Základné metódy finančnej analýzy: popis, vlastnosti a požiadavky. Digitálna knižnica

primárny cieľ finančná analýza- získanie malého počtu kľúčových (najinformatívnejších) parametrov, ktoré poskytujú objektívny a presný obraz o finančnej situácii podniku, jeho ziskoch a stratách, zmenách v štruktúre majetku a záväzkov, pri vyrovnaní s dlžníkmi a veriteľmi. Analytika a manažéra (manažéra) zároveň môže zaujímať ako súčasná finančná situácia podniku, tak aj jeho projekcia do blízkej či vzdialenejšej budúcnosti, t. očakávané parametre finančný stav.

Prvotným základom finančnej analýzy sú údaje účtovníctvo a výkazníctvo, ktorého analytické preskúmanie by malo obnoviť všetky hlavné aspekty ekonomickej činnosti a uskutočnených transakcií v zovšeobecnenej podobe, t.j. so stupňom agregácie potrebným na analýzu.

Prax finančnej analýzy vyvinula základné metódy na čítanie účtovnej závierky. Medzi nimi sú nasledujúce:

horizontálna analýza;

vertikálna analýza;

metóda finančných ukazovateľov;

faktorová analýza.

Horizontálna (časová) analýza - porovnanie každej reportovanej pozície s predchádzajúcim obdobím.

Vertikálna (štrukturálna) analýza - určenie štruktúry konečných finančných ukazovateľov s identifikáciou vplyvu každej reportovacej pozície na výsledok ako celok.

Analýza relatívnych ukazovateľov (koeficientov) - výpočet pomerov vykazovaných údajov, určenie vzťahu ukazovateľov.

Faktorová analýza je analýza vplyvu jednotlivých faktorov (dôvodov) na ukazovateľ výkonnosti pomocou deterministických alebo stochastických metód výskumu. Faktorová analýza môže byť navyše aj priama (analýza samotná), t.j. rozdelenie ukazovateľa výkonnosti na jednotlivé časti a naopak (syntéza), keď sa jeho jednotlivé prvky spoja do spoločného ukazovateľa výkonnosti.

2. Analýza účtovnej závierky podniku

2.1 Analýza finančných výsledkov

Rôzne aspekty výrobných, marketingových, dodávateľských a finančných činností podniku dostávajú úplnú peňažnú hodnotu v systéme ukazovateľov finančných výsledkov. Stručne povedané, najdôležitejšie ukazovatele finančnej výkonnosti podniku sú prezentované vo výkaze ziskov a strát.

Ukazovatele finančných výsledkov charakterizujú absolútnu efektívnosť riadenia podniku. Najdôležitejšie z nich sú ukazovatele zisku, ktoré za podmienok trhové hospodárstvo tvorí základ ekonomického rozvoja podniku. Rast zisku vytvára finančnú základňu pre samofinancovanie, rozšírenú reprodukciu a riešenie problémov sociálnych a materiálnych potrieb pracovné kolektívy. Na úkor zisku sa plní aj časť záväzkov podniku voči rozpočtu, bankám a iným podnikom a organizáciám. Ukazovatele zisku sa tak stávajú najdôležitejšími pre hodnotenie výrobnej a finančnej činnosti podnikov. Charakterizuje stupeň jeho podnikateľskej činnosti a finančnú pohodu. Úroveň návratnosti zálohových prostriedkov a výnosnosť investícií do majetku tohto podniku je určená ziskom.

Konečným finančným výsledkom činnosti podniku je súvahový zisk (strata) účtovného obdobia, ktorý je algebraickým súčtom výsledku z predaja výrobkov (práce, služby); výsledkom finančnej činnosti; saldo výnosov a nákladov z ostatných neprevádzkových transakcií.

Východiskom pri výpočte ukazovateľov zisku je obrat podniku za predaj výrobkov. Výnosy z predaja výrobkov (práce, služby) charakterizujú ukončenie výrobného cyklu podniku, vrátenie podnikových prostriedkov zálohovaných na výrobu do hotovosti a začiatok nového kola obratu všetkých finančných prostriedkov. Zmeny v objeme predaja produktov majú najcitlivejší vplyv na finančnú výkonnosť podniku, preto musí jeho finančná jednotka denne a promptne sledovať proces expedície, predaja a platby za produkty (tovar, práce, služby).

Na analýzu hlavných ukazovateľov výkonnosti činnosti podniku zostavujeme tabuľku 1, v ktorej vychádzame z účtovných údajov z formulára č.

Tabuľka 1 - Dynamika hlavných ukazovateľov výkonnosti

Index	Vlastne za rok		Tempo rastu, %
Index	predchádzajúce	hlásenia	Tempo rastu, %
Výnosy z predaja výrobkov (práce, služby), tisíc rubľov
2. Hrubý zisk, tisíc rubľov
3. Zisk z predaja, tisíc rubľov
4. Zisk pred zdanením, tisíc rubľov
5. Zisk (strata) z bežnej činnosti, tisíc rubľov
6. Zisk zostávajúci k dispozícii podniku (čistý zisk), tisíc rubľov

Tieto tabuľky umožňujú identifikovať vplyv hlavných faktorov na finančný výsledok na základe všeobecného vzorca:

Príjmy - Náklady = Finančný výsledok.

Je zrejmé, že zvýšenie príjmu vedie k zvýšeniu zisku a zvýšenie nákladov ovplyvňuje finančný výsledok v opačnom poradí.

V našom príklade sa vo vykazovanom roku v porovnaní s predchádzajúcim rokom znížil účtovný zisk o 13,8 % (100 – 86,2). Na jednotlivých prvkoch tvorby zisku nastali nasledujúce zmeny.

Východiskom sú výnosy z predaja výrobkov (práce, služby). Jej tempo rastu v sledovanom roku v porovnaní s predchádzajúcim rokom dosiahlo 234,6 %. Tempo rastu hrubého zisku však bolo výrazne nižšie a dosiahlo len 119,2 %, zatiaľ čo zisk z predaja klesol o 18 %.

