة تدفق الموارد المالية بين الشركة الأم والفروع ، وبين الفروع (الأقسام) نفسها. إن اختيار خيار التمويل لأي عملية - من المركز (الشركة الأم) أو على مستوى الفروع - يتم تحديده مسبقًا من خلال الإستراتيجية العامة للشركة ، بالإضافة إلى التفضيلات التكتيكية في مجال تنظيم التدفقات المالية الداخلية. يمكن تنفيذ التوسع في حجم المجموعات المالية والصناعية بسبب النمو في عدد الأقسام الأجنبية من خلال زيادة الاستثمار الأجنبي المباشر. قد يكون هذا تمويل إنشاء مرافق إنتاج جديدة في الخارج أو شراء حصة مسيطرة في مؤسسات قائمة.

تتمتع المجموعات المالية والصناعية بعدد من المزايا على كيانات السوق الأخرى من الناحية الاقتصادية والمالية:

هناك تعزيز للسلسلة التكنولوجية من استخراج المواد الخام إلى إطلاق المنتجات النهائية ، ويزداد تكامل الإنتاج ؛

يمنح تنويع الأنشطة مزيدًا من الاستقرار لشركات المجموعة ويزيد من القدرة التنافسية لمنتجاتها ؛

يتم خلق المتطلبات الأساسية والفرص الحقيقية لإعادة هيكلة الإنتاج ؛

هناك احتمالات لتراكم رأس مال كبير لتحقيق أهداف الإنتاج والأهداف المالية ؛

هناك فرص حقيقية لمناورة الموارد المالية داخل إطار العمل الدولي نفسه وخارجه على حد سواء ، وتوسيع نطاق الأنشطة ومجالات النفوذ ؛

هناك إعادة توزيع لرأس المال بين الأقسام المختلفة لـ FIG وفقًا للاختيار الاستراتيجي للمجموعة ؛

تتزايد القوة المالية للمجموعة واستقرارها المالي والقدرة على استخدام رأس المال المتقدم بأقصى قدر من الكفاءة.

يتميز الهيكل التنظيمي لـ FIGs باللامركزية في الإدارة ، مع زيادة كفاءة الهياكل التنظيمية للوحدات الفردية المدرجة في المجموعة ، وتوزيع واضح للسلطات والمسؤوليات ، وآليات موثوقة لاتخاذ قرارات إدارية منسقة. بسبب إدراج أقسام البحث والتطوير في هيكل المجموعات المالية والصناعية ، وبالتالي ، نهجها تجاه المستهلك المباشر ، يتم تقليل الوقت لإدخال التطورات العلمية والتقنية في الإنتاج. يؤدي وجود خدمة تسويق موحدة إلى سد الفجوات في سلسلة التوريد ، مما يساعد على تسريع معدل دوران رأس المال.

يعد اتخاذ قرارات استثمارية مجدية اقتصاديًا أمرًا ضروريًا للسلامة المالية للمجموعة ككل. لذلك ، في هيكل FIGs ، كقاعدة عامة ، هناك وحدات تحليلية خاصة ، والتي تشمل خبراء مؤهلين تأهيلا عاليا مسؤولين عن تقييم المشاريع الاستثمارية وصلاحية اتخاذ القرار.

ومن الأنشطة التي تساهم في إنعاش عمليات الاستثمار ، دور كبيرمن المفترض أن تلعب:

♦ تكوين شركات استثمارية ، في إطار التعداد العام المالي العالمي ، على أساس مبدأ التمويل المباشر ، أي في إطار سندات حقوق الملكية. من أجل زيادة الاهتمام بهذه العملية للمنظمات المعتمدة ، من الضروري توفير إمكانية الاسترداد اللاحق للأوراق المالية ؛

إنشاء صناديق استثمارية على حساب جميع المشاركين في المجموعة المالية والصناعية ، والتي تتمثل مهمتها في تمويل المشاريع الاستثمارية الأكثر خطورة ؛

♦ استخدام واسع لآلية إنشاء المفصل و الشركات التابعةبهدف مركب عضويالموارد المالية لأعضاء FIG.