Treba si uvedomiť, že súčasný pomer tempa rastu tržieb a ukazovateľov zisku je dôsledkom rastu nákladov na výrobu predaných produktov. Počas vykazovaného obdobia sa náklady zvýšili asi 3-krát (pozri prílohu 1). Okrem toho k poklesu ziskov prispel výrazný nárast komerčných nákladov, približne 7-násobný.

Čo sa týka prevádzkových výnosov a nákladov, dochádza k nárastu prijatých úrokov. Výsledkom prevádzkových príjmov a výdavkov v roku 2000 však bola strata 1 740 tisíc rubľov, zatiaľ čo v predchádzajúcom roku bola strata 5 308 tisíc rubľov, ktorá sa za vykazované obdobie znížila o 3 568 tisíc rubľov.

Výsledok z neprevádzkových operácií predstavuje zisk, ktorý sa v porovnaní s rokom 1999 znížil o 2452 tisíc rubľov.

Faktory, ktoré súvahový zisk z hľadiska výšky zvyšujú, boli teda kryté pôsobením faktorov, ktoré ho znižujú, čo v konečnom dôsledku viedlo k poklesu súvahového zisku vo vykazovanom roku v porovnaní s predchádzajúcim.

Na vyhodnotenie výsledkov činností je vhodné porovnať, zmerať výšku získaného zisku s nákladmi na všetky tie prvky výroby, ktoré prispeli k jeho prijatiu. To sa dosahuje pomocou ukazovateľov ziskovosti. Ziskovosť je relatívny ukazovateľ, ktorý charakterizuje mieru využitia zdrojov, ktoré má podnik k dispozícii, alebo efektívnosť vynaložených nákladov.

Ukazovatele rentability sú dôležitými charakteristikami faktorového prostredia pre tvorbu zisku podnikov. Preto sú povinné pri vykonávaní porovnávacej analýzy a posudzovaní finančnej situácie podniku. Pri analýze produkcie sa ukazovatele rentability využívajú ako nástroj investičnej politiky a cenotvorby.

Výpočet hlavných ukazovateľov ziskovosti pre JSC "Egorshinsky Radio Plant" je uvedený v tabuľke 2.

Tabuľka 2 - Analýza rentability výroby

Index	Minulý rok	Vykazovaný rok	Odchýlka (+, -)
1. Účtovný zisk pred zdanením, tisíc rubľov
2. Výnosy z predaja výrobkov (práce, služby) bez DPH a spotrebných daní, tisíc rubľov.
3. Priemerné náklady na hlavné výrobné aktíva, tisíc rubľov
4. Priemerné náklady na hmotný majetok (rezervy a náklady), tisíc rubľov
5. Rentabilita produktov (s. 1: s. 2), kop.
6. Kapitálová náročnosť produktov z hľadiska fixných aktív (s. 3: s. 2), kop.
7. Kapitálová náročnosť produktov z hľadiska pracovného kapitálu (s. 4: s. 2), kop.
8. Ziskovosť výroby (riadok 5: (riadok 6 + riadok 7) x 100),%

Na základe výpočtov je možné vyvodiť nasledujúce závery.

Priemerné náklady na fixné výrobné aktíva vo vykazovanom roku klesli v porovnaní s predchádzajúcim rokom o 4 719 tisíc rubľov. alebo 3,1 %. Zároveň vo vykazovanom roku došlo k zníženiu priemernej hodnoty hmotného majetku o 22 437 tisíc rubľov, čo je 26,0 % hodnoty predchádzajúceho obdobia.

Pokles týchto ukazovateľov možno charakterizovať ako negatívny trend. Zároveň si pozitívne hodnotenie zaslúži znižovanie stálych výrobných aktív a obežných aktív z hľadiska zásob na pozadí rastu tržieb vo všeobecnosti. Potvrdzuje to pokles kapitálovej náročnosti produktov z hľadiska fixných aktív, čo naznačuje zvýšenie ich kapitálovej produktivity, ako aj pokles kapitálovej náročnosti produktov z hľadiska pracovného kapitálu, čo svedčí o zvýšení ich obratu.

Vo vykazovanom roku sa v porovnaní s predchádzajúcim rokom ziskovosť produktov znížila o 22,39 kopejok. (od 35.40 do 13.01, t.j. takmer 3x). To naznačuje, že na konci vykazovaného obdobia začal každý rubeľ predaja prinášať 22,39 kopejok. menší zisk.

Ziskovosť fixných výrobných aktív a hmotných aktív podniku možno určiť pomocou takého ukazovateľa, akým je rentabilita výroby.

V našom príklade sa ziskovosť výroby za vykazované obdobie tiež znížila o 0,24 kopejok. z jedného rubľa investovaného do fixných výrobných aktív a hmotných aktív.

Určme vplyv na odchýlku úrovne rentability výroby zmien: rentabilita produktov, efektívnosť využitia výrobných aktív a zásob. Metodika faktorovej analýzy ukazovateľov rentability umožňuje rozšírenie východiskových vzorcov na výpočet ukazovateľa pre všetky kvalitatívne a kvantitatívne charakteristiky intenzifikácie výroby a zvyšovania efektívnosti ekonomickej činnosti.

Na výpočet vplyvu faktorov používame vzorec:

kde P pr - celková ziskovosť výroby;

PB - účtovný zisk (pred zdanením);

В р - čistý výnos z predaja výrobkov (práce, služby);

F ppf - náklady na fixné výrobné aktíva na konci vykazovaného obdobia;

E tmts - obstarávacia cena hmotného obežného majetku (zásoby) ku koncu účtovného obdobia - riadok 210 súvahy.

Rentabilita výroby je vyššia, čím vyššia je rentabilita výrobkov, tým vyššia je rentabilita neobežného majetku a miera obratu obežného majetku. Číselné hodnotenie vplyvu jednotlivých faktorov na úroveň rentability určíme metódou reťazových substitúcií, údaje zapíšeme do tabuľky 3.

Pokles úrovne ziskovosti výroby je teda spôsobený vplyvom nasledujúcich faktorov. Znížením ziskovosti produktov o 22,39 kopejok. rentabilita produkcie klesla o 5,67 %. Znížením kapitálovej náročnosti produktov z hľadiska fixných aktív o 147,75 kopejok. rentabilita produkcie vzrástla o 1,97 %. Okrem toho pokles kapitálovej náročnosti produktov z hľadiska pracovného kapitálu o 97,80 kopecks. viedlo k zvýšeniu rentability výroby o 3,46 %. Nárast kapitálovej produktivity fixných aktív, ako aj zvýšenie obratu pracovného kapitálu však nestačili pokryť negatívny vplyv poklesu rentability produktov.

Vo všeobecnosti teda spoločnosť vyvinula negatívny trend z hľadiska ziskovosti. Napriek tomu, že tržby z predaja vzrástli, ziskovosť produktov, ako aj celková rentabilita výroby sa znížila. Je to pravdepodobne dôsledok zvýšenia podielu produktov s nižšou rentabilitou, ako aj nárastu výrobných nákladov.

Tabuľka 3 - Výpočet vplyvu faktorov

Substitučná postupnosť	Interakčné faktory			Ziskovosť výroby, %	Vplyv faktorov na úroveň rentability		Názov faktora
	kapitálovej náročnosti		Ziskovosť produktu
	dlhodobý majetok	hmotný majetok

Prvé striedanie						Nákladovo efektívne Produkty
Druhé striedanie						Finančne náročné hlavný produkt fondy
Tretie striedanie						Finančne náročné materiál aktíva

Finančná analýza (FA) je proces skúmania finančnej situácie podniku na základe niektorých prioritných ukazovateľov.

Účel finančnej analýzy

FA je zaujímavá pre manažérov a analytikov, pretože vám umožňuje identifikovať rezervy na zvýšenie trhovej hodnoty organizácie. Všetky hlavné rozhodnutia manažmentu sa prijímajú s prihliadnutím na výsledky FA. A vypracovanie stratégie ďalšieho rozvoja podniku nie je možné bez informácií o jeho súčasnej finančnej situácii.

Klasifikácia metód finančnej analýzy

V praxi aplikujte rôzne metódy F. Všetky zahŕňajú použitie účtovných údajov a údajov z finančného výkazníctva

súčasné a minulé obdobia. Úplná klasifikácia zahŕňa nasledujúce metódy:

vertikálne (štrukturálne);
horizontálne (dynamické);
porovnávacie;
integrálny (faktoriálny);
trendy;
koeficientová metóda.

Najčastejšie sa používajú prvé štyri metódy.

Vertikálna analýza

Účelom vertikálnej analýzy je zistiť podiel položiek na celkovej bilancii a následne porovnať výsledok s údajmi predchádzajúceho obdobia. Vertikálna analýza sa vykonáva na základe pôvodného alebo súhrnného výkazníctva. Umožňuje vám zvážiť vzťah medzi aktívami, vlastným a cudzím kapitálom, ako aj určiť štruktúru kapitálu pre jednotlivé prvky.

Horizontálna analýza

Účelom horizontálnej analýzy je identifikovať zmeny hodnôt rôznych položiek výkazníctva za určité obdobie s následným zhodnotením týchto zmien. Pri realizácii tohto typu FA je potrebná konštrukcia niekoľkých analytických tabuliek, v ktorých sú zadané absolútne ukazovatele bilancie aj relatívne miery rastu (poklesu). Počiatočné údaje sú základné miery rastu (poklesu) za niekoľko období.

Porovnávacia analýza

Tento typ FA je postavený na základe vertikálnej a horizontálnej analýzy. Analytické porovnanie sa vykonáva pre tri skupiny ukazovateľov:
bilančné štruktúry;
dynamika rovnováhy;
štrukturálnej dynamiky rovnováhy.
Porovnávacia analýza sa často používa na analýzu štruktúry majetku a.

integrálna analýza

Integrálna analýza označuje proces skúmania vplyvu jednotlivých faktorov na celkový ukazovateľ. Pri jeho realizácii sa využívajú deterministické a štatistické metódy výskumu. Integrálna analýza môže byť priama a reverzná. V druhom prípade nejde o analýzu, ale o syntézu – jej jednotlivé prvky sa spájajú do jedného celku.

Analýza trendov

Pri vykonávaní trendovej FA sa vypočítavajú relatívne odchýlky parametrov vykazovania od základnej línie. V skutočnosti je trendová analýza variantom horizontálnej FA. Má perspektívny charakter, pretože umožňuje predpovedať zmeny v mnohých ukazovateľoch v budúcnosti. Uskutočnenie trendovej FA zahŕňa použitie vhodného matematického aparátu.

Koeficientová metóda

Táto metóda je výpočtom pomerových ukazovateľov vykazovacích ukazovateľov (finančných ukazovateľov) a určením ich vzťahov.
Finančné ukazovatele charakterizujú nasledujúce aspekty ekonomická aktivita podniky:

solventnosť;
finančná závislosť alebo finančná autonómia;
obchodná činnosť;
efektívnosť;
trhové charakteristiky organizácie.

Odkazy

Toto je útržok na encyklopedický článok na túto tému. Vylepšením a doplnením textu publikácie v súlade s pravidlami projektu môžete prispieť k rozvoju projektu. Návod na použitie nájdete

Metódy ekonomickej analýzy sú súborom metód spracovania ekonomických informácií, analytických techník a kvantitatívnych metód zameraných na riešenie analytických problémov. Metódy ekonomickej analýzy sú tiež analytické nástroje, ktoré vám umožňujú technicky realizovať ciele analýzy.

IN ekonomická analýza používajú sa všeobecne vedecké teoretické metódy poznávania ako - dialektika, ako aj empirické metódy - ekonomická a štatistická analýza, štruktúrovanie a modelovanie.

Všetky metódy analýzy sú vzájomne prepojené a sú aplikované súčasne rôzne kombinácie, ktorá umožňuje komplexne analyzovať činnosť ekonomického subjektu a identifikovať rezervy na zlepšenie efektívnosti.