لتحسين كفاءة التين ، يُنصح بحل المهام التالية:

تشمل بنشاط ليس فقط الشركات الكبيرة ، ولكن أيضًا الشركات المتوسطة الحجم وحتى الصغيرة في التين ، وتحويلها إلى أقمار صناعية كبيرة وتطوير علاقات تعاونية وثيقة ؛

توسيع آلية إنشاء الشركات الفرعية والمشاريع المشتركة في إطار المجموعات المالية والصناعية ، بما في ذلك مشاركة رأس المال الأجنبي ؛

توسيع قاعدة الشركات لإنشاء مجموعات مالية وصناعية ، مما سيسمح باستعادة السلاسل التكنولوجية وتطوير التعاون بين الشركات على أساس اقتصادي موثوق ؛

♦ لتنويع أنواع وأشكال نشاط المؤسسات المالية داخل المجموعات ، بما في ذلك ليس فقط البنوك العالمية ، ولكن أيضًا المتخصصة ، وصناديق الاستثمار والشركات المالية ، مما يجعل من الممكن اجتذاب موارد مالية مجانية مؤقتًا على نطاق واسع مع تقليل مخاطر خسائر؛

♦ لتوسيع مشاركة الدولة في الاستثمار في المشاريع في إطار أشكال التعداد الوطني ، ولكن ليس من خلال التخصيص المباشر لمخصصات الميزانية ، ولكن من خلال قرض ما بين البنوك ؛

♦ تكثيف إنشاء المجموعات المالية الصناعية الإقليمية مع جذب الأموال من الميزانيات المحلية والفروع الإقليمية للبنوك.

تظهر التجربة أن دافع الشركات للانضمام إلى المجموعات المالية والصناعية قد ازداد بشكل حاد في الآونة الأخيرة. ويرجع ذلك إلى القدرة على ضمان سيطرة المساهمة على الشركات والمؤسسات المالية والائتمانية من أجل إقامة روابط تكنولوجية واقتصادية مربحة. ينجذب الكثير من الناس إلى احتمالية التنفيذ المشترك للبرامج الفيدرالية والإقليمية ذات الأولوية ، والحصول على الدعم اللازم من الدولة ، والموارد اللازمة لتجديد رأس المال العامل ، وإعادة التجهيز الفني للإنتاج ، وتطوير مشاريع استثمارية طويلة الأجل وواعدة.

حوافز إنشاء المجموعات المالية الصناعية حاليا هي:

الرغبة في القيام باستثمارات حقيقية في الإنتاج نتيجة الاندماج مع المؤسسات المالية والائتمانية.

♦ ضمانات الدولة للاستثمارات الأجنبية.

فرصة الحصول على دعم الدولة المنصوص عليه في القانون ؛

الأشكال التوضيحية العاملة متنوعة للغاية: فهي تغطي حوالي 100 منطقة من النشاط الصناعي. المجالات ذات الأولوية هي: إنتاج سيارات الركاب. بناء الطائرات إنتاج منتجات الحديد الزهر والمعادن ؛ إنتاج مركزات خام الحديد ؛ المعادن غير الحديدية (إنتاج النيكل والنحاس والألمنيوم) ؛ إنتاج المنتجات المعدنية المدرفلة ، إنتاج الأنابيب ؛ إنتاج المنتجات الكيماوية ، إلخ.

يتم تشكيل المجموعات المالية الصناعية الروسية على أساس حيازة رأس المال أو تجميعه (نظام المشاركة). يعني التملك وجود الشركة الأم والشركات التابعة ، حيث يمتلك الأول حصصًا مسيطرة في الآخرين. ويتحقق ذلك بطريقتين:

1) إنشاء مؤسسات جديدة لها حق حاسم في التصويت في الهيكل الإداري لـ FIGs ؛

2) شراء حصص مسيطرة في المؤسسات العاملة مباشرة أو من خلال الشركات التابعة.

تتمثل فكرة إنشاء شركة قابضة في الجمع بين أنواع مختلفة من الأعمال بحيث ينشأ التآزر بينها أو يزيد تأثيرها المتبادل. أحد أصناف مثل هذا الاتحاد هو تشكيل مجموعة صناعية ومالية من نوع قابضة تحت سيطرة البنك. في هذه الحالة ، تكتسب المؤسسات ، كما كانت ، مالكًا فعالًا قادرًا على ضمان تنميتها المستدامة ولديه الموارد اللازمة لذلك. لتنسيق الأنشطة الاستثمارية للمجموعة ، يتم تشكيل شركة قابضة واحدة تمارس الرقابة من خلال مجالس إدارة البنوك والشركات. هناك عدد من أنواع الحيازات: هياكل قابضة الدولة ؛ مقتنيات في شركات متكاملة. مقتنيات في تكتلات الهياكل القابضة المصرفية.