Techniky analýzy zahŕňajú porovnávanie, detailovanie a zoskupovanie, zovšeobecňovanie, bilančnú metódu a faktorovú analýzu.

1. Porovnanie - porovnanie homogénnych objektov na identifikáciu vzorcov zmeny ukazovateľov.

Najbežnejšie typy porovnávania sú:

· Ukazovatele výkazníctva s plánovaním / realizáciou podnikateľského plánu ako kritériom hodnotenia výkonnosti.
· vykazovanie ukazovateľov s ukazovateľmi predchádzajúcich období / sledovanie dynamiky ukazovateľov a určovanie trendov vývoja.
· plánované ukazovatele s ukazovateľmi predchádzajúcich období / schopnosť určiť optimálnosť plánovaných cieľov a kvalitu podnikateľského plánu.
ukazovatele výkonnosti interných štrukturálne členenia ktoré môžu pôsobiť ako centrá zodpovednosti
· vykazovanie ukazovateľov s odvetvovými priemermi / poskytovanie objektívneho hodnotenia výsledkov a identifikácie nevyužitých rezerv.

Na zabezpečenie tejto techniky je potrebné uviesť porovnávané ukazovatele do porovnateľnosti, tj:

a) eliminovať vplyv cenových zmien alebo vyjadriť porovnateľné objemové ukazovatele z hľadiska rovnaké ceny(napríklad skutočné objemy predaja za predchádzajúci a vykazovaný rok – v cenách vykazovaného obdobia);
b) eliminovať vplyv rozdielov v objeme a sortimente produktov pri porovnávaní ukazovateľov kvality (napr. nákladový ukazovateľ sa prepočítava na rovnaký objem pre výkazníctvo a predchádzajúce roky);
c) uplatňovanie jednotnej metodiky výpočtu ukazovateľov;
d) porovnanie rovnakých časových úsekov.

Výsledky porovnania môžu byť prezentované v nasledujúcej forme:

absolútne odchýlky

Sú definované ako rozdiel medzi ukazovateľmi, pričom je možné porovnávať kvantitatívne aj kvalitatívne ukazovatele.

Kvantitatívne ukazovatele – charakterizujú veľkosť, veľkosť ekonomických procesov. Napríklad počet zamestnancov, náklady na dlhodobý majetok, tržby z predaja, zisk atď.

Kvalitatívne ukazovatele – odrážajú ekonomickú efektívnosť podnikových procesov. Napríklad výrobné náklady, produktivita práce, ziskovosť.

V závislosti od použitých meračov môžu byť absolútne odchýlky:

- prírodné (kusy, tony, kilogramy, metre atď.);
- práca (osobohodiny);
- peňažný.
Relatívne odchýlky

Definované ako pomer hodnôt vyjadrených ako percentá alebo koeficienty.

Miera rastu ukazuje, o koľko sa ukazovateľ zvýšil (ak je viac ako jeden) alebo klesol (ak je menej ako jeden).

Absolútne a relatívne odchýlky sa určujú horizontálnou analýzou.

indexy

Predstavujú ukazovatele – faktory, ktoré ovplyvnili dosiahnuté výsledky.

Porovnávanie je teda najdôležitejšou technikou, pretože. Tu sa začína proces ekonomickej analýzy.

2. Detailing - technika, ktorá zabezpečuje komplexný charakter štúdie, špecifickosť poznania skúmaných procesov a umožňuje identifikovať príčiny, ktoré ovplyvňujú konečný výsledok.

Podrobnosti o indikátoroch sa vykonávajú postupne v niekoľkých smeroch:

a) podľa času transakcií (štvrťroky, mesiace, desaťročia, dni, smeny).

Umožňuje sledovať jednotnosť jednotlivých procesov a identifikovať trendy v ich dynamike.

b) v mieste podnikových procesov, to znamená, že sektorové ukazovatele sú rozdelené podľa organizácií, v rámci organizácií - do samostatných štrukturálnych divízií.

Umožňuje identifikovať vedúce a zaostávajúce jednotky.

c) podľa komponentov

Je potrebné študovať štruktúru agregátov, identifikovať význam jednotlivých častí pri tvorbe komplexných ukazovateľov a ich zmene. Napríklad výrobné náklady sú rozpísané podľa nákladových prvkov, nákladových položiek, typov výrobkov.

Zoskupenia - technika, ktorá spočíva v rozdelení študovaného súboru objektov do kvantitatívne homogénnych skupín podľa zodpovedajúcich charakteristík.

Zoskupovanie informácií umožňuje študovať vzťah medzi ukazovateľmi a systematizovať analytické materiály.

V závislosti od účelu analýzy sa používajú:

typologické zoskupenia.

Napríklad skupiny podnikov podľa formy vlastníctva, skupiny fixných aktív atď.

štruktúrne zoskupenia.

Nechajte študovať vnútorná štruktúra ukazovateľov, pomer jeho jednotlivých častí. Napríklad zoskupenie obežných aktív.

analytické zoskupenia.

Používa sa na určenie prítomnosti smeru a formy vzťahu medzi indikátormi. Jednotlivé ukazovatele sú za účelom zovšeobecnenia nahradené priemermi.

3. Zovšeobecnenie - záverečná fáza štúdia finančnej a ekonomickej činnosti organizácie.

Zahŕňa:

Závery (hodnotenie výkonu)

Môžu byť reprezentované tabuľkami, grafmi, diagramami, čo vám umožňuje odrážať vzory obsiahnuté v číselných informáciách.

súhrn rezerv
· odporúčania na použitie rezerv, t.j. organizačné a technické opatrenia.
4. Bilančná metóda – používa sa na vyjadrenie pomerov, podielov dvoch skupín vzájomne súvisiacich ekonomických ukazovateľov, ktorých výsledky by mali byť identické. Napríklad bilancia pracovných zdrojov, platobná bilancia.

Metóda sa používa aj na overenie správnosti určenia vplyvu rôznych faktorov na zvýšenie hodnoty efektívneho ukazovateľa.

5. Faktorová analýza - analýza vplyvu faktorov na zmenu efektívneho ukazovateľa.

Hlavné úlohy faktorovej analýzy:

výber faktorov na analýzu študovaných ukazovateľov;
Klasifikácia a systematizácia faktorov s cieľom zabezpečiť systémový prístup;
Modelovanie vzťahu medzi výkonnostnými a faktorovými ukazovateľmi;
výpočet vplyvu faktorov a posúdenie úlohy každého z nich pri zmene hodnoty efektívneho ukazovateľa;
· praktické využitie výsledkov analýzy v manažmente na prijímanie informovaných rozhodnutí.

Metódy substitúcie reťazca, absolútne a relatívne rozdiely sú široko používané. Okrem nich je možné použiť indexovú metódu, integrálnu metódu a logaritmickú metódu.

metóda náhrady reťazca

Môže sa použiť na výpočet vplyvu faktorov vo všetkých typoch modelov. Spočíva v postupnom (postupnom) nahrádzaní základnej hodnoty každého faktorového ukazovateľa aktuálnou (substitúciou). Faktor, ktorého vplyv treba určiť, sa považuje za premennú a všetky ostatné vo vzťahu k nej za konštanty. Výsledok vplyvu je definovaný ako rozdiel medzi podmienenou (vypočítanou) hodnotou efektívneho ukazovateľa a jeho predchádzajúcou hodnotou. Výsledky výpočtov závisia od poradia substitúcie.

Metóda absolútnych rozdielov

Základný ukazovateľ sa nenahrádza plnou hodnotou vykazujúceho ukazovateľa, ale len absolútnou odchýlkou.

・Metóda relatívnych rozdielov

Na výpočet vplyvu prvého faktora sa základná hodnota efektívneho ukazovateľa vynásobí relatívnym rastom prvého faktora vyjadreným ako koeficient alebo percento. Na výpočet vplyvu druhého faktora sa zmena spôsobená prvým faktorom pripočíta k základnej hodnote efektívneho ukazovateľa a výsledná suma sa vynásobí relatívnym nárastom druhého faktora atď.

Na základe údajov o minulých aktivitách podniku je finančná analýza zameraná na zníženie neistoty o jeho budúcom stave.

Výsledky analýzy finančnej situácie podniku majú prvoradý význam pre široký okruh používateľov, interných aj externých voči podniku – manažérov, spoločníkov, investorov a veriteľov.

Pre interných používateľov, medzi ktorých patria predovšetkým vedúci podniku, sú výsledky finančnej analýzy potrebné na vyhodnotenie činnosti podniku a prípravu rozhodnutí o úprave finančnej politiky podniku.

Pre externých používateľov – partnerov, investorov a veriteľov – sú informácie o podniku potrebné na rozhodovanie o realizácii konkrétnych plánov tohto podniku (akvizícia, investície, uzatváranie dlhodobých zmlúv).

Medzi internou a externou finančnou analýzou existujú určité rozdiely. Externá finančná analýza je zameraná na otvorené finančné informácie podniku a zahŕňa použitie štandardných (štandardizovaných) metód. V tomto prípade sa zvyčajne používa obmedzené množstvo základné ukazovatele. Pri vykonávaní analýzy sa hlavný dôraz kladie na porovnávacie metódy, pretože používatelia externej finančnej analýzy sú najčastejšie v stave voľby - s ktorým zo skúmaných podnikov nadviazať alebo pokračovať vo vzťahoch a akou formou je najvhodnejšie ich uskutočniť. tak. Interná finančná analýza je náročnejšia na zdroj informácií.

Vo väčšine prípadov mu nestačia informácie obsiahnuté v štandardných účtovných výkazoch a je potrebné použiť interné manažérske účtovné údaje. V procese analýzy je najväčší dôraz kladený na pochopenie príčin prebiehajúcich zmien vo finančnej situácii podniku a hľadanie riešení smerujúcich k zlepšeniu tohto stavu. Zároveň vôbec nezáleží na tom, či sa cieľ dosiahne použitím štandardných alebo originálnych metód.

Finančnú analýzu možno priradiť k jednému z najvýznamnejších prvkov finančné riadenie a audit. Používatelia účtovných závierok podnikov ho aktívne využívajú na rozhodovanie o optimalizácii záujmov.

Vlastnosti procesu

Záujemcovia o hodnotenie výkonnosti podniku podrobne analyzujú účtovnú závierku, čo umožňuje zvýšiť návratnosť kapitálu a zabezpečiť stabilitu podniku. Veritelia spolu s investormi posudzujú údaje získané ako výsledok analýzy, aby minimalizovali riziká vkladov alebo úverov. Kvalita prijatých rozhodnutí týkajúcich sa konkrétny podnik bude závisieť od analytického zdôvodnenia. Metódy finančnej analýzy v V poslednej dobe získavajú obrovskú popularitu. Čo v skutočnosti potvrdzujú mnohé publikácie o táto záležitosť vrátane západných médií. Moderné metódy finančnej analýzy sú prispôsobené podmienkam trhovej ekonomiky. Postupuje sa na základe účtovnej závierky podniku spoločníka, ktorá patrí do kategórie verejnej dokumentácie. Analýza finančnej výkonnosti a reporting spoločností umožňuje nadviazať komunikáciu nielen s obchodnými partnermi, ale aj s investormi a verejnosťou.

Priamo zainteresované subjekty

Úloha subjektov analýzy sa priamo a nepriamo zaujíma o rozvoj konkrétneho podniku. Medzi priame zainteresované strany patria majitelia podniku, zamestnanci podniku, veriteľské banky, dodávatelia a nákupcovia, daňové úrady a manažment. Každý z predmetov sa vyznačuje štúdiom informácií v súlade so svojimi záujmami. Majitelia firiem napríklad na základe analýzy určujú zvýšenie alebo zníženie podielu súkromného kapitálu, hodnotia efektívnosť využívania dostupných zdrojov zo strany správy inštitúcie. Na základe informácií poskytovatelia úverov a dodávatelia určujú racionálnosť poskytnutia úveru, jeho podmienky a záruky splatenia. Potenciálni vlastníci a veritelia, ktorí študujú finančnú a ekonomickú analýzu podniku, si sami ujasnia, aké výhodné bude pre nich poskytnúť svoj kapitál spoločnosti. Vedenie ktorejkoľvek spoločnosti si vyhradzuje právo prehĺbiť analýzu na základe údajov z výrobných záznamov.