تتشكل المجموعات المالية الصناعية الروسية بشكل أساسي من خلال دمج الشركات الكبيرة التي لها بالفعل مركز مهيمن أو مهم في قطاعات معينة من السوق ، لكنها تخسرها تدريجياً ، على الأقل فيما يتعلق بالمنتجين الغربيين. بالاتحاد في المجموعات المالية والصناعية ، تحصل الشركات على فرصة للسيطرة على قطاعات معينة من الاقتصاد. ومع ذلك ، فإن إدراج الشركات الكبيرة بشكل أساسي في الأشكال التوضيحية يؤثر سلبًا على مرونة وديناميكية هيكل إدارتها.

في عدد من الحالات ، يتم إنشاء المجموعات المالية الصناعية في روسيا بمبادرة من هيئات الدولة وهي انعكاس لسياسة الدولة الانتقائية في مجال إعادة الهيكلة الاقتصادية. تسعى الدولة إلى جعل FIGs معاقل السياسة الصناعية من أجل تنفيذ سياسة الاقتصاد الكلي من خلال التأثير على أنشطتها. بالإضافة إلى ذلك ، فإن FIG عبارة عن هيكل يسمح ، بسبب الوضع الخاص في السوق ، بإعادة توزيع أموال الاستثمار من الصناعات المتقدمة إلى الصناعات المتأخرة (وفقًا لمبادئ التفاعل بين FIG والدولة). لكي تؤدي FIGs فعليًا وظيفة عنصر تشكيل الهيكل للاقتصاد الروسي الحديث ، من الضروري الانطلاق من المبادئ التالية لسياسة الدولة:

خلق بيئة مواتية ودعم انتقائي خاص لتشكيل التكوينات وفقًا للتوجهات الاستراتيجية للسياسة الصناعية والاجتماعية ، ومهام رفع مستوى المعيشة وتسويته في مختلف المناطق ؛

♦ ضمان الطبيعة القانونية العامة لنشاط الاتحاد الدولي للمساواة بين الجنسين ، والدعاية له ؛

♦ تطوير آلية خاصة للتأثير والتعاون بين الدولة والجماعات المالية والصناعية ، لا تقوم على أساس تقديم المنافع والإعانات المباشرة من الدولة ، ولكن على نظام احترام الحقوق والالتزامات المتبادلة.

في كثير من الأحيان ، بمبادرة من الإدارة المحلية وتحت سيطرتها ، يتم إنشاء مجموعات مالية وصناعية لحل المشاكل الاجتماعية والاقتصادية في المنطقة. (الشكل 25.5). في الوقت نفسه ، توفر الإدارة المحلية نظامًا لتدابير الدعم المالي للأشكال التوضيحية:

♦ الإعفاء الكامل أو الجزئي من ضرائب الملكية ؛

♦ الإيجار التفضيلي أو النقل من أجل الاستخدام غير المبرر المؤقت للممتلكات التي هي ملك للمنطقة ؛

♦ تحويل مجموعات الأسهم (الموجودة في ملكية إقليمية) للشركات المرتبطة تقنيًا بالنشاط الرئيسي للمجموعة ، ولكنها غير مدرجة في تكوينها ، إلى إدارة الثقة ؛

♦ توفير ائتمان ضريبي على الاستثمار.

المصادر الرئيسية لتمويل نشاط المجموعة المالية والصناعية هي القروض الاستثمارية من البنوك المشاركة ، والتمويل من الميزانية في إطار البرامج المستهدفة ، والقروض والاستثمارات المباشرة من البنوك غير المشاركة في هذا الشكل التوضيحي ، والصناديق الخاصة للمؤسسات.

تظهر التجربة العالمية أن المجموعات المالية والصناعية ، بما في ذلك المؤسسات الصناعية ومنظمات البحث والشركات التجارية والبنوك ، والعديد من الهياكل النقابية على أساس

أرز. 25.5.
الهيكل التنظيمي المشروط للأشكال "الإقليمية"

أصبحت العلاقات التعاقدية الداخلية نوعًا من إطار عمل اقتصاد السوق في عدد من البلدان. في هذا المستوى من تنظيم إمكانات الإنتاج يتم ضمان الشراكة العقلانية والعلاقات التعاقدية مع هيئات الدولة ، وإعداد وتنسيق ومراقبة تنفيذ خطط وبرامج الأنشطة المشتركة لعدد من الكيانات الاقتصادية. وفي الوقت نفسه ، يتم تنشيط جذب المستثمرين الخارجيين ، ووضع وتنفيذ استراتيجية مؤسسية للعمل في سوق الأوراق المالية ، وأداء وظائف إدارية أخرى تتعلق بتنفيذ وحماية مصالح المساهمين.