Nepriame zainteresované strany

Nepriamo zainteresované subjekty analýzy sú osoby, ktoré obhajujú a chránia záujmy priamo zainteresovaných subjektov. Medzi zainteresované strany patria audítorské firmy a konzultanti, burzy cenných papierov a právnici, tlač, združenia a odbory. Činnosť týchto subjektov je odôvodnená tým, že majú špecifické znalosti a pomocou najbežnejších metód finančnej analýzy predkladajú svojim klientom informácie vo forme, ktorá im bude zrozumiteľná. Práve na základe už spracovaných údajov a ocenení sa rozhodujú osoby priamo zainteresované na činnosti spoločnosti. Účel finančnej analýzy bude závisieť výlučne od toho, ktorá skupina subjektov bude mať záujem o jej realizáciu.

Čo pomáha pri implementácii analýzy?

V dosť vo veľkom počte situácie na realizáciu cieľov účtovného procesu nestačí. Najmä veritelia a audítori zapájajú do finančného hodnotenia spoločnosti údaje o výrobe a finančnom účtovníctve. Ročné a štvrťročné výkazy sú zároveň stále hlavnými hodnotiacimi kritériami.

Metodológia finančnej analýzy zahŕňa tri navzájom súvisiace etapy:

Analýza finančnej situácie podniku.
Analýza a hodnotenie finančných výsledkov spoločnosti.
Hodnotenie a analýza efektívnosti finančných a ekonomických činností.

Vzhľadom na to, že vo finančnej analýze zohráva rozhodujúcu úlohu súvaha, proces sa nazýva aj analýza súvahy. Základným podkladom pre kalkulácie je správa o výsledkoch hospodárenia a ich aplikácia. Ďalšie údaje možno čerpať z dodatočných aplikácií.

Aký je účel finančnej analýzy?

Účelom finančného hodnotenia je získať určitý počet kľúčových parametrov, čo možno najinformatívnejších, ktoré napomáhajú objektívnemu posúdeniu a vytvoreniu presného obrazu o finančnej situácii podniku vrátane ziskov a strát. Postup umožňuje určiť a zhodnotiť štruktúru majetku a záväzkov pri vysporiadaní s veriteľmi a dlžníkmi. Analýza finančných ukazovateľov umožňuje analytikom aj manažérom nielen určiť investičnú atraktivitu objektu. Umožňuje urobiť najpresnejšiu predpoveď na blízku budúcnosť. Dosiahnutie cieľa analýzy je možné vďaka implementácii celého radu analytických úloh. K rozhodovaniu v rôznych oblastiach činnosti dochádza vďaka neustálemu uvedomovaniu si konkrétneho problému na základe výberu, analýzy a hodnotenia prvotných prvotných informácií.

Postupové metódy

Metódy finančnej analýzy, ktoré pomáhajú realizovať jej cieľ, sa formovali počas mnohých rokov svetovej praxe. Dnes existuje šesť hlavných oblastí.

Horizontálna alebo časová analýza. Ide o porovnanie každej pozície správy s podobnou, ale za predchádzajúce obdobie.
Vertikálna alebo štrukturálna analýza. Ide o štúdium štruktúry finančných parametrov s paralelným hodnotením vplyvu každého z parametrov na výsledok podniku.
K analýze trendov dochádza pri porovnaní každej pozície zostavy s údajmi z predchádzajúcich období. Určuje sa trend, dynamika rozvoja konkrétneho podniku. Náhodné vplyvy na každé konkrétne obdobie práce firmy sú eliminované. Táto technika umožňuje urobiť analytickú predpoveď pre budúcnosť.
Koeficientová analýza. Toto je počet vzťahu medzi položkami zostavy alebo položkami podľa rôzne formy správa. Medzi parametrami hodnotenia sa hľadajú prepojenia.
Porovnávacia a faktorová analýza.

Porovnávacie a faktoriálne metódy

Najrozsiahlejšie a najkomplexnejšie metódy hodnotenia situácie sú porovnávacie a faktoriálne. Porovnávacia metodika finančnej analýzy je v podstate on-farmovou analýzou súhrnných parametrov pre jednotlivé pozície spoločnosti, za pobočky, divízie a dielne. Okamžite sa vykoná porovnávacie hodnotenie získaných údajov s podobnými údajmi, ale od iných spoločností. To vám umožní určiť úroveň konkurencieschopnosti podniku. Do úvahy sa berú priemerné parametre odvetvia a priemerné obchodné parametre. Faktorové hodnotenie finančnej analýzy je proces skúmania vplyvu jednotlivých príčin na konečný výsledok. Tu sa používajú deterministické alebo stochastické metódy výskumu. Analýza môže byť vykonaná ako v komplexe, tak aj vo formáte samostatných postupov, ktoré majú jeden účel.

Externé a interné analýzy

Pri vykonávaní externej analýzy sa používajú verejné finančné informácie o podniku. Postup sa vykonáva pomocou typických techník. Výskum sa vykonáva na zákl obmedzený počet základné nastavenia. Táto finančná analýza, ktorej príklad možno vidieť v prvej fáze oboznámenia sa investorov a veriteľov s projektom, sa zameriava na porovnávacie metódy. Komprimovaný formát výskumu vám umožňuje určiť, či sa oplatí spolupracovať s podnikom v budúcnosti. Je definovaný vnútorný typ znaku procedúry vysoké sadzby náročnosť na základné informácie, ktoré sú v účtovných výkazoch. Interná analýza je nemožné bez použitia informácií z interného manažérskeho účtovníctva.

Zvážte základné metódy finančnej analýzy podniku. Poďme sa podrobne porozprávať o tom, čo to je, identifikovať ich výhody a nevýhody a porovnať ich navzájom. Všetky prístupy k finančnej analýze možno podmienečne rozdeliť na kvantitatívne a kvalitatívne metódy. Teraz sa pozrime bližšie na každú zo skupín metód.

Kvantitatívne metódy finančnej analýzy podniku

Kvantitatívne metódy finančnej analýzy zahŕňajú výpočet jedného integrálneho ukazovateľa rizika bankrotu podniku. Možno ich rozdeliť do dvoch veľkých skupín klasických štatistických metód a alternatívne metódy. Kľúčový rozdiel medzi týmito metódami spočíva v použití matematických nástrojov rôznej zložitosti: ak pre klasické metódy sú spravidla metódy matematickej štatistiky, potom alternatívne metódy využívajú zložitejšie metódy umelej inteligencie, genetické algoritmy, fuzzy logiku.

Integrálne metódy finančnej analýzy

Podľa výskumu vedcov Aziza a Dara stavať modely kvantifikácia finančná situácia podniku v 64 % prípadov boli použité štatistické metódy, v 25 % umelá inteligencia, v 11 % iné metódy.

V integrálnych metódach finančnej analýzy sú najbežnejšie prístupy súvisiace s konštrukciou modelov viacnásobnej diskriminačnej analýzy (MDA modely) a modely postavené na báze logistickej regresie (logit modely).

Hlavným účelom týchto modelov je vypočítať integrálny ukazovateľ na základe merania rôznych finančných ukazovateľov podniku, na základe ktorého je už možné vykonať analýzu.

Populárne západné modely MDA na predpovedanie rizika bankrotu vyvinuli Altman, Taffler, Springate. Medzi domácimi modelmi MDA možno rozlíšiť: model Saifullin a Kadykov, model Belikov-Davydova (Irkutská štátna hospodárska akadémia), model Mizikovsky, model Čelyšev.

V súčasnosti na Západe dochádza k poklesu využívania MDA modelov na hodnotenie rizika bankrotu podnikov, čoraz viac sa uprednostňujú logit modely a modely založené na umelej inteligencii (AI modely), ktoré umožňujú brať do úvahy rôzne skryté vzory.

Tabuľka ukazuje frekvenciu používania nástrojov viacnásobnej diskriminačnej analýzy na zostavenie modelov na hodnotenie finančnej stability podnikov, ako je možné vidieť z tabuľky, v súčasnosti iba 29 % všetkých štúdií používa nástroje viacnásobnej diskriminačnej analýzy na zostavenie modelov bankrotu.

Frekvencia aplikácie viacnásobnej diskriminačnej analýzy pri budovaní modelov finančnej stability podniku

Zdroj: Hossari G. Benchmarking New Statistical Techniques in Ratio-Based Modeling of Corporate Collapps, International Review of Business Research Papers Vol. 3 č. 3. augusta 2007 S.152

Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Ju Ha, Tehong, Lin, Piesse možno rozlíšiť medzi autormi, ktorí používajú logit-modely na hodnotenie rizika bankrotu. Medzi domácimi logitovými modelmi možno vyzdvihnúť modely Ždanova a Khaidarshina.

Výhody moderné modely logit sú:

schopnosť určiť pravdepodobnosť rizika bankrotu podniku,
Dostatočne vysoká presnosť výsledkov,
Umožňuje zohľadniť odvetvové špecifiká činností podnikov,
Jednoduchosť interpretácie výsledkov.

Medzi nevýhody modelov logit možno rozlíšiť:

neprispôsobené ruskej ekonomike,
Neberie do úvahy finančnú stabilitu podniku,
Krízový proces v podniku sa nezohľadňuje.

Hodnotiace (bodovacie) modely sú efektívny nástroj finančný monitoring podnikov. Výrazná vlastnosť ratingových modelov spočíva v tom, že ukazovatele s finančnými pomermi sa získavajú buď pomocou matematické operácie, alebo sú stanovené odborníkmi.

Je potrebné poznamenať, že v súčasnosti sa používajú ratingové systémy na hodnotenie finančnej situácie podniku. dva druhy.

Prvý typ zahŕňa klasifikáciu podnikov do niekoľkých skupín, ktorých hranice sú vopred určené analytikmi a odborníkmi. Na uplatnenie tejto techniky postačujú účtovné správy z jedného podniku. Tento typ zahŕňa metódy Dontsovej, Nikiforovej, Litvina, Grafova, metódu Sberbank na posúdenie bonity dlžníka a ďalšie. Zo zahraničných metód je v praxi hojne využívaná Argentiho metóda (A-count).

Druhý typ metód na určenie ratingu podniku je založený na porovnanie finančných ukazovateľov s benchmarkovou spoločnosťou. Úlohu normy plní firma, ktorá má najlepšie výsledky z celej vzorky skúmaných podnikov. Patria sem metódy Kukunina I.G., Sheremet A.D.

Alternatívne metódy finančnej analýzy

Medzi alternatívne metódy finančnej analýzy podniku možno zaradiť použitie metód neurónových sietí, fuzzy logiky, samoorganizujúcich sa máp, genetických algoritmov, evolučného programovania na zostavenie kvantitatívnych modelov na hodnotenie finančnej situácie.

Finančné obchodné modely založené na AI efektívne pracujú s vágnymi, neúplnými a nepresnými údajmi. Vývoj AI-modelov finančnej analýzy podniku je náročný na zložitý matematický aparát. Vývoj navyše komplikuje potreba analyzovať veľkú vzorku údajov o podnikoch, ktorá je v mladej ruskej ekonomike stále nedostatočná.

Altman vo svojej práci hovorí v prospech štatistických modelov, kde dokazuje, že logit-modely a mda-modely presnejšie predpovedajú bankrot podniku ako neurálne siete (Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Corporate Distress Diagnosis: Comparisons using Linear Discriminant Analysis and Neural Network (The Italian Experience) // J. Of Banking and Finance. Zväzok 18 č. 3).

Kvalitatívne metódy finančnej analýzy podniku

Kvalitatívne metódy na analýzu finančnej situácie podniku nezahŕňajú výpočet integrálne ukazovatele, sú spravidla založené na využití odborných znalostí, prieskumov, ako aj koeficientových analýz. Kvalitatívne metódy finančného hodnotenia podniku možno rozdeliť do dvoch hlavných skupín: koeficientová analýza, kde analýza podniku je založená na výpočte a analýze finančných a ekonomických ukazovateľov, ktoré popisujú činnosť podniku z rôznych uhlov pohľadu, a kvalitatívne metódy založené na tradičnej analýze účtovnej závierky.

Pomerová analýza

V Rusku na tento moment Väčšina systémov na monitorovanie činnosti podnikov je založená na koeficientovej analýze. napr. federálny zákon"O platobnej neschopnosti (úpadku)" navrhuje výpočet 3 finančných ukazovateľov na diagnostiku rizika úpadku: ukazovateľ bežnej likvidity, ukazovateľ vlastného imania pracovný kapitál, koeficient návratnosti/straty platobnej schopnosti. Alebo napríklad bývalý Smernice Analýza finančnej situácie organizácií zo strany FSFR zamestnancov Ruska počas skúmania“ (FSFR je už rozpustená) obsahujú výpočet 21 finančných ukazovateľov.

Koeficientová analýza podnikov môže odhaliť tieto nevýhody:

násobnosť navrhovaných súborov koeficientov v analýze sťažuje hodnotenie stavu podniku na ich základe, ako aj vývoj a implementáciu manažérskych rozhodnutí.
zložitosť odôvodnenej normalizácie koeficientov. Jedným z kľúčových problémov analýzy koeficientov je interpretácia koeficientov z hľadiska zvolených noriem. V ruských podmienkach zákl normatívne dokumenty podľa hodnotenia finančnej situácie podniku je stále nedostatočne rozvinutý, prístup k priemerným priemyselným štandardom je často obmedzený (chýbajúci).
neexistujú jednotné vzorce na výpočet koeficientov, často v rôzne zdroje rovnaké koeficienty sa nazývajú rôznymi pojmami a majú rôzne vzorce kalkulácia.

Analytické metódy finančnej analýzy

Osobitnú pozornosť venujú analytické metódy finančnej analýzy analýza štruktúry a dynamiky položiek účtovnej závierky. Vychádza z porovnania aktív a pasív na blízkych platobných horizontoch, z hodnotenia likvidity súvahy, ako aj z analýzy trendov zmien položiek súvahy a hľadania ich príčin.

Okrem toho sa kontroluje spoľahlivosť účtovnej závierky podniku, kvalita účtovníctva v podniku, posudzuje sa stupeň súladu peňažného ocenenia majetku a záväzkov s ich skutočnými trhovými hodnotami; životný cyklus podnikov.

Horizontálna analýza pozostáva z vytvorenia jednej alebo viacerých analytických tabuliek, v ktorých sú absolútne ukazovatele doplnené o relatívne miery rastu. Účelom horizontálnej analýzy je identifikovať absolútne a relatívne zmeny hodnôt rôznych položiek výkazníctva za určité obdobie a tiež tieto zmeny vyhodnotiť. Jednou z možností horizontálnej analýzy je analýza trendov, t.j. porovnanie týchto článkov za rôzne obdobia, budovanie zmeny v časovom rade súvahovej položky s cieľom identifikovať trend. Vertikálna analýza spočíva vo výpočte mernej váhy jednotlivých článkov ako výsledku súvahy s jej ďalším hodnotením zmien.

Analýza peňažných tokov spočíva v identifikácii príčin nedostatku alebo prebytku finančných prostriedkov, určení zdrojov ich prijímania a smerovania výdavkov pre následnú kontrolu nad aktuálnou platobnou schopnosťou podniku.

Jedna z populárnych metód analýzy vnútorného stavu podniku, berúc do úvahy nebezpečenstvá a príležitosti v vonkajšie prostredie je SWOT analýza. Výhodou použitia SWOT analýzy je, že umožňuje zhodnotiť externé a interné prostredie, v ktorom podnik pôsobí. SWOT analýza sa spravidla používa v strategickom plánovaní na hodnotenie efektívnosti súčasnej podnikovej stratégie. Jednou z nevýhod SWOT analýzy je jej náročná formalizácia prostredníctvom kvantitatívnych ukazovateľov.

Porovnanie metód finančnej analýzy podniku

Porovnávacie charakteristiky metód finančnej analýzy podniku sú uvedené v tabuľke.

Porovnávacie charakteristiky	kvantitatívne		kvalitu
Porovnávacie charakteristiky	Štatistické	Alternatívne	Pomerové metódy	Analytický
Multidimenzionálny prístup	+	+	—	+
Použitie zdrojových údajov z externých verejných správ	+	+	+	+
Jasnosť a jednoduchosť interpretácie výsledkov	+	+	—	—
Možnosť porovnania s inými spoločnosťami	+	+	+	—
Jednoduchosť výpočtu	+	—	+	—
Časový faktor	+	+	+	—
Účtovanie korelačných faktorov	+	+	—	—
Kvalitatívne posúdenie vypočítaného integrálneho ukazovateľa	+	+	—	—
Používa ho odborník	—	+	—	+
Berte do úvahy špecifiká organizácie	—	—	—	+
Vysoká presnosť hodnotenia rizika bankrotu	+	+	—	—
Účtovanie ukazovateľov kvality	—	—	+	+
Zohľadňujú sa vonkajšie faktory	—	—	—	+

Zhrnutie

Zvážili sme hlavné metódy finančnej analýzy podnikov používané v praxi. Každý z prístupov má svoje výhody a nevýhody, preto je potrebné použiť komplexný súbor metód alebo použiť každý z prístupov funkčným spôsobom. Práve to umožní ich efektívne využitie vo finančnej analýze podniku